Heroes英豪国际：量化宽松是如何拯救欧元区的？

自金融危机和欧债危机后，欧元区一直处于乏力状态，而量化宽松政策却在前几年推动了欧元区的复苏进程，那么量化宽松到底是如何拯救欧元区的呢？英豪国际小编今天就为大家来详细解答一下吧~

量化宽松怎么操作？

首先要为小伙伴们先进行一下小科普，什么是欧元区量化宽松呢？

量化宽松政策是指当货币基准利率达到或趋近于零时，中央银行无法通过进一步降低基准利率刺激经济，转而通过大规模购买中长期债券降低长期利率，减少企业和居民融资成本以刺激投资和消费，从而达到振兴经济的目的。

“量化宽松”非常规货币政策被当作拯救危机的首选向市场注入流动性,并取得一定效果。

除此之外，从2014年6月起，欧洲央行将主要再融资利率下调至有效下限，并加强前瞻性指引及实行存款名义负利率，以强化利率政策对收益率曲线的影响。然而收益率曲线变化并未对欧元区企业和居民信贷发挥实质性作用。

最终，短期价格下跌和通胀预期恶化促使欧洲央行于2015年1月正式宣布出台量化宽松政策，资产购买的范围扩大到公共部门债券。此举不仅出于应对欧元区面临短期价格下降的冲击，更在于欧元中期面临的持续通货紧缩压力。

量化宽松有效吗？

大规模量化宽松措施对经济产生了明显的刺激作用，加之全球油价下跌和欧元贬值起到的提振经济作用，欧洲经济开始好转。

欧元区制造业指数回升，股市反弹，部分资金回流欧洲市场，出口扩大，欧洲经济有望保持较低的增长速度对金融市场刺激作用明显：

1.债券收益率大幅下降，融资成本降低。

2.通胀回升。

3.欧元贬值并可能进一步下探。

对实体经济有了重大影响：

1.制造业指数回升

2.贸易顺差明显扩大

3.私人消费水平上升

此外：

1.经济结构改革与财政整顿进展缓慢

2.欧元区债务问题因量化宽松政策进一步恶化

3.欧元区银行体系依然脆弱

负面作用不容忽视

量化宽松虽然很有效，但是其负面作用也不容忽视。

随着量化宽松政策的执行，产生了资产短缺、成员国结构改革积极性降低、道德风险以及催生金融泡沫风险等负面效应。

1.越来越多的资产收益率转为负值，企业也倾向发售期限更长的债券。主权债的收益率下降至零，企业债溢价也会进一步收窄，意味着欧元资产将面临被“榨干”和“枯竭”的问题。

2.欧元区债券市场并不发达，高质量的政府债券数量有限，在避险、债券升值和通货紧缩预期下更是供不应求。

3.给非欧元区货币带来升值压力

4.欧美货币政策分化产生新的金融风险，量化宽松政策的实施带来大量廉价资本，但政策推出及其此后的加息又使新兴市场面临严重的资本流出和金融动荡。

量化宽松政策对金融市场的刺激作用明显，但由于欧元区债券市场较小，且银行体系尚未恢复健康状态，欧元区沉重的债务负担、长期投资不足、劳动力市场僵化等结构性问题仍待解决，各成员国政府需进一步切实改革。但欧洲央行宽松政策的出台降低了一些国家改革的紧迫性，催生了金融资产价格的泡沫风险，影响了欧元的国际货币地位，不利于欧洲经济的长期竞争力。