工业企业利润由负转正！这些行业利润增长明显加快

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作为经济滞后指标，工业企业利润增速数据回暖，再度印证了经济的企稳。

国家统计局今天上午公布数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正（10月份为下降9.9%）。1至11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1至10月份收窄0.8个百分点。

无论是单月增速，还是累计增速，工业企业利润数据均呈现回暖趋势。

究其原因，国家统计局工业司高级统计师朱虹解读称，一方面是工业生产和销售增长明显加快，企业生产规模扩张带来了盈利增加；另一方面是工业品出厂价格降幅收窄。11月份PPI同比下降1.4%，降幅比10月份收窄0.2个百分点。

初步测算，11月份工业品价格变动影响全部规模以上工业企业利润增速比10月份回升4个百分点。

食品制造业、造纸业等行业利润增速加快

从最新数据来看，多个行业利润增速呈现明显加快势头。

11月份，消费品制造业利润同比增长8.2%，增速比10月份加快3.1个百分点。其中，食品制造业利润增长32.5%，10月份为下降10.9%；造纸和纸制品业利润增长66.1%，增速比10月份加快54.3个百分点；纺织业利润下降11.4%，降幅收窄20.5个百分点。

此外，11月份，主要受市场需求有所回升、产品价格上涨等因素影响，化工、石油加工、钢铁行业销售增速加快，利润增长回暖。

数据显示，11月份，化学原料和化学制品制造业利润同比下降0.2%，降幅比10月份大幅收窄151.5个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业利润增长45.5%，10月份为下降31.2%；黑色金属冶炼和压延加工业利润下降16.3%，降幅收窄48个百分点。

未来工业企业利润有望继续改善

刚刚公布的数据中还有更多积极信号。

比如，私营企业和小型企业利润增速加快。11月份，私营企业和小型企业利润同比分别增长14.7%和8.6%，增速比10月份分别加快9.9和5.6个百分点。

此外，国有控股企业和外商及港澳台商投资企业利润增速均由负转正。

不过，朱虹提醒，尽管11月份工业企业利润增速由负转正，但也要看到，受市场需求、工业品价格等多重因素影响，工业企业利润的波动性和不确定性依然存在。

对于明年的形势，多家机构仍保持较为乐观的预期。

莫尼塔

工业增加值从今年下半年的低点温和修复，其对利润增长有一定正面作用。而大规模减税降费，及后续货币政策引导贷款利率逐渐下行，将对利润增长有积极贡献。2020年工业企业利润增长状况将温和好转。

海通证券

在需求企稳、价格触底的背景下，企业盈利企稳曙光已现，叠加企业贷款增速的持续回升，未来有望带动制造业投资回升。

西南证券

总体需求平稳将对企业盈利构成支撑，特别是与基建和出口相关的产业，其盈利修复情况会更强。而高基数效应褪去，叠加需求平稳，PPI同比也正在触底回升，并持续至2020年一季度。因而企业盈利可能持续修复至2020年一季度左右。这意味着上市企业盈利增速也将同步修复。

编辑：宋薇萍

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本期责任编辑：陈梦娜

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