为何今日人民币汇率突然发生暴涨？

离岸人民币业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务

在岸人民币汇率指的是国内银行人民币的汇率

今日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8817，较上一交易日官方收盘价大涨668点，创近11个月来最大单日涨幅，较上一交易日夜盘收盘大涨489点。

截至17:28，离岸人民币兑美元报6.8306，稍早一度大涨逾700点至6.7890。

说好的贬值呢！

好吧，今天的升值确实很意外，但是市场就是如此，预期有时候是会被打破的，特别是有强势央妈存在的时候。此次暴涨有两个因素：中国央行干预和美国美联储（美国央行）会议纪要的公布

中国央行

前几天中国外管局刚刚发布了外汇兑换新规（我之前写过文章探讨过新规的影响和目的）导致市场一致认为外管局会收紧人民币资本外流，从而形成人民币贬值预期。刚过元旦，又临近春节，美国川普就要上任和中国外汇储备逼近3万亿美元大关在这个节骨眼上，中国央行不希望发生踩踏事故，造成人民币汇率按照市场预期那样发生暴跌，无论是引起人们的恐慌心理还是加速人民币资本外流。此为对内。

对外，因为国际市场一致预期人民币会继续贬值，所以在外汇市场上有很多空头在做空人民币（即通过一些手段促进人民币贬值并且获利）。为了给空头们一个教训，打击他们做空人民币的积极性，中国央行也有必要拉高一下人民币。

为了达到以上两种目的，央行主要采用了两种方式来提高人民币汇率。

一是收紧离岸人民币的流动性。人民币的离岸交易中心在香港，中国央行可以通过对香港的中资银行进行指导和干预来影响银行的人民币融资业务。由于一直以来都有人在香港离岸人民币交易中心进行人民币做空交易来套利，所以香港银行同行业间的人民币拆借利率一直很高，且香港银行同行业间人民币流动性一直依赖中国央行。这样央行如果继续干预银行间人民币的流动性，就会造成人民币拆借利率飙升，从而使人民币升值。

二是在一些场合抛售美元资产，买入人民币，从而拉高人民币汇率，这个原理很简单，就不细说了。同时，央行在国内也加强了一些对做空和资本外流的监管，也是这次人民币升值的因素之一。

附：空头们是怎么做空人民币的

空头们先去银行借出人民币，并指定一个时间节点（例如十天后）归还人民币——当然这个过程需要拿东西做抵押，例如国债。同时也是要付给银行一定利息，不然银行凭什么借给你——然后在市场上大笔抛售人民币。做空人民币的时候一般市场上都会有对于人民币的贬值预期，（这种做空方法的根据是索罗斯的反身性理论）由于市场上本来就有人民币贬值的预期，空头们的做法又加强了这种预期（当你大数量卖出一个商品的时候，肯定会造成该种商品的贬值），所以最后人民币就真的贬值了。那么到了和银行约定的时间节点后（例如十天后），空头们再在市场上买入人民币（这个时候人民币已经贬值了），还给银行。那么这个时候人民币贬值后和贬值前的差价，扣除交给银行的利息，就是空头们的利润了。

美联储（美国央行）的议息会议纪要

美联储每年会开几次议息会（具体数目要看美联储每年的计划安排），在会上讨论并表决是否调整联邦基准利率，同时会议内容和各方发言会被记录下来形成一本会议纪要。但是这本纪要往往不是马上发布而是隔一段时间再发布。（这段时间应该是在修订整理这份纪要）

我们知道，2016年12月份的美联储议息会议提高了联邦基本利率25个基点，但是这次的会议纪要在北京时间今天（2017年1月5日）凌晨3:00才发布。纪要显示，美联储担忧川普上台后的不确定性。同时认为川普的财政政策会刺激美国经济，但是该次会议纪要也显示了美联储对于美元走强的密切关注。按照美元指数来看，此前的美元指数103也已经是历史高位，所以回调也属正常（不可能永远上涨）。至于美联储为何要关注美元走强，之前我也有过分析，主要是担心美国海外经济过快走低，在全球经济一体化的今天，海外市场不振也会反过来影响到美国自己。（中国有个成语叫“过犹不及”，任何事情做的过了火都不好）置于川普的因素，由于川普是政治小白，充满了不确定性，所有美联储希望自己的政策可以更加具有灵活性。

从今天美元指数和美元兑欧元，美元兑日元汇率来看，美元确实在贬值。这在一方面也帮了人民币升值一把。

PS：从政治上看，由于川普反对者太多，很多人都不支持他，所以在他上任之前，美国一些机构给他使绊子也是有可能的，当然这都属于猜测了。不过奥巴马驱逐俄罗斯外交官应该大概率属于给川普埋雷了。

最后预测一下人民币未来走势。笔者认为这次人民币暴涨只是暂时的，但是也确实起到了稳定市场和国内民心的作用。但是长期来看，由于美联储已经说过今年要加息，所以今年年底前人民币跌破7，我认为还是没有悬念的。