网易股价今年已经跌去35%,丁磊蜀黍你桑心不?

话说,网易的童鞋最近有点小桑心。今天一早,就有小盆友跑来跟我说,尼玛,辛辛苦苦干了一季,本想套现点股票娶媳妇的,结果,一发财报,股价又跌了10%。哭死了啊。


额,真有那么惨吗?八姐看了看股价,终于明白这位小盆友为毛要哭了。网易股价比今年初的348美元已经跌去了35%,已经差不多跌到了两年前的水平了。而这位童鞋曾在去年11月份曾经凡心大动想要卖股票的,最终,出于对公司的看好,没有出手。好吧,我能说你什么捏?


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八姐也简单瞅了瞅网易的财报,感觉还不错啊,收入也高于分析师预期,为毛一发财报股价就大跌10%呢?这不是凉了网易的童鞋和丁三石的心吗?


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再仔细看了看,网易股价大跌的主要原因,应该是其净利润相较于去年依然大跌。


根据财报,网易第二季度的净利润人民币21.07亿元(约合3.183亿美元),同比下降41%;即便是基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),其净利润也同比下降21.5%。


与此同时,网易的营业费用依然在保持高速增长,营业费用为49.12亿元人民币(7.42亿美元),同比增加47.4%。网易方面解释称,营业费用的同比增加主要是由于市场营销费用、研发支出和包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费增加,以及人员成本上升所致。


其实呢,八姐觉得,网易在线游戏的收入和利润已经已经复苏了。财报显示,网易这个季度的在线游戏收入服务净收入为100.61亿元人民币(15.20亿美元),同比增加6.7%。而在前两个季度,游戏收入都是同比负增长,环比增长也达到了15%。当然,这与2016年和2017年上半年动辄超过60%的同比增长相去甚远,但已经算是复苏了。同时,在线游戏的毛利率也增长到了64.3%,高于上一季度和去年同期的62.1%和63.1%。


当然,虽然网易的游戏业务“复苏”了,但估计在投资者们看来是不够的。简单点说,2016年开始,网易正是依赖《阴阳师》的火爆重新带动了股价的高速飞涨,而现在,尽管网易有节奏地推出了多款手游和PC游戏,效果也不错,但还是没有达到《阴阳师》当年的火爆程度和预期。所以,接下来就看网易在第二季度末推出的《逆水寒》以及第三季推出的游戏是不是会押中宝了。


另外,八姐觉得,拉低网易财报颜值的估计还有电商业务。尽管电商业务净收入为43.66亿元人民币(6.60亿美元),同比增加75.2%、环比增长17%,但这个业务真心是不赚钱。电商业务这个季度的毛利是10.1%,低于去年同期的12.6%。而网易的营业费用中,单货物运费及管理费为3.87亿元人民币(5,842万美元),如果这是电商的相关费用,再加上人工开支,网易电商业务的应当是亏损的。


而也有声音称,网易电商业务可能在今年也遇到了瓶颈,如何突破GMV的天花板是一道难题。亦有声音称,网易曾欲分拆考拉等融资,但最终没有成行。


与此同时,网易的云音乐等也是烧钱业务。2018年第二季度邮箱及其他业务毛亏损就达到了8870万元。

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因为电商和云音乐神马地拉后腿,网易二季度整体毛利润率为42.01%,比去年同期减少8.35个百分点,再加上运营开支太大,运营利润同比减少了31.46%,运营利润率也较去年同期的25.45%收窄到了14.33%。


所以啊,其实也有投资分析师估计心里在嘀咕了,尼玛网易还是好端端在游戏上多赚点钱吧,别不务正业地去搞啥电商了,那是费力不讨好的生意啊,还白占了那么多现金。最不济你也得考虑着提高利润啊。


不过对此,丁磊大大肯定不是这么想的。网易高管在随后的电话会议上称,对于正在孵化的产品,比如电商,音乐,有道等等,这些业务仍然处于投资的初期,所以这些产品线目前聚焦的不仅仅是商业化,今年下半年和明年,这些产品线的主要发展要务仍是提高规模,保持在市场上用户美誉度和认知度的领先。


简单来说,人家丁磊大大还是要任性地玩点其他业务的,你说的桑心、郁闷,也许统统都不存在的。再说了,再看看隔壁家的腾讯,今年不是也跌去30%了吗?哼,这么想想,反而是不是应该开心了呢?哈哈


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