不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报

2017倒计时2天,好好珍惜每一天,加油

ヾ(◍°∇°◍)ノ゙

温故而知新

不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第1张图片
五大关键数字力

第三部分“盈利能力”已经学习了四个指标,分别是“毛利率、利润率、经营安全边际率和净利率”,今明两天,我们将学习完此模块的最后两个指标,今天先学习“净资产收益率,英文简称ROE”。


一、概念

在众多财报数据中,巴菲特最看重的为数不多的指标之一就是:ROE。

这是一个非常重要的数据,你在买入股票之前,会先去看看它吗?怎么看呢?

ROE,就是我们熟悉的“净资产收益率”,台湾称其为“股东报酬率”,是公司净利润与股东权益的比值,代表着股东的投资收益。

不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第2张图片
净资产收益率  ROE

简单的理解,2017年初,甲乙分别出资20w投资店铺,到今年年底,甲投资的店铺净赚1w,他今年的ROE就是5%;乙投资的店铺净赚5w,他今年的ROE就是25%。

谁的店铺赚钱能力强,一目了然。

因此,ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标,数值越高,代表赚钱能力越强!


二、公式和计算

净资产收益率(ROE)=净利润/平均所有者权益

我们继续以“恒瑞医药”为例进行计算:

分子:净利润(在利润表33行 ),我们已经用过几次了:


不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第3张图片
恒瑞医药-净利润

分母:平均所有者权益=(期初所有者权益总计+期末所有者权益总计)/2 

        (期初=上期期末)

“所有者权益(所有者权益(或股东权益)合计)”见“资产负债表”(75行)

不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第4张图片
恒瑞医药-所有者权益

因此,2016年“恒瑞医药”的 ROE  = 22.68%

对比财报说:·

恒瑞医药-ROE-财报说

一致!



三、判断指标

一家公司,ROE能达到10%就不错了,叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是:

1、ROE>20%的公司,是非常好的公司。一年平均报酬率20%或许不算什么,但长年保持20%的回报率是非常惊人的,这就是时间复利的力量!

2、ROE<7%,可能就不值得投资。主要是由于以下两方面:

(1)资金成本一般为2%~7%,至少要能保本吧;

(2)机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司,这笔钱就不能投ROE更高的公司,会错失机会!


四、 巴菲特非常重视的三个指标:

巴菲特并购公司的条件之一就是这个公司是他了解的公司,可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位,因此他非常看重的三个指标有:

(1)长期稳定的获利能力:这就是他经常提到的“护城河”的概念,也是我们这几天学习的重点,看财报要五年一起看。

(2)自由的现金流量:即现金为王!

(3)股东报酬率(ROE):>20%非常好!<7%不要投!

总体而言,ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标,但ROE反映的只是过去的成绩,未来是否能继续保持,要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。


五、行业对比



不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第5张图片
医药行业-ROE指标对比

对比可以发现,医药行业的指标确实如林老师所说,都是比较高的,都在10以上,作为龙头的恒瑞医药都是年ROE都在20%,很是优秀!


PS:我们是“不读财报就出局”社群,如果你对价值投资也感兴趣,欢迎加入我们,和400+战友一起学习!

一个人走的快

一群人走的远

我们需要你了

一起学习吧

不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报_第6张图片
勾搭一下

你可能感兴趣的:(不读财报就出局 - 第十九课- 股东投资能获得多少回报)