事关存亡的现金流量表：读《手把手教你读财报》（二十七）

原创： 凯叔大海  变富书斋  今天

若水不争，理财人生。

今生只做这件事，用文字记录变富。

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一家企业，没有利润也可以过得很好，如美国亚马逊，持续二十年负利润或者微亏损，但不妨碍它给消费者提供优质服务。

但企业没有现金，它一分钟都抗不过去。比如2008年因为缺乏200亿美元现金而倒下的资产近7000亿美元的华尔街拥有150多年历史的投行雷曼兄弟。

现金流量表负责展示企业现金来龙去脉。

资产负债表：企业的钱，要么借，要么股东投入。

利润表：企业的钱还可以自己挣。

现金流量表：筹资活动来钱（资产负债表已经说了），挣的钱来自经营和投资。

所以，现金流活动三大块：筹资、投资、经营。

实际操作中，企业以利润表为基础，以资产负债表为参照调整得出经营活动现金流，而后汇总企业筹资和投资活动现金流，得到完整的现金流量表。

重点：现金流量表并不是统计公司流水现金的结果，现金流量表是从利润表和资产负债表里推导出来的。

从净利润反推经营活动现金收入净额：

1.从净利润里扣除的费用，但本期实际未支出，一律加回去（资产减值准备、折旧摊销、资产报废损失）。

2.把净利润里跟经营活动无关的收入一律减去，如投资收益、募集资金在专户的利息收入。

3.把经营活动中没有包含在成本里的现金支出减去，如递延所得税、增加了存货、增加应收、支付了应付。

我国企业会计准则规定采用直接法编制现金流量表（从“销售商品、提供劳务收到的现金”开始，用于分析企业经营活动现金流来源去处，预测企业现金流未来前景），在附注中提供以净利润为基础调节到经营活动现金流的信息。

两个关键数字：

经营活动现金流净额。

销售商品、提供劳务收到的现金。

大部分时候，经营活动现金流净额≥净利润，表示企业挣到了钱（高折旧公司如水力发电公司不被包括，房地产企业因为大量预收也不适合本条款）。

企业如果投资，投资者要看项目风险，为自己的资金负责。

巴菲特提出过一个概念，自由现金流。是股东在不伤及企业获利能力前提下可以从企业拿走的回报，是企业的唯一真实价值。

自由现金流=经营活动现金流净额-投资活动现金流出净额。

已经倒下的四川民营钢企川威集团掌门人王劲感叹：“如果有机会重来的话，两件事不能干，一是别做大，二是别借钱。”

就是吃了现金流断裂的亏。

认真的投资者不相信一见钟情，至少一家公司看财报三年以上的，八年最好，再决定买不买入。

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