六期D9：现金流量=＂比气长，越长越好＂小结

经过5天的学习，完成了五大关键数字力的第一个模块现金流量（ocf)的课程。这个模块包含了三个指标，分别是A2．现金占总资产比率、A3．平均收现天数、A1．100/100/10；用权重占比来打分，A1．15分、A2．70、A3．15分

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从上图的权重占比可以看出A2．现金流量占总资产比率的重要性，计算公式是：货币资金＋交易性金融资产/总资产而得出的，根据MJ老师的理论这个指标最好＞10%，如果是烧钱行业这个指标最好＞25%。为什么这个指标很重要，根据巴菲特的理论，现金流量是公司的护城河，护城河就是公司的第一道防线，如果护城河足够宽、足够深的话，公司就可以做到进可攻、退可守，立于不败之地。

MJ老师也说过开始投资之前要做的功课就是＂个人资产配置＂，投资的钱与个人的生活基本开销不能混在一起，要做到生活一本账，投资一本账，投资与生活之间建立一道防火墙，即使投资失利也不能影响到基本生活。同时手上留有的现金越多，在跌倒之后就能越快的爬起来；同时， 发生大事时，如果手上有子弹，就能重仓好公司。

A3．平均收现天数

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这个指标可以看一家公司的经营状况和公司的现金流情况，因为各个行业有淡季旺季的区别，所以这个指标要在年报里看；企业为了扩大经营规模，所以釆取赊销的方式，所以在资产负债表中产生了＂应收账款＂这个科目。而要算出平均收天数，就要先计算出应收账款周转率

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＂平均收现天数＂小于等于15天即可认为是收现金的企业，例如：超市、商场、便利店等零售企业。平均收现天数在60天_90天之间的工业企业也 可以算经营不错的公司。判断一家公司的平均收现天数是好是坏也要结合行业平均水平。

A3．100/100/10，第一个 100 是指现金流量比率＞100 %，意思是这个指标大于100%表示，通过公司的经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。注意哦，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的！

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现金流量比率>100%比较好！满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外欠款比较少！而如果指标＜100%，我们可以简单的理解为“入不敷出”。

第二个100是指现金流量允当比率＞100%,它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

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分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。现金流量允当比率>100%比较好！大于100%说明分子大、分母小， 即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色，钱多人潇洒，财大气粗。

  第三个10是指现金再投资比率＞10%，它的意思是公司手上有的现金流用于再投资的能力。也就是说让资金效率最大化，让 每一分金钱都创造它的价值。计算公式如下图

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一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥。

这里讲下“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”两者的区别。

有些小伙伴可能会觉得这两个指标好像都是考量企业投资能力的，但“现金流量允当比率”主要用来判断五年公司成长所需的成本跟公司实际赚到的钱比例是不是匹配、对等，时间是五年。

而“现金再投资比率”可以理解成公司手上的现金流用于再投资的能力，判断时间是一年。

边写边抄，总算作业赶出来了，思考的不够深刻，抄的太多，自己的语言运用的太少，其实正确的做法应该是找几家 陌生的公司，按照公式来计算各个指标， 在运用中掌握，做到＂知其然，更知其所以然＂把公式技能内化。