负债占总资产比率

      负债占总资产比率考察的是公司的财务结构是否合理。

      合理的负债对于支撑公司的运营也起着良性的作用。就好比在经济趋势利好的情况下买房，贷款要贷足，能贷多少贷多少，公积金的贷款利率3.25%，商业贷款利率5%上下，即使我手上有可以多支付首付的现金，我也只需要付最低额度即可。用贷款计算器一算，20年30年下来，支付的利息可能让你望而却步，想之前就尽量多付掉点钱，这样利息能少一点，心里就更踏实一点。其实，从资金的机会成本来看，你手中的现金投入现在市面上的多元化理财产品，基本都能找到6%以上的，更理想化一点，学习了财报知识之后，能像大神人物一样三年五年年化20%的收益，还不甩你贷款利率好几条街。所以说，能贷到款，也是本事，尤其是现在银行放贷政策收紧的情况下。可以让个人用最少的成本，购入不动产，再利用手上的现金做长远的价值投资。随着时间的推移，10年后再看你10年的贷款，当时可能对你来说需要勒紧裤袋，很有压力的每月支出，过后看来已经是小菜一碟了，因为物价、工资都在涨，价值投资也开始有回报，而贷款利率是签好的白纸黑字，不会随时间有所变化。

      对于一家企业来说，比个人资产要复杂多了，负债比例不能太低，也不能过高。负债过高，受制于银行，如果银行突然抽资，公司很容易出现经营危机，另一方面，股东也不能享受到公益获利带来的红利。负债过低，就利用不到银行的低利息的优惠。一般银行借贷的负债部分资金成本的利息是1.5%~3.0%，股东权益部分的资金成本是在5%~20%。负债占总资产的比例从某种意义上也考察了股东对公司前景的预测。如果股东很看好公司未来的发展，那当然愿意加入更多的投资，如果股东自己也不看好，不愿意拿出钱来支持公司的运作，当然负债比例就要升高。这也说明财务结构是动态的这一概念。

判断标准：

（1）经营稳健的公司，负债一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。

（2）最适的资本理论：负债占50%，股东和银行各出资一半。

（3）下市破产的公司，负债一般都>80%。警惕这类公司

读财报的顺序：

1、负债占总资产比率——审查公司的财务结构

2、毛利率、营业利润率——判断公司的盈利能力

3、现金占资产的比率——手中有米，心中有底，能抵抗经济风险。

需要注意的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

以海康威视为例：

根据财报及上述公式计算出的负债占总资产比率如下表所示：

图片发自App

从上表可以看出，近五年来，海康威视的负债逐步上升，但还是维持在60%以下，也算不错。进一步来看其毛利率和营业利润率，如下表所示，从左到右依次是2012年——2016年的数据：

图片发自App

毛利和营业利润略有下滑，总体盈利能力还算满意。

最后看下他的现金持有量，如下表所示，从左到右依次是2012年——2016年的数据：

图片发自App

现金持有量稳定在30%以上，资金量充足，比较安全。

综上来看，海康威视的盈利能力和财务结构及现金持有量都属于合格。

补充说明：

此项财务指标不适用金融保险行业，因其行业的特殊性，它的特征如下：

1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。