侃财丨史玉柱说，我们对得起脑白金的消费者

科创板上市公司华兴源创今天涨停了，涨了20%。原因是上周公布的一份资产重组的预案。这也是科创板第一个重大资产重组的公司。这和主板很多经营不下去的公司搞重大资产重组不一样，华兴源创利用资本市场进行并购做大做强是受到鼓励，只要“标的资产应当符合科创板定位，所属行业应当与科创公司处于同行业或者上下游，且与科创公司主营业务具有协同效应。”但市场质疑的声音不小，因为收购标的的业绩实在太好了，成立三年多净利润就已经超过7000万元，2018年的净资产收益率高达128%，令人咋舌。但市场显然还有担忧的声音：收购之后，华兴源创的经营能不能更上一层楼，是高度不确定的事。别忘了，这两年很多公司业绩暴雷，就是因为之前并购留下的祸根。

一个用户超过4000万的电子商务APP淘集集传出了破产的消息。淘集集的模式和拼多多差不多，依靠补贴打价格战，然后吸引用户使用，提高APP的活跃度，再找投资机构进行融资。只要能持续融资，这个游戏就能一直玩下去。拼多多现在也还在玩，市场也认可这个模式。但淘集集在第一轮成功融资3亿人民币后，第二轮就融不到钱了。三季度淘集集每个月的亏损差不多2个亿，还欠下了供应商一屁股债。企业用加杠杆做大业绩的模式，在经济好的时候可能事半功倍，但经济不好了，倒闭也不可避免。这个道理，做投资也一样。

史玉柱今天在公开场合说了两句话：“巨人30年没有欠国家一分钱的税，不拖欠任何一家银行的钱，不欠哪家基金的钱，也没有让和巨人合作的企业亏钱。”“脑白金从1998年到现在，还有大量忠实消费者和新加入消费者在支持我们，因为这产品切实有功效。没有功效的东西，可能骗一年两年，但骗21年可能不好骗，我们对得起我们脑白金的消费者。”侃财君很佩服史玉柱生意做那么大还不欠钱的能耐，但对于“骗21年可能不好骗”就略有异议了。毕竟在这片土地上，有人冒充乾隆皇帝都能骗到几百万。

中信证券发表了一篇预测美股走势的报告，结论比较悲观：2020年以标普500指数为代表的主要指数将下跌8%-10%左右，但大盘蓝筹的表现将明显优于中小盘股。美国牛了10年，主要指数翻了4-5倍。看空美股的观点，这两年就没有停过，但不妨碍指数屡创新高。对于美股的大牛市，我们大部分人只能隔空羡慕一下，但我们可以从中找到一些牛股的痕迹。比如持续走强的科技股，是如何利用优势的市场地位获取护城河，进而保持稳定增长的业绩。比如医药股，怎么通过持续并购保持领先的市场地位。今年，A股不少白马股好像有那么一点点意思了，但伪白马也不少，请擦亮眼睛再下重注。

国际反兴奋剂组织宣布，未来四年禁止俄罗斯参加国际体育比赛，包括奥运会和世锦赛。这意味着俄罗斯运动员将不能代表俄罗斯参加2020年东京夏季奥运会和2022年北京冬奥会。俄罗斯应该会上诉，最后结果怎么样还不得而知。这几年，体育产业在我们国家发展很快，红红火火的中超和CBA外，还有羽毛球排球等很多小众的职业联赛。两家最大的体育用户公司安踏和李宁，最近两年股价都是大牛的走势。收入高了，玩体育的人就会多，出几家产业巨头公司是肯定的。投资者不妨在里面多掘金。