动视暴雪59亿美元豪赌的背后:跨平台成功或已是顶级发行商标配

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今天上午，动视斥资59亿美元收购手游开发商King的消息引起了全球轰动，在2015年即将结束之际，这是该公司188亿美元收购暴雪之后的第二次大手笔并购，也很可能是年度最大规模的游戏业内并购。交易完成之后，动视也将在《使命召唤》和《魔兽世界》之外再把《糖果传奇》收入囊中，完成横跨主机、PC和手游三大领域的立体布局。对于收入已经出现了下滑的King来说，这次的收购也可以获得巨额现金让自己有更久的时间进行转型。

不过，动视暴雪在手游领域其实已经有《炉石传说》，而且表现相对不错，King的收入虽然开始下滑，但更多的是其游戏达到了生命周期出现的自然现象，59亿美元的天价收购除了各取所需之外，还似乎说明了，未来的游戏行业，跨平台成功或已经成为了顶级游戏发行商的标配，以下请看Gamelook带来的详细分析：

动视暴雪为什么要收购King：有六大好处

成立于1979年的动视是全球第一家三方游戏发行公司，在主机游戏领域一直具有举足轻重的地位，《使命召唤》系列更是创造了超过100亿美元的收入水平。随着PC游戏的发展，该公司在2007年斥资188亿美元收购了暴雪娱乐，把《魔兽世界》以及《星际争霸》等知名PC游戏纳入旗下。

随着手游市场的发展，欧美传统主机游戏发行商日益发现转型的艰巨，眼看着老对手EA从手游领域每季度获得数亿美元的收入，动视很明显也不甘示弱。虽然暴雪的《炉石传说》去年的收入也达到了1.73亿美元，但归根结底，这款游戏在手游领域只能算是第二梯队。

《糖果传奇》自2012年以来就一直在美国手游收入榜Top 3，凭借多款手游的成功，King在去年获得了22.6亿美元的收入。动视暴雪在声明中表示，2015年全球手游市场规模有望达到360亿美元规模，在主机和PC平台之后，手游很明显是该公司的下一个目标，而作为顶级手游公司的King是非常理想的被收购对象。此外，收购King之后，动视暴雪可以获得以下6个好处：

1.可以成为全球玩家数最多的游戏公司。据Gamelook了解，King在2015年第二季度时的月活跃用户数（MAU）为5亿左右，加上动视暴雪旗下的用户量，这个数字至少在5.5亿以上，是任何其他游戏公司都不能比的，动视CEO Robert Kotick说，“此次的并购可以让我们在全球196国范围内打造一个MAU用户量超过5.5亿人的全球游戏网络，这里既包括休闲玩家又覆盖了核心游戏玩家，既有男性玩家，也有大量的女性玩家，覆盖了新兴市场和发达市场，提高了动视暴雪在全球的玩家覆盖率。

2.可以成为手游领域新的顶级公司，通过此次并购，动视暴雪将成为全球最大的手游公司，除了King的手游收入之外，《炉石传说》的收入也在不断增长，尤其是智能机版本推出之后，该公司预计，2015年底手游市场规模将达到360亿美元以上，2015-2019年之间还会增长50%，这对于动视暴雪来说很明显是不能忽视的。

3.可以做到全平台全类型覆盖。在主机游戏平台，动视发行的《使命召唤》、《Skylanders》和《吉他英雄》都是顶级IP；在PC游戏平台，暴雪娱乐的《魔兽世界》、《星际争霸》和《暗黑破坏神》系列也非常出名；收购了King之后，动视暴雪将获得除了《炉石传说》之外更多的成功作品，《糖果传奇》系列以及《农场英雄传奇》等游戏都是美国收入榜的常客，所以这次的交易不仅可以让动视暴雪的游戏横跨主机、PC和手游平台，在内容方面也可以覆盖休闲与核心用户，对于未来的长期发展来说，这种多元化是非常有利的。

4.可以为动视暴雪的核心游戏带来潜在的交叉推广机会。如上面所提，King庞大的用户群对于动视暴雪的核心游戏IP是非常具有吸引力的，Kotick在声明中表示，“King用户中有60%是女性，这部分玩家很大一部分都没有主机设备，也没有PC等游戏设备，他们玩游戏只通过智能机和平板”，5亿的用户量虽然不可能会有太多的核心玩家，但至少可以让核心游戏获得面向更大的用户群的交叉推广机会，对于这些游戏的用户量和收入增长是不无裨益的。

5.可以拥有多元化的游戏业务模式。在此之前，动视暴雪的游戏业务主要是付费订阅和预付费购买等方式，虽然《炉石传说》也是比较成功的免费模式，但相对来说，King旗下的《糖果传奇》等游戏才是免费+IAP模式做的最成功的，因此并购之后，动视暴雪可以让自己的游戏业务更加多元化。随着全球玩家们逐渐从实体游戏转向数字游戏，而且和传统游戏销售方式相比，手游的利润率更大，比如我们可以对比两家公司的收入利润发现，2014年动视暴雪收入47亿美元，利润8.35亿美元，而King去年的收入为22.6亿美元，利润5.75亿美元。业务的多元化不仅可以让收入增至更高水平，还可以提高动视暴雪的整体利润。

