财报分析：工控自动化

工控自动化一共有12家上市公司：梦网集团、智光电气、海得控制、英威腾、新时达、九洲电气、合康新能、汇川技术、和顺电气、青岛中程、弘讯科技、大豪科技。

一、先去除OCF不足1亿元的公司

梦网集团（002123），2013、2014年OCF为负；

智光电气（002169），2017、2018年OCF为负；

海得控制（002184），2016、2017年OCF为负；

英威腾（002334），2016、2017、2018年OCF为负；

新时达（002527），2018年OCF为负；

九洲电气（300040），2013、2015、2017年OCF为负；

合康新能（300048），2013、2015、2017年OCF为负；

和顺电气（300141），2013、2015、2016、2017、2018年OCF为负；

青岛中程（300208），2016、2017、2018年OCF为负；

弘讯科技（603015），2017年OCF为负；

最后只剩下汇川技术和大豪科技两家公司进入五大关键数字力分析。

2.五大关键数字力分析

2.1 运营能力

总资产周转率：两家公司分别是0.54和0.59；

应账款周转天数：汇川技术需要102天，大豪科技要50天；

存货周转天数：汇川技术存货周转需要152天，大豪科技要148天，两家公司的存货天数在这5年里都呈现上升趋势；

完整生意周期：汇川技术154天，大豪科技208天；

缺钱天数：汇川技术153天，大豪科技155天；

应付款周转天数：汇川技术102天，大豪科技52天；

小结：两家公司都是重资产，运营效率不相上下。细节上，大豪科技的收款天数更短，对下游表现强于汇川技术，汇川技术在应付款的表现出对上游更强势。

2.2现金流量

汇川技术5.0%，大豪科技10.3%，作为重资产公司，两家公司的现金占比都很低。汇川技术2018年现金陡然下降至5%，根据年报解释有三点：a.增加了对理财产品以及结构性存款的投资4.93亿元，b.报告期内股利分红，c.增加了对合营企业的投资。

2.3获利能力

毛利：汇川技术43.6%，大豪科技48.9%；

净利：汇川技术20.2%，大豪科技34.4%；

ROE：汇川技术20.4%，大豪科技20.1%；

小结：两家公司获利能力差不多，大豪科技在细节上略胜一筹。

2.4财务结构

负债占比：汇川技术37.3%，大豪科技7.2%；

长期资金占比：汇川技术666.9%，大豪科技1281.7%；

小结：两家公司的长期资金都很充足，负债占比不高，相比较而言汇川技术的财务结构更合理些，大豪科技的资金利用率不高。

2.5偿债能力

流动比率：汇川技术207.0%，大豪科技1062.1%；

速动比率：汇川技术160.8%，大豪科技873.8%；

小结：两家公司短期偿债都无压力。

总结

两家公司做的都是To B的生意，周期长，周转慢，两家公司的现金水位都太低了。五大关键数字力比较下来，大豪科技在2018年更胜一筹。