股价跌破1元钱，市值仅为安踏1.4%，挣扎求生的它被同行疯狂超越

作者：赵云合

来源：电商之家（ID：iechome）

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核算师离职与股价暴跌

暴跌突如其来！一家昔日的体育豪门品牌，在落跑中未能等来自己的破局之望，反而陷入更深的危机。

近日，运动品牌361度股价呈现“90度向下俯冲”，暴跌38.13%至0.99港元，破1港元大关，创下历史新低。

跌幅之大，让一众投资者颇为心惊。

因为这结果和其中期业绩的股价表现相反太大了。据资料显示，8月20日，刚公布中期业绩没多久的361度一天之内股价上涨24%，此后的近三个月来，其股价表现也颇为稳定。怎么到现在就突然暴跌呢？

更值得注意的是，就在361度股价闪崩的前一天晚上，与该公司有合作十多年的核算师毕马威因为薪水待遇问题，被公司罢免了。

许多人可能对核算师这个职业不太了解，我来简单介绍一下：在港股市场中呢，核算师通常充当一个审查者的身份，对上市公司出具的财务报告进行核对和验证，只要对方出示了比较完整的报告，核算师签字确认了，那么港交所就基本认为该公司的财务是没有问题。

但由于核算师的工资是由上市公司支付的，所以有些核算师会站在上市公司这一边，即使公司财务造假，核算师也会睁一只眼闭一只眼。

在这个背景下，我们再来看361度和核算师风波事件，嗯，事出反常必有妖。

361度股价暴跌要么是因为其他原因，要么就是此前的财务数据被粉饰过了。

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连续9年挣钱乏力了

其实，抛开财务数据粉饰的嫌疑不说，在遭遇暴跌之前，361度的股价也没有很出色。

2017年，361度股价曾一度升至3.9港元，市值达102亿元，但随后该公司的股价便日渐下滑了。

361度股价低迷最直接的原因就是业绩亏损，运营效益差。

据悉，2011年361度的净利润还有11.33亿元，而在随后的7年时间内，净利润大幅度下滑73.2%。

也就是说，连续快9年了，361度挣钱并不多。

业绩的持续低迷也使得361度开始不断关店裁员。

截至2018年底，361度核心品牌门店数量为5539家，与2017年底相比，减少了269家，与2012年底的8082家门店数量相比，六年时间内门店数量减少了2543间。

与此同时，361度的员工数量也在不断减少。

2018年，公司员工数量为7992人，与上年的8555人相比，降幅为6.59%；与2011年相比，降幅高达20.11%。

如此的鸡肋业绩和运营效益，其股价能好到哪里去吧。曾经风风火火的运动企业，如今面子已经兜不住里子了。

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找不着北的努力

361度并非没有努力过。

实际上，它为重振雄风进行过多场自救。

首先，在广告营销方面。361度加大宣传营销的投入，仅是2018年，其广告开支就为5.57亿元，同比上涨10.02%，但其广告营销并没有取得预期的效果。

其次，力推品牌重塑计划。比如与环球影城签约、赞助电竞团队和赞助一系列的高端赛事等等。但361°投放的电竞游戏广告，吸引人群过于小众，本身又不讨巧。赞助了体育赛事，又因代言人孙杨在领奖时候私自穿了自家品牌服装，把自己送上风口浪尖，品牌名誉受损。（按规定是要穿当时的指定赞助商安踏品牌）

再次，计划在一二线城市运营1000个篮球场。通过“篮球进小区”来接近最广泛的大众运动市场，期望拉动消费主力从中低端市场转向一、二线城市。但直到现在，361°有近65%以上的门店还是位于三线以下城市，仅8.9%的用户位于一线城市，转型计划任重道远啊。

不是说361度没有努力，只是这些措施和战略都没有切中要点，对于扭转困局也只是隔靴抓痒，起不到大的作用。

有一句流行的鸡汤说得蛮好：低质量的勤奋，比不努力还可怕。在这一方面，361度算是交足了学费。

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被同行玩家疯狂超越

除了自身找不到对头的发展战略外，361度陷入如今的困境还有什么原因呢？我们不妨把整个眼光放大开来，看看整个运动服装行业到底怎么了。

事实上，近年来，国内运动服装行业疲软，其市场规模反而在不断扩大。

比如，同为运动服装企业的特步国际，该公司在2018年总营收高达63.99亿，同比上涨24.83%；净利润为6.56亿，同比大涨60.86%。

不光是特步，我们看到安踏体育、李宁等运动服装企业在2018年的业绩也颇为亮眼：2018年，安踏体育净利润高达41.02亿，涨幅32.87%，李宁净利润7.15亿，涨幅38.84%。

水涨而船高，截至目前，安踏、李宁、特步的市值分别为2011亿港元、581亿港元和109亿港元，而361度呢？市值仅剩28亿，为安踏的1.4%。

在这堆数据面前，我们看到的是，361度正在被同行玩家们远远地甩在身后。

其实，这也在意料之中。

李宁在连续3年亏损后，来了一场国潮革命，聘请高端设计师设计新款，在纽约、巴黎连开几场时装周后，惊艳回归国人视线。

安踏也走起了国际路线，连续收购斐乐、始祖鸟等国外品牌，同时为安踏的设计带来了新鲜血液。

而361°，却还在摸黑爬行，找不着道儿。

这就很可怕了，我们知道，同为一个赛道上竞争的对手，当别人在整装待发持续飞驰之时，而你还在原地踏步，那么被甩开的结果是不言而喻的。

特别是在运动服装领域方面，当自己品牌不受消费者待见，大多人更青睐于其他品牌之时，其市场份额必将受到严重挤压，这对于一个品牌来说，无疑是致命的厄运。

所以说，这个世界最可怕的：不是你不努力，而是你的对手比你更努力，而且比你更会如何努力。