专注优于多元，企业集团自愿“截肢” | 商论精选

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在投资者施压下，欧洲老牌工业巨头蒂森克虏伯终于拆分。从通用电气、马士基、雀巢到飞利浦，大西洋两岸的不少大公司都在精简业务。在背后推动业务剥离和拆分的，是越来越多进入董事会的维权对冲基金。

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蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）于1999年由两家德国企业集团合并而成。作为钢铁、潜艇、机器人、电梯等众多产品的供应商，它的架构极其臃肿。2011年宣布的新战略直到今夏尚未落实，公司CEO和董事长也都被赶下了台。在其他德国同行突飞猛进的十年间，这家公司无甚作为。最近，它终于向不满的股东屈服，宣布将一分为二。消息一经宣布，股价应声上涨17%。

拥有企业18%股份的瑞典股东Cevian自2013年以来一直在催促蒂森克虏伯反思公司架构，长期存在的抱怨是集团管理层把注意力都倾注在某些裹足不前的业务上，尤其是陷入困境的钢铁业务，这损害了那些更有发展前景的部门——比如利润丰厚的电梯业务。

收到类似警告的不只蒂森克虏伯一家。一些欧洲公司已自愿做了“截肢”，不少欧美大公司都在精简业务。长期以来，相较于只专注一项业务的公司，投资者一直会对业务多元化的公司的股价打个折扣。在许多公司里，是维权对冲基金在背后推动业务剥离和拆分。它们认为，从“太上皇”般的集团公司手里解脱出来之后，获得自由的业务部门的老板能更迅捷地抓住市场机会。

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