一:保住本金永远是第一位
如果你的投资回报是每年20%,如果你亏损40%,那么你需要2年才能赚回损失。如果你损失了本金50%,你需要翻倍才能赚回来。
巴菲特和索罗斯都是1930年出生的。
错误观念:要赚1000块,就必须承受1000块的风险。
所以我的期货交易中,选择大部分时间空仓,也是这个原因。为了保住现有资产,选择空仓是非常明智的,当概率非常大的机会出现后,再出手交易。
二:努力回避风险
风险与知识,智力,经验和能力有关。对于运动员来说,大海里游一圈没啥危险。但是对于不会水的人,那就是送死。
认知的四种水平:
1.确实知道,而且了解自己不足的人是智者。追随他
2.一个确实知道,但不知道他知道的人是沉睡者。唤醒他
3.一个确定不知道而且知道他不知道的人是学生。教他
4.一个不知道他不知道的人是傻瓜。别理他
对于巴菲特和索罗斯,可能花十分钟,就对一项投资做出了决策。而我们可能要花上10天,甚至10个月来做判断。那时他们多年经验的反映。对于没有投资经验的人来说,那是风险重重。
无意识能力:当你的知识丰富起来,当你的技巧逐渐提高,当你一遍又一遍的使用这些知识和技巧,从而积累起经验时,他们就变得越来越自动化,变成了你的潜意思行动。无意思能力,这是大师的境界,他只管行动,甚至不知道他具体是怎么行动的。相当于剑客达到了人剑合一的境界。
将投资限制在自己拥有无意识能力的领域,是投资大师在避开风险的同时赚取超常利润的方法之一。投资大师从确定性和不确定性的角度思考问题,重视获得确定性的回报。不断寻找“高概率事件”。
投资标准:投资大师关注的不是利润,而是必然带来利润的衡量方法:也就是他们的投资标准。巴菲特买一只股票不是因为买了就会涨,而是这只股票符合他的投资标准。很可能买了就下跌。但是经验告诉他,他最终将得到回报。1973年2月,巴菲特开始以27美元买《华盛顿邮报》,买了之后股票还在下跌,巴菲特继续购入。对巴菲特来说,华盛顿邮报是一家价值4亿美金,但市场价格只有8000万美元的企业。华尔街看到的是一个崩溃的市场。道指下跌了40%,经济低迷,通胀率提高,感觉世界末日就要到了。巴菲特只注重他自己的投资标准。当时巴菲特总计持股成本1060万美元,1974年底,这些股票只有800万美元市值了,两年之后,《华盛顿邮报》才反弹到巴菲特的平均买价22.75美元。1985年,巴菲特的这些股票价值2,。2亿美元,年回报率28%。
在投资市场中,你的投资标准完全取决于自己。索罗斯是以完全不同的方式实现投资确定性的。跟巴菲特有完全不一样的投资标准。
成功的投资大师的四种风险规避策略:
1.不投资【投资于国债等无风险收益】
2.降低风险(巴菲特采用的方法)
3.积极的风险管理(索罗斯的策略)
4.精算的风险管理(格雷厄姆的策略)。
积极的风险管理:管理风险和降低风险大不相同,如果你已经将风险降得足够低,你可以回家睡大觉或者休一个长假了。
积极风险管理需要时刻保持对市场的密切关注,而且要在有必要改变策略的时候,冷静而又迅速的行动。
索罗斯的生存法则:
a:冒险不算什么。
b:在冒险的时候,不要拿全部家当下注。
c:做好及时撤退的准备。
及时撤退:1987年,索罗斯估计日本股市即将崩溃,于是用在东京做空股票,在纽约买入标准普尔期指合约。但是1987年10月19日的黑色星期一,道指创纪录的下跌了22.6%,同时,日本政府撑住了东京市场。索罗斯遭遇了两线溃败。索罗斯没有犹豫,遵循自己的风险管理法则,他开始全线撤退。他报价230,220,210,200点出售他的5000份期指,但都无人问津。最后他在195-210之间抛售了期指。很讽刺的是,卖压随着他的离场而消失了,改日期指报收244.5点。这导致索罗斯把全年的利润都赔光了,他也没有迟疑,没有停下来分析,反思或者考虑是否该保留头寸。遇到风险他首先是毫不犹豫的撤退。这次的损失,索罗斯没有懊悔,情绪上没受什么影响。两周后,他重返市场,猛烈做空美元。由于他知道如何处理风险,坚持自己的法则,他很快就把灾难抛到脑后,让它成为历史。而总体来算,量子基金在该年度的投资回报率任然达到了14.5%。
摆脱情绪的控制:投资大师们的精神状态有个与众不同之处,他们可以彻底摆脱情绪的控制。不管市场中发生了什么,他们的情绪都不会受到影响。当然,他们也会快乐和悲伤,恼怒或者激动,但他们有能力迅速将这些情绪抛在一边,让大脑清醒。如果投资者被情绪左右了,那么你在风险面前是及其脆弱的。被情绪征服的投资者常常畏首畏尾,无休止的苦思应该怎么做,为了缓解压力,他们往往以撤退(通常以赔本价)收场。
巴菲特凭借他的投资方法实现了必要的情绪分离。他关注的是企业质量。他唯一担心的是他的投资是否一直符合他的标准。如果是,持有,不管市场如何评价它们。如果持有的股票不再符合他的标准,他会把它卖掉。不管市价如何。巴菲特根本不关心市场动向。
像巴菲特,索罗斯这样的投资大师也会犯错,犯错后,他们会迅速行动,跑掉头寸,控制风险。
精算风险管理:格雷厄姆的方法,买一揽子被低估的股票,通常他们的价格是真实价值的2/3或更低。这些股票中的一部分上涨的利润远远超过了其他股票的损失。