当虹科技明日登陆科创板，募资10亿元，投向四大项目！5G与超高清视频增长成业绩看点
在视频领域深耕多年的当虹科技明日将登陆科创板！
12月10日最新公告显示，当虹科技此次公开发行新股2000万股，发行价格为50.48元/股，募集资金10.10亿元。发行后，当虹科技的股本总额为8000万股。
招股书显示，当虹科技的股东名单中不乏知名的公司和个人。其中，光线传媒、华数传媒、阿里巴巴联合创始人谢世煌均现身其中。
值得注意的是，作为科创企业当虹科技注重对研发的投入。2016年-2018年，当虹科技的研发费用逐年提升。对标行业来看，当虹科技的研发人员人均薪酬也高于数码科技和佳创视讯。
资料显示，杭州当虹科技成立于2010年，专注于视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心技术的研究与应用，主要提供智能视频解决方案和视频云服务。
2019年10月11日，当虹科技IPO审核获得通过；11月22日，当虹科技发布IPO招股公告；12月2日，当虹科技开始打新。
12月3日，当虹科技公布申购情况及中签率。最终战略配售数量280.00万股，占本次发行数量的14.00%。网下最终发行数量为1,038.00万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的60.35%；网上发行有效申购户数为323.23万户。启动回拨机制后，网上最终发行数量为682.00万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的39.65%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.044%。
最终，当虹科技公开发行新股2000万股，发行价格为50.48元/股，募集资金10.10亿元。发行后，当虹科技的股本总额为8000万股，市值约为 40.38 亿元。本次发行价对应的市盈率为63.2倍，高于最近一个月软件和信息技术服务业的平均静态市盈率55.18倍。
值得注意的是，当虹科技的股东名单中不乏知名的公司和个人。其中，光线传媒、华数传媒分别持有631.68万股和267.90万股，位列当虹科技股东榜单第四和第五位；阿里巴巴联合创始人谢世煌也现身其中，持有120万股，限售期均为12个月。
科创企业的业绩情况备受市场关注，尤其是营收能否持续保持增长。
随着4K超高清实时转码技术的应用加快，当虹科技的近几年的业务保持了较快增长。2019年三季报显示，当虹科技实现营业收入1.19亿元，同比去年增长15.07%；净利润为1659.68万元，较去年同期增长12.22%。
从营收来看，相比2018年全年营收46.46%的增速以及2017年36.91%的增速有所减缓，不过目前全年业绩尚未出炉。
从当虹科技主营业务收入构成来看，主要分为智能视频解决方案和技术服务收入两部分。半年报显示，智能视频解决方案收入占比达93.46%，其中视频直播产品占比53.97%，公共安全产品占比23.07%，内容生产产品占比13.08%，互动运营产品占比3.34%；技术服务收入占比6.54%，其中当虹云服务占比2.57%，其他技术服务占比3.97%。
当虹科技在招股书中指出，随着5G与超高清视频行业的高速建设与发展，对于超高清视频内容的生产、分发与播放需求预计也将大幅提升，其中超高清视频编码设备为行业核心设备之一。
2017年，我国内容服务营收约为400亿元。赛迪研究院预计，2022年国内超高清内容服务行业规模将达732亿元，假设超高清内容生产软件与设备投入占内容服务行业投入的5%，预计投入将不低于35亿元。
当虹科技董事长孙彦龙在路演时表示，公司目前能为传统媒体行业、新媒体行业和互联网视频行业客户提供覆盖视频内容采集、生产、编转码、识别分析、传输分发、终端播放与互动等全环节的一体化视频解决方案和视频云服务。同时基于公司长期深耕智能视频领域的特点，对于行业市场有着独特敏锐的洞察力，能够迅速适应市场变化实现项目的落地。
对于这一领域目前技术壁垒的标准，孙彦龙将其概括为五点：高稳定性、高兼容性、高清晰度、高安全性以及高准确性。
作为视频领域深耕多年的科创企业，当虹科技募集资金的投向备受市场关注。
招股书显示，当虹科技的募集资金，主要投资于四大项目，分别是：下一代编码系统升级建设项目，募集资金投资额为1.87亿元；智能安防系列产品升级建设项目，募集资金投资额1.55亿元；前沿视频技术研发中心建设项目，募集资金投资额为7840.10万元；补充流动资金项目，募集资金投资额为1.8亿元，合计6亿元。
智能安防系列产品升级建设项目系在公司现有鹰眼人像系列产品的基础上，在移动视频、人像识别、机器深度学习、数据融合等方面升级研发智能安防系列产品，满足下游公共安全、视频监控行业的市场需要；
前沿视频技术研发中心建设项目，则重点进行 8K 视 频压缩编码技术、 5G 视频通讯云平台技术、低码高画编码技术、视频内容智能审核技术、智能视频人像结构化数据平台技术等研究领域的研究开发工作。
当虹科技表示，本次募投项目全部围绕公司现有的主营业务进行，均投入现有技术升级和前沿技术研发等科技创新领域及补充公司流动资金。
研发投入是衡量科创企业的一项关键指标。
2016年-2018年，当虹科技的研发费用逐年提升，分别是1996.36万元、2726.26万元、3660.99万元。2019年上半年，当虹科技的研发费用达到2074.79万元，占营业收入的比重达到26.57%，远高于2018年的17.99%。
截至2019年6月30日，当虹科技在册研发人员155人，其中本科学历107人，硕士以上学历22人。截至2019 年 7 月 31 日 ，共获得30项发明专利授权、103项软件著作权。
从研发费用-薪酬来看， 2018年当虹科技的大视频中心的研发费用-薪酬为2791.52万元，创收总额为1.77亿元，人均创收177.62万元，人均工资为25.80万元。公共安全中心的研发费用-薪酬为344.08万元，创收总额为2662.93万元，人均创收183.65万元，人均工资为23.73万元。
对标行业来看，当虹科技的研发人员人均薪酬高于数码科技和佳创视讯。
当虹科技在招股书中指出，主要原因包括：第一、当虹科技研发人员占比高于其他两家公司；第二、上表中数码科技人均薪酬为研发人员和生产人员合并后的水平，生产人员薪酬水平低，拉低了研发人员薪酬。第三、鉴于其他两家公司的系统集成业务占比较高，公司研发人员以中高端的算法研究人才为主，薪酬水平较高。（CIS）
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