6.拥有经验丰富的手游团队。根据此次交易条款显示， 并购之后King仍然是处于独立运营状态，CEO Riccardo Zacconi、CCO Sebastian Knutsson以及COO Stephane Kurgan需要按照合同长期留在公司，King的团队成员有很多都是比较资深的手游开发者，King公司旗下的游戏超过 200款，这对于动视暴雪在手游领域的长期发展是非常有利的。

King为什么要被动视暴雪收购：休闲游戏增长持续疲软

在2003年成立的时候，King最初是作为一个游戏网站，2012年发布的三消游戏《糖果传奇》让King在手游领域和Facebook平套都获得巨大成功，迅速确立了其在休闲游戏领域龙头地位，《糖果传奇》、《糖果苏打传奇》、《农场英雄传奇》等游戏常年在美国收入榜Top 20以内，该公司2013年的收入就达到了19亿美元，去年的收入为22.6亿美元。

不过，虽然《糖果传奇》的表现依旧稳定，但这款游戏已经逐渐陷入了用户量自然下滑状态，该公司其他新游戏的收入虽然在增长，但依旧无法匹敌，去年底发布的续作《糖果苏打传奇》虽然名次并不低，但从收入水平来看，依然没有能够接棒，和2014年IPO之处相比，King的股价下滑了30%，2015Q2期间，King收入5亿美元，利润1.55亿美元，同比分别下滑了16%和18%。

但这一切并没有阻止动视的收购，很明显，动视看好King在长期发展中的潜力，目前该公司仍然有三款以上的游戏长期位于美国iOS收入榜Top 20以内，其用户量虽然在下滑，但仍然是其他手游公司无法比拟的，尽管King依然没有可以接棒的作品出现，但很明显Kotick和动视都在赌该公司未来有更大的机会，或者说，相信两家公司的合作可以产生化学效应。

据Gamelook了解，动视早在今年4月份就已经像King最大的股东Apax Partners开始了谈判，后者持有King公司45%的股份，但看到King上半年收入出现下滑之后遂产生了出售股份的想法，于是两家可以说是一拍即合。据了解，Kotick和King公司CEO比较熟悉，三年前两人就已经认识，可最初King的领导团队并不打算失去其独立性，也没有卖掉公司的打算。不过，在看到了两家公司的合作前景之后，‘他们意识到未来的潜力很大’。

为此，动视暴雪18美元每股的价格收购King公司股票，总金额59亿美元，高于该公司当前交易价值的20%。动视暴雪将用36亿离岸现金和从美银美林以及高盛银行贷来的23亿美元支付此次交易，两家公司的董事会一致通过了此次交易，不过这还需要King的股东和爱尔兰高等法院的通过，预计2015年春季完成并购。并购之后King将作为EA的子公司独立运营，加入动视暴雪将会为King带来多款大作IP，高质量游戏研发经验和资金支持，让King更好的平衡所面临的未来机遇、风险和竞争压力之间的关系，为该公司的转型提供更多的机会。

King公司CEO Riccardo Zacconi说，“我们非常高兴可以通过这次的并购加入动视暴雪，自2003年以来我们打造了移动和Facebook平台最大的玩家网络，在2015年第三季度我们的MAU达到了4.74亿，我们优秀的团队创造了一些最成功的游戏系列，我们相信此次的并购可以让我们下一个阶段的发展更有利，给玩家和员工们带来显而易见的利益，我们将把自己在手游和免费领域的经验和动视暴雪的世界级品牌、顶级游戏大噪能力以及成功系列维持的能力结合起来，为全球数亿的玩家们带来最优秀的游戏。我们两家公司的团队发展前景非常好，创新的技术、跨平台的领导力以及独特而成功的IP可以让全球的玩家们获得更好的体验。”

King目前的员工有1600多人，在斯德哥尔摩、布加勒斯特、马尔默、伦敦、巴塞罗那、柏林、新加坡以及西雅图都有游戏工作室，并且在旧金山、马耳他、首尔、东京和上海有办公室。

对游戏行业意味着什么：跨平台成功或是顶级发行商标配

在Newzoo发布的2015上半年全球游戏收入Top 25上市公司排名当中，动视和King都进入了前十名，分别居第5和第10。从榜单排名来看，这次的收购似乎意味着，在未来的游戏行业版图中，跨多个平台成功已经是成为全球顶级游戏公司的标配。

比如排名第一的腾讯，PC平台游戏红遍全球的《英雄联盟》，手游领域有微信游戏平台，经常在中国iOS收入榜Top 10占据半壁江山。动视暴雪的老对手EA也在多个领域发力，主机游戏平台的《战地》、《极品飞车》、《模拟人生》、FIFA以及Madden NFL都是非常成功的系列作品。在手游领域除了2012年发布的《辛普森一家》之外，该公司的《Madden NFL Mobile》为其带来了大量的收入，和其他传统欧美游戏发行商相比，EA是跨平台转型最成功的，目前EA的收入已经是育碧的10倍之多。

随着手游市场的成熟化，手游市场的竞争变得更加激烈，用户习惯也已经发生了变化，很多初期进入该领域的开发商都遭遇了困难，对于手游公司来说，能够拿到知名IP显然是非常不错的，对于King的投资者们来说，被动视暴雪收购可以让他们从中受益，让他们的前期投资得到补偿。59亿美元的天价毫无疑问是在Kotick和动视暴雪在赌King的未来，但至于两家公司之间的化学作用能带来多大的效果，我们还只能等待时间给出答案。