基金经理是那掷飞镖的黑猩猩吗

《基金定投——从结果看是否符合你的口味》的结论你同意吗？

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一、飞镖选股

1、华尔街的大猩猩

20世纪80年代末期，由美国投资理论界提出，由《华尔街日报》出面组织了一场历时数年的著名公开竞赛，一方是当时华尔街最著名的股票分析师组成的若干专家组，一方是一头会掷飞镖的大猩猩。方法：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，由大猩猩用飞镖投掷报纸，所击中若干股票组合即定为买入股票组合，然后持股至规定期限卖出，同时，每一轮竞赛挑出一组最著名的华尔街分析师，根据他们公开推荐的股票组合买入股票，持股至规定期限卖出，然后比较两种方法所选择的股票组合产生的投资收益率决定胜负，结果是大猩猩赢了，这就是著名的飞镖选股法。

2、我国曾经的一个试验

2008年国内股市遭遇大风暴，指数、个股剧烈下跌。投资者报研究部的一些工作人员突发奇想，决定通过还原大猩猩掷飞镖选股的方式检测国内基金经理的投资水平。基本思路和《华尔街日报》、《福布斯》的思路一致，将筛选过的上市公司打印在一张纸上，（由没有投资经验的人扮演黑猩猩）然后掷飞镖选出股票组合，计算过去一年的收益情况，同基金经理管理的基金进行比较。为了尽可能地合理，选择的股票都是在2007年12月31日之前上市的，并且为非ST股票。“排除ST类个股的主要原因是该类股票已经做出风险警示。”这些股票被密密麻麻地打印在一张圆形纸上，然后被贴在一个普通的飞镖盘上。飞镖盘距离“猩猩”两米，为的是让人看不清具体公司。“当然，这些猩猩绝对不是指哪打哪的飞镖高手。”在飞镖站住靶上后，工作人员记录下公司名称。经过三轮投掷，总共产生三组60只股票，分成A、B、C三组，每组20只股票。结果按照截至2008年12月23日的统计，飞镖组合也能够跑赢基金平均收益率3个点左右。

二、两种定投的对比

在《基金定投——从结果看是否符合你的口味》一文里笔者认为基金定投作为懒人投资的神器有3个突出优点：门槛低；省时省力，省事省心；复利效果，长期可观。

然而，如果把自己当成一个基金经理，按照类似的思路买入一个和大盘正相关的理财产品，依然维持十年左右这样一个时间跨度，最终结果又将如何呢？

1、基金定投的中游偏上水平

如果我们在2007年1月1日开始进行基金定投，而且这支基金有幸没有清盘一直运行到今日，而且业绩接近排名在所有种类的基金里排行居中，那大概结果如下图：

选个业绩中间的

仍然存在的且业绩排行中间的基金定投结果.png

从2007年元旦伊始，每月月初都投入2000元买入“海富通收益增长”基金，在125个月后的昨天赎回。那么可以将25万元用零存整取的方式换回将近30.79万元。

2、模拟自建一支指数型基金

参照上述基金定投的方式，在每个月月初都投入2000元买入ETF50，同样持有125个月直到昨天收盘全部赎回，这样是亏还是赚呢？请先看看这十来年的走势图，试着猜猜看结果如何：

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因为没能找到相关的数据，所以笔者手动制作了一个电子表格，进行模拟操作（假设每次定投都以开盘价成交，最后赎回以收盘价格成交）：大概情况如下：

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经过笔者的手工统计：用类似的方式自行购买ETF50，经过125个月后的最后收入为32.66万元。

有点惊讶吧，没有任何投资经验的人可以通过这种简单的方式，取得超过基金经理平均水准6%以上的业绩。

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看到这结果，你说：基金经理是那掷飞镖的黑猩猩吗？

以上是一位拥有十年以上实盘交易经验的老司机为您提供的一些观点，希望大家能够喜欢^_

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