小结（2nd-1）--《聪明的投资者》读后感

有些是原文，但更多的是自己的消化吸收。

第二章

投资者与通货膨胀

1）通货膨胀与紧缩是一个持续存在的问题(截止目前为止）

2）其实最关键的是通货膨胀会影响投资者的行为，从而影响市场。此时作为一个聪明的投资者就要做出正确的判断了。

3）从时间上来看，通货膨胀（通货紧缩）状况与普通股的利润和价格之间没有直接的关系。

4）没有绝对的事，比如股票绝对优于债券，高等级债券就是一个特例。

5）债券利率逐年提高，但也不是没有风险的。

6)股票风险高，但从长远来看，收益还是远远高于债券。这应该是本书重点细述的部分。

>通货膨胀与公司利润

1）通货膨胀对公司发展不见得是好事，影响公司发展的因素还有很多。

2）不把鸡蛋放在同一个篮子里，债券与股票组合投资，为的是有一个好的心态。如果ALL IN 的话，就会被股市的大起大落带着走，以至于彻底丧失自己的判断力。要留出部分应对生活，生活才是我们的主体。不能让过多的投资精力主宰我们的生活。

>股票以外的防通货膨胀方法

购买黄金似乎不可取（我是这么认为的），因为有高额的保管费。

>结论

两害相权取其轻，这是一种方法论，所有事情都是如此才能做出选择。但是很多时候不是二选一，而是多选一，或者多选多。因为通货膨胀，如果把资金全部用在债券，其实风险反而更高。如果分配一点给股票，则会有赢面。虽然股票风险更大，但是毕竟，人生本身不就是在于奋斗和拼搏吗？只要你有足够多知识和好的心态，你一定可以胜出。至少长期来说是这样的。当然all in股票也是绝对不可取的。

>第二章点评

>货币幻觉

通货膨胀是真实存在，这也是必须的，并不是政府故意为之，这是一种不可违背的规律。但是膨胀的度绝对是一门很深的学问。

>部分保值

还要多种投资组合来实现

>两种补救方式

两种方式分别分别是REITS和TIPS，虽然不是绝对完美的，但是相对不错了。只可惜中国没有这两样东西。