巴菲特、芒格眼中的鲍勃迪伦和乡村民谣
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鲍勃·迪伦大概就是这两天我们看到次数最多的一个名字，所有人都在往鲍勃身上贴各种标签，反叛的、先锋的、实验性的、波西米亚风情的，嬉皮士、斗士，现在则变成是诗人、作家、乔布斯偶像。
其实，鲍勃是应运而生，就如同时代的诗人艾伦·金斯堡一样，是1960年代美国垮掉的一代的精神代言人。只不过，音乐的影响边界显然更广更深，如今谁还记得嚎叫的金斯堡，而鲍勃的诗则以歌词一年年传唱下来，就如同那首《当你老了》在国内唱火了之后，才让更多的人知道了叶芝，唔，同样的还有木心的那首《从前慢》。
六里在这里就不再赘述鲍勃辉煌的过去，在他的民谣里，我们看到的是诗和远方，鲍勃用诗化的歌词，讲述了他的生活哲学和人生选择。
而巴菲特真的是美国民谣的忠实粉丝，他和芒格都很喜欢引用包括鲍勃·迪伦在内的一些民谣歌手言简意赅的歌词妙语。用这些即质朴又充满灵气的大白话来传递他们的投资方法。
或者说，只用一句歌词就能节省你的长篇大论，这不正是伯克夏二人组乐此不疲的方向嘛。就像芒格有一次在回应对方要求他提供一份书单时，他就直截了当地说，这实在太麻烦了，还是另请高明吧。
这，就告诉我们一个道理，要想让大师来指点你，那是多难啊。
那以后我们是不是只需要多听听歌就能学会投资了？或许，看完这篇小文，你就能得出自己的结论。
巴菲特和芒格的民谣情节
比如就在今年的3月份，查理·芒格在他的股东大会上回答问题时就用了鲍勃·迪伦那首著名的歌曲《Blowin’ in the Wind》。
1、当时的背景是这样的，伯克夏在前几年买入了IBM，还被外界惊呼，巴菲特转性了，开始买科技股了。于是芒格就被问到，这是不是跨出了他们的能力圈，这家公司到底怎么行不行？对此，芒格就借用了鲍勃·迪伦的一句歌词。
芒格说，“他们的传统业务非常大也非常稳定，仍然持续带来现金流入，他们的一个新产品自动检查清单是一个非常棒的点子，它在诸如医药领域尤其有用。我们对IBM下了重注，并会持有很长时间。这是个很难的游戏，不会像在水桶里叉鱼一样轻而易举唾手可得。所以，你一定要问到底怎么样，那我的回答就是，“the answer，my friend，is blowing in the wind.”
其实芒格的态度已经很清楚了，伯克夏下了重注，已经说出了他们的结论。如果人人都认为这是个好生意，是只好股票，那还会有低价买入的机会吗？就像鲍勃在那首歌里隐藏的含义：究竟要多久，才能被你们理解和接受。伯克夏历来都不缺智者愚人的质疑，用这首歌倒真是有那么丝丝入扣的意境。
How many roads
must a man walk down
Before they
call him a man
不过，还真别说，当你把这三位放在一起时，突然就能发现他们是有着极多的相似之处，海外媒体也经常把巴菲特和鲍勃相提并论，一次次预判他们的谢幕。
比如这家《澳洲人》刊物之前报道说，“Bob Dylan and investment guru Warren Buffett both first splashed out in the 1960s, followed by wave after wave of success. Yet their more recent performances suggest their tides have turned. ” 只是，很可惜，鲍勃这次获奖再次打了他们的脸。
巴菲特、芒格和鲍勃·迪伦确实都是在1960年代开始崛起，只不过，鲍勃成名时更年轻，他在1962年正式签约推出了第一张专辑，仅仅21岁，不过，这也是文艺界的特色。要搁投资界，21岁的小屁孩能谈得上深刻理解了企业和人性吗，先扔市场里滚两圈，有个5年以上的投资纪录再出来显摆。
而巴菲特在1965年买下伯克夏·哈撒韦，开始崭露头角，芒格在律师界取得成功后，加入了伯克夏。50年过去了，这几位依旧站在各自领域的巅峰上。鲍勃在2016年的5月份还发行了他的最新专辑《Fallen Angels》。这仨还真得是愈战愈勇，老而弥坚。
而且巴菲特最近几年明显也在跨界了，在这几年伯克夏股东大会前放映的小电影中，巴菲特总会表演些节目。比如2010年股东大会时，股神就弹着他的四弦琴，唱起了民谣《《I’ve Been Working on the Railroad》；在下半年前来中国比亚迪站台时，又在晚宴上唱起了这首歌；而到了2012年中国春节时，股神在央视网络春晚上来给我们一边唱歌一边拜年，没错，唱得还是这首我在铁路工作。
虽然这里面有伯克夏收购了柏宁顿铁路公司，巴菲特可劲想给铁路作宣传的缘故，但这也让人看明白了，呃股神会的歌其实不多。
不过，巴菲特虽然唱得不多，但他听得还真不少，真的大爱乡村民谣。他在致股东的信中，不时会引用一些。巴菲特从来没有写过一本关于投资的书，但他会每年都给股东们写封信，这里面就承载着他的投资哲学和方法，就是股神的圣喻。
2、比如在2007年的信中，他借用了美国著名乡村歌手鲍比·拜尔(Bobby Bare)的乡村歌曲中的一句歌词，“I’ve never gone to bed with an ugly woman, but I’ve sure woke up with a few.”（我从来不曾想跟一个丑女上床，但我确信好几次醒来边上躺得就是）
