财报刻意练习 —— 包装印刷

一周又一周，财报来分析！

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行业——包装印刷

包装印刷

一. OCF & ROE 和 现金流量

包装印刷行业一共35家，根据ROE>7% 和 正OCF刷下去20家公司。

然后下面几家公司虽然OCF和ROE符合要求，但是还有六家公司因为2016年刚上市也被淘汰了。最后留下下面9家公司：

现金流量分析：

• 晨光文具，唯一一家翻桌率大于1的非烧钱公司，过去五年的现金流量都超过10%。
• 剩下公司的翻桌率都小于1，属于烧钱行业，建议现金流量超过25%，其中有美盈森>永新股份>东港股份。

现金流量 & 翻桌率

二. 经营能力

• 翻桌率来评价，前三名：晨光文具>华源控股>永新股份。
• 除了晨光文具，整个行业都相对平均。

经营能力

三. 盈利能力

根据毛利、营业利润率、经营边际综合考虑，永吉股份>东风股份>劲嘉股份。
并且其他公司的边界也都在60%，行业的护城河相对比较宽！

盈利能力

四. 财务结构

九家公司的财务情况都满接近的，除了奥瑞金股东不是特别看好排除掉。

财务结构

总结来看这九家公司的财报各有千秋，还是听不容易选的：

1. 美盈森，原因是现金流量很充裕，经营和盈利能力也属于行业平均水平，股东占比每年都超过75%，对公司前景比较有信心。
2. 晨光文具，经营能力很强，每年要做1.5次的生意，并且现金水位也都在10%以上，比较健康。股东占比也达到70%左右。

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没有搞明白为什么晨光文具属于包装印刷行业？