2019世界五百强发布：恒大排名中国房企第一

在过往中国经济发展历程中，恒大总能迅速找到属于自己的轨迹和落点。

文|刘健会

编辑|李惠聪

7月22日，《财富》公布了2019年世界五百强榜单，中国上榜企业数量129家首次超越美国121家，并且中国房地产企业有五家上榜，各项经营指标均表现亮眼。

五家上榜中国房企分别为：恒大集团（230位升至138位，上升92位）；碧桂园（353升至177位）；绿地集团（252升至202位，上升50位）；保利集团（312升至242位，上升70位）；万科集团（332升至254位，上升78位）。值得一提的是，恒大的上升速度排名前十，且保持着每年前进百名的上升速度。

营收之王是如何炼成的

《财富》杂志评定世界五百强企业主要以销售收入为依据进行排名，并重视企业规模。根据《财富》杂志官方数据，恒大实力稳坐业内第一。恒大2019年营收704.78亿美元，超出第二名碧桂园177.58亿美元；排名第五的万科营收449.12亿美元，仅为其63.72%。

（五家上榜企业营收对比，数据来源《财富》中文网 http://www.fortunechina.com）

在资产规模上，恒大同样以总资产2783.29亿美元排名第一，超出第二名碧桂园409.62亿美元，排名第五的绿地为1509.45亿美元，为恒大总资产的54.23%。

根据恒大2018年年报公布的数据，其在228个城市拥有项目811个，土地储备达3.03亿平方米，足够支撑6-8年销售期，土储成本仅为1635元/平方米，是龙头房企中最低的。在最近兴起的粤港澳大湾区，恒大有109个项目，总规划面积4927万平方米，总货值超1.6万亿人民币。

（五家上榜企业资产对比，数据来源《财富》中文网http://www.fortunechina.com）

自2016年恒大首次进入500强榜单并排名第496，到现在成为国内房企龙头，恒大只用了三年时间。三年中恒大不仅跑赢了多位同行，更跑赢了三百多位世界顶级商业对手，算下来平均每三天就超越一位。

能有如此的发展速度，主要得益于恒大内生式增长与外延式扩张并进的发展模式。恒大近年大力实施“规模+效益型”发展模式，在不断夯实民生地产主业发展基础上，同时走多元化产业格局发展之路，以文化旅游、健康养生为两翼，以新能源汽车产业为龙头，推动了企业整体高速增长。

中国民营企业势如虎

恒大是中国房地产企业的缩影，更是中国民营企业的缩影，其发展的根本动力源自改革开放的不断深化。

回首改革开放四十年来，中国经济总量已达到12万亿美元规模，高居世界第二，GDP年均增长9.7%，增速在世界范围内名列前茅。时至今日，财富500强中，中国企业（不含台湾企业）占到119家，与美国旗鼓相当。

《财富》在发布五百强榜单后，也在一篇文章中发表了对中国企业的看法。文章指出：中国上榜企业平均销售收入与净资产两项指标与世界五百强上榜企业平均值基本持平。与传统经济大国的上榜企业相比，上榜中国企业在销售规模和资产规模已经不逊色于发达国家企业。

《财富》分析中国企业得以迅速成长的原因在于中国惊人的内需市场以及庞大的企业规模，并指出房企排名的迅速上升反映了国内销售面积和价格双增长。

首先是中国内需市场迅速扩大，从而为企业规模扩大提供了重要平台。根据国家统计局提供的数据，2008年，中国国内商品零售总额与商品房销售收入合计13万亿元。十年后到2018年，中国商品零售规模与商品房销售收合计53万亿元。十年间，中国社会商品零售额加商品房销售额增加了近300%。

如此迅速扩大的内需市场让一批企业，尤其是房地产企业得以迅速发展和扩大规模。它们有的开始进入世界500强，有的则在排行榜上的位次不断提升，尤其是房地产企业在世界500强排行榜中的地位变化特别突出。

2008年，中国商品房销售面积6.6亿平方米，收入2.50万亿元。当年进入世界500强的46家中国企业里没有房地产企业。

到2018年，中国商品房销售面积达到17.2亿平方米，是2008年的2.6倍；2018年的商品房销售额达到149.9万亿元，房屋均价是2008年的2.3倍。正是由于销售面积和价格双增长，造就了中国巨大的房地产消费市场与领先世界的房地产企业。

同时，中国宏观经济的变化也与企业规模迅速扩大有密切联系。

2008年为应对国际金融危机，中国M2大幅增长，达到48万亿元。到2018年，中国的M2增加到182.7万亿元。庞大的货币流动性促进企业规模飞速扩大，这一点在房地产及其关联行业特别明显。

寻找新蓝海

尽管中国企业规模扩张非常迅猛，但与世界500强比较，中国企业盈利指标表现相对较低。世界500强的平均利润为43亿美元，而中国上榜企业的平均利润只有35亿美元，没有达到世界500强的平均水平，差距比较明显。

与此同时，在2019年财富500强榜单上，中国上榜房地产企业平均利润为44.2亿美元，达到了世界平均水平，但房地产的黄金时代已经结束，内需红利开始衰退，房企利润普遍下滑，房企间利润分化日益加剧。

在进榜的5家房企中，恒大以56.52亿美元的利润位居行业第一，而保利的利润则降至14.95亿美元，绿地的利润也只有17.19亿美元，远低于平均线。

但恒大却依旧是行业毫无争议的“利润之王”。其原因首先在于过去数年间，恒大提前储备了大量低价土地，而2018年，恒大全国销售均价达到了10515元/平方米，很显然，地价便宜，暗藏的利润也就越高，恒大现在正值“收割期”。

第二， 恒大在2017年5、6月份两个月内提前还清总额高达1129亿的永续债，去杠杆的同时节省了大量利息支出，释放了近百亿股东利润，这些利润都体现在2018年的报表上。

一面降低负债率，一面引入战投。从2016年底到2017年11月，恒大分三轮一共引入1300亿战投，包括央企、国企、大型金融机构等，占恒大扩大股权后的36.54%权益，提升净资产值。

第三，恒大通过优化管理，提升了利润。恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低销售、管理、财务三大费用。

同时，恒大重回一二线拿地，战略布局以二三线为主，并连续四年实施无理由退房，通过不断提升产品附加值，保证了毛利率及净利率稳步上升。2018年恒大实现毛利率36.2%，毛利润1,689.5亿元人民币;净利率15.5%，同比增4.2个百分点；核心利润率18.3%，同比增3.8个百分点，实现规模和效益并行的发展战略。

纵观恒大23年的成长史，许家印在不同时期的战略决策，对推动恒大持续高增长起到了重要作用，也是恒大在世界500强排名一路攀升的最重要原因，而恒大每个阶段亮眼的业绩更充分印证了许家印战略决策的准确性。

如今，恒大大力布局新能源汽车产业，可以预见这将是恒大未来发展的重点方向。

为了实现“3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”的目标，恒大半年内迅速构建起了整车制造、动力电池、电机电控等核心技术为一体的新能源汽车全产业链。而仅在近2个月，恒大掌门人许家印的足迹踏遍欧亚大陆五国八地，西至伦敦，东至韩国，皆为其造车征途上的站点。恒大力图新能源汽车成为恒大又一个强力引擎。

事实证明，在中国经济发展历程中，恒大总能迅速找到属于自己的轨迹和落点，市场业绩正验证恒大战略的正确性。