2018-09-14 千途点金：疫情控制对豆类期货影响走势分析建议

　　美国农业部周三发布的供需报告显示美大豆产量及库存均高于预期，报告偏空，对豆类期货造成压力。同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上连续第二周增持净空单。

      当前国内豆粕库存仍处高位，双节备货临近，下游消费能否有所恢复，关键看相关疫情未来能否得到有效控制。同时下游买家在经历前期补库后，库存已处高位，继续追买意愿谨慎。

　9月13日，豆粕主力1901合约领跌两市，下跌2.7%；豆一期货1901合约下跌2.1%；豆二期货主力1905合约下跌1.33%。豆油期货主力1901合约下跌1.32%。

　　美国农业部周三发布的供需报告显示，美新豆面积不变，单产调升1.2蒲至52.8蒲，产量调升1.07至46.93亿蒲，出口维持20.60亿蒲，压榨上调0.1亿蒲至20.70亿蒲，期末库存上调0.6亿蒲至8.45亿蒲产量及库存均高于预期，报告偏空。

　新湖期货研究所分析师刘英杰指出，美豆的底部区域在800-850美分/蒲。目前巴西大豆可售库存下降，升贴水上涨，巴西豆与美豆之间的进口成本差距缩小，若不进口美豆，11月之后的进口大豆缺口明显。当前国内豆粕库存仍处高位，双节备货临近，下游消费能否有所恢复，关键看相关疫情未来能否得到有效控制。同时下游买家在经历前期补库后，库存已处高位，继续追买意愿谨慎。

　　投机基金增持净空单

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上增持净空单，这也是连续第二周增持。截至2018年9月4日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单62,749手，比一周前的53,642手增加9,107手。

      豆粕高位回落，目前市场关注点仍在于贸易形势，在贸易形势明朗前，豆粕现货震荡逐步趋升局面暂难改。远期大豆供应一旦出现紧张局面，则将拓宽豆粕价格上涨空间，但11月份之前若贸易形势向好的方向发展，在美豆超级丰产及基本面表现不佳的背景下，豆粕价格走势难乐观。

　　豆油方面，未来几个月大豆进口量偏少，11月预估在590万吨，12月预估为560万吨，明年1月也仅仅只有260万吨，目前初步预测将较正常供应量少约900万吨，原料供应趋紧担忧给国内豆油市场带来利好，贸易形势明朗前豆油价格整体震荡逐步趋升格局难改。