「BAT」所代表的百度、阿里和腾讯在中国科技领域上占据龙头位置已有多年，更与美国科企巨擘Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google组成的「FAANG」遥相呼应。
直至最近一年，仍然不乏有「ATM」互联网提款机组合取代「BAT」的声音，然而“M”背后的代表公司却时常易主，在蚂蚁金服和小米先后淘汰后，如今美团成功上位。
美团究竟凭何跻身中国互联网公司前三，又是否有资格坐稳三甲席位？
No.1 美团的“黄金周”
十一长假历来都是大家放开口袋，大肆消费的绝佳时间，而新鲜出炉的数据再次提醒我们，这注定又是一个国民消费水平创记录的黄金周。
消费者买买买，对于各大在线旅游平台来说，就是赚赚赚的好机会。
国庆长假以来，美团就如被打了一针强心剂一般，连续大涨5个交易日，而如果放眼整个2019年，自从1月创下历史新低40.25港元后，美团点评今年的涨幅已经超过了100%。
图片来源：e投睿eToro数据截止2019年10月10日
如此凶猛的势头让美团稳坐了中国互联网公司市值第三的宝座，而领先于之的分别是阿里巴巴和腾讯。
从1999年的第一个国庆长假开始，“十一”已逐渐成为观察消费的绝佳窗口，也被广大业界专家视为研究经济潜力的重要指标。今年“十一”黄金周，假日经济效应凸显，带动消费猛增。10月1日至7日，全国零售和餐饮企业实现销售额1.52万亿元，比去年同期增长8.5%。
众所周知，黄金周是旅游消费需求集中爆发的时间段。随着经济增长和消费升级，旅游越来越成为人们的一种刚性需求，越来越多的“旅游新人口”进入到了旅游消费市场中来，并带动了十一期间酒店住宿、景区门票等多种消费的高速增长。
在这样的大背景下，美团也是迎来了自己的“黄金周”，乘势不断刷新股价新高。
在节假日期间，美团宣布，美团酒店、美团门票分别在10月1日、10月3日创下单日入住间夜量突破300万、单日入园人次突破360万的行业新纪录，刷新了自己在今年五一小长假期间创造的行业高点，成为了中国在线旅游行业两颗闪耀的双子星。
No.2 美团的盈利困境
美团点评成立于2010年，由知名互联网企业家王兴领军。如今的美团，完全可以定义为一站式服务超级APP。
美团旗下三大主营业务，分别是美团APP主打的餐饮外卖，大众点评app和美团app主打的到店、酒店及旅游业务，以及美团打车、美团单车、榛果民宿为代表的新业务。
业务范围广泛的标签放在前几年的美团身上却并非如今这般耀眼，甚至成为了限制发展的瓶颈，这也间接导致了美团这个名字此前一直不及其他国内科技对手响当当。
更困扰的是，美团在此前四年一直处于持续巨额亏损的状态，且亏损额逐年增加，2015、2016、2017、2018年四个年头里美团的持续亏损总额已经将近230亿元——几乎与一家盈利良好的世界五百强公司的全年总盈利数字相当。
图片来源：e投睿eToro财务摘要
从美团今年3月发布的年末财报来看，2018年全年经调整亏损净额为85.17亿元。其中让美团“吃大亏”的莫过于共享单车业务，摩拜单车在被收购后的9个月中，就为美团点评带来了高达45.5亿元的亏损，占全部亏损的一半还多。
美团几乎每年都拓展大量的新业务，但是成立9年以来，一直难以解决一个核心问题：所有业务均处于高度竞争环境，没有一项业务实现持续盈利。
尽管如此，资本市场往往还是会辩证看待企业的亏损问题。纵观互联网巨头成长史，当某一个公司在某一个行业形成垄断或平分天下时，正是它开始扩张、野蛮生长的时候。
No.3 扭亏为盈，打造超级App
终于，十年磨一剑，美团公司以外卖服务为核心的多元化业务扩张模式终于在今年看到了回报。
在美团八月公布的第二季度业绩中，超出预期地录得首个盈利的季度。
根据顾问及数据分析公司Trustdata的数据，在王兴的带领下，美团成功抢占了中国价值840亿美元外卖市场的65%份额，而同期阿里巴巴旗下的外卖App「饿了么」仅为27%。
细看公司第二季成绩表，整体毛利率差不多倍翻，达35%，令盈利大幅飙升179.5%。收入当中以外卖业务贡献最多，达57%。美团在外卖市场的主导地位可归功于其优质服务，以及行之有效的补贴策略。
美团的另一个增长亮点，是打入了酒店及旅游市场。店内、酒店及旅游业务是公司第二大收入来源，毛利率高达88%，公司在这一业务的收入增长为43%。
根据TrustData的资料，美团在酒店预订市场的占比达50.6%，对于业务开拓仅4年的美团来说，今天能经手国内超过一半的酒店预订着实是成长迅猛。
图表来源: Trustdata Mobile Big Data Monitoring Platform
伴随着业务的不断拓展，美团获得了大可用的数据信息。美团点评透过建基于定位的庞大资料库，成功建立了一个生活王国。针对用户身处的定位推送量身定制的优惠信息，使公司从超过4亿用户的身上，赢得了高额回报。
此外，美团通过团购业务，积极推动购物及零售在B2B及B2C两方面的需求。平台并不限于成为买卖中介，还提供营销及推广服务。客户可获得一站式零售产品及服务，零售商则可使用美团庞大的客户数据库来推广他们的产品。
四年的厚积薄发，让美团在2019年向市场展示了多元化发展的可能性，而股价所代表的公司估值归根结底也正是市场对于公司的未来预期。终于在刚过去的这个黄金周，伴随着中国消费市场整体的火热，美团也迎来了自己的高光时刻。
同时这也意味着，中国互联网的「BAT」格局并不再如前十年那般不可动摇，以美团为代表的新生力量已然尝到了率先突破的甜头。截至10月9日收盘，百度公司市值348.192亿美元，而美团现时市值（约合659亿美元）已然相当于两个百度。
图片来源：e投睿eToro数据截止2019年10月11日
目前，美团点评涉足的行业约达30种，全都集合在其一站式手机App中。美团在高度竞争的市场上已取得成功，同时保持多元化，暂时让对手望尘莫及。美团的成功，证明了互联网公司愈大愈有利的一个事实——数据库愈大，愈能有效运用演算法来推动增长，产品水平亦得以提升，最终达到增加客户的目的。
在成功化身“超级App”后，王兴如何掌舵美团这艘巨轮的航向将会成为值得我们关注和期待的问题。
与此同时，美团也需要清楚的意识到：一切所谓的股价、市值都只是故事说的好与否的体现，而科企的根本价值最终还是要回归到产品和技术的创新上，最终在服务用户的过程中实现互利共赢。
免责声明：请注意，由于市场波动，部分价格可能已经出现变化而不适用于上述情形。过往的表现无法判断未来的结果。本文并非是一篇投资建议，您的交易存在风险。