这是巴菲特用来解释说明他在并购中犯下的错误，真是太贴切应景了。
虽然任何一个买方都想避免并购一家优势会消失，经营后续乏力的企业，但在你漫长的并购生涯中，你可能总是会在一觉醒来后，发觉旁边躺得居然是个丑女。
那怎么才能减少或最终消除这种现象，首先，记住当你在酒吧Ｋ厅撩妹之际，请保持意识清醒，并带妹子到有灯光处转悠一圈后再下手。其次，……好吧，说歪了，我们还是回到企业上来。
对于什么是好公司，什么是糟糕的生意，巴菲特就给你支了一大招，并且还举了几个例子帮助你来理解，真是太贴心了。不多读几遍，对不起老巴辛辛苦苦敲了这么多字。
“查理和我要寻找的公司是:
业务我们能理解
有持续发展的潜质
有可信赖有能力的管理层
一个诱人的标价
我们对持续性的评判标准，使我们排除了许多处在发展迅速，且变化不断行业里的公司。尽管资本主义的创造性破坏对社会发展很有利，但它排除了投资的确定性。”
巴菲特为什么没涉足高科技行业或新兴行业，其实就是这个原因，很多时候，这些企业是风投对口的菜，而不是巴菲特这类追求本金稳定增值的。
“真正伟大的生意，不但能从有形资产中获得巨大回报，而且在任何持续期内，不用拿出收益中的很大一部分再投资，以维持其高回报率。即使它没有成长性。
喜诗糖果公司（see’scandy）。盒装巧克力业的经营，一点不会让人兴奋：在美国，人均的消费量非常低而且没有增长。我们用2500万美元买下了它。
去年喜诗糖果的销售是3.83亿美元，税前利润是8200万美元。从1972年以来，我们只投入了区区3200万美元，以适应它适度的规模增长。同时税前收益总计是13.5亿美元，扣除3200万美元后，所有这些收益都流到伯克夏，我们用余下的钱买了其他有吸引力的公司。
而糟糕的生意，比较差的生意是那种收入增长虽然迅速，但需要巨大投资来维持增长，过后又赚不到多少，甚至没钱赚的生意。
航空公司从它开出第一个航班开始，对资本的需求就是贪得无厌的。投资者在本应对它避而远之的时候，往往受到公司成长的吸引，将钱源源不断地投入这个无底洞。就是我，也很惭愧曾经加入这场愚蠢的活动。”
你是不是在奇怪，巴菲特这么传统严肃的还听这种小调调，那是你不熟悉他，好吧，六里也不认识他，但在深挖他。其实老巴经常会用一些涉黄妙语的。
比如，1974年股市萧条时《福布斯》采访巴菲特问：“你觉得目前的股市如何？”一贯奉行价值投资的巴菲特非常兴奋地说：“我的感觉就像一个性欲强烈的男人到了妓院一样。”
在2011年的致股东信里，他写道：“牛市就像性爱，感觉最好的时候就是快完的时候。”（A bull market is like sex. It feels best just before it ends.）
而且他有时候还真有点蔫坏。比如同样是在2007年那封信中，他说，“我在目前总统竞选中听到最有趣的故事是关于米特·罗姆尼（mittromney）的，
他问妻子安，在我们年轻时，你有没有在你最狂野不羁的梦里想到过，我可能成为总统？
安回答说，亲爱的，在我最狂野不羁的梦里，没有你！”
3、在2012年的股东信中，巴菲特引用了歌手艾伦(Gary Allan)一首乡村民谣新歌中的歌词，“Every Storm Runs Out of Rain.” 每一场大风暴都会耗尽乌云大雨，那接下去自然就是一片阳光。
这是他针对当时看似不确定的投资环境所说的，“CEO们在面临资本配置决策时，他们都呐喊“不确定性。但在伯克夏这里，我们不存在他们那样的恐惧，2012年我们在工厂和设备方面花了创纪录的98亿美元，查理和我都喜欢向值得投入的项目大额投资，而不管专家们说什么。”
正如歌词中所唱的：
walk out that door,
Go find a new rose, don't be
afraid of the thorns，
'Cause we all have thorns，
巴菲特拿出历史数据说，20世纪道指从66点增至11497点，令人吃惊的17320%增长已成为现实，而在这期间，伴随着四次代价惨重的战争、大萧条和许多次经济衰退。而且不要忘记，在整个世纪，股东也收到了丰厚股息。
4、巴菲特还借用过著名导演伍迪·艾伦的妙语，他在多封致股东的信，包括2016年的信中都说过这一句︰“双性恋的优势，在于它让你周六晚上找到约会的机会加倍。”
巴菲特戏称，我实在不明白为什么有那么多的人排斥双性恋，人们在周六的夜晚能有多一倍的约会机会，这又有啥不好呢？
这其实是老巴在说明投资其实不该有局限性，价值投资者并不是古板得不可理喻的倔老头。
巴菲特说，因此，我们愿意尝试各种不同的金融投资工具——只要我们对于即将买入的生意有相当的了解，同时相信价格与价值之间存有相当大的差距。
就好像巴菲特说过，金融衍生品是大规模杀伤性武器，但他其实也在使用，他曾经在2008年大笔卖出过标普500的看跌期权交易。老巴认为这是胜率极高的买卖，一来，卖出期权有期权费收入，二来即便真的跌到比08年还低的位置，他原本就要入市买进的，期权费等于是白赚的。
其实，民间自有大智慧，无论是诗经还是荷马史诗，都来自民间。苏联的政治笑话，中国的股市神段子不也都自民间出产嘛。说到段子，我们就轻松一下，来听一听股神的民谣范吧。
巴菲特唱《I have been working on the railroad》
