一家公司是否值得投资,需要看它的关键指标,分别是
“现金流量、翻桌率、获利能力、财务结构和偿债能力”。
先说一下“盈利能力”这个关键指标。
“盈利能力”通俗地讲,就是赚钱能力,主要包含六个方面:毛利率、营业利润率、经营安全边际率、税后净利率、每股获利(EPS)和股东回报率(ROE).
“毛利率”代表这是不是一门好生意
“营业利润率”说明的有没有赚钱的真本事
一、毛利率
毛利率反映的是企业的盈利能力。毛利率越高,代表这是一门好生意;毛利率越低,代表这是一门艰困的生意;毛利率是负的,代表这是一门烂生意,投资这样的公司,钱绝对是打水漂了。
在一个挣钱的行业,刚开始毛利率会比较高,随着其他竞争者的参与,毛利率就会慢慢下降。如果有的企业毛利率不降反升,则多半是因为持续投入研发,并有了新产品。毛利率是一个相对稳定的指标,如果发生突变,一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时,要看5年的数据,不能只看一年的。
所以,我们可以从毛利率中得到两个重要信息:
1.这是不是一门好生意?
2.通过5年的毛利率变化,看这家公司是否有长期稳定的获利能力?
二、营业利润率
经营一家公司,毛利率固然重要,越高越好。但是也有可能毛利率很高,但是最终却没赚到多少钱。就像很多人,薪水很高,但是开销也大,到最后也没能存下钱,是一样的道理。
所以,看一家公司是否有赚钱的真本事,要看另外一个指标——营业利润率。
先看思维导图
营业利润率=营业利润÷营业总收入
这个指标自然是越高越好,为了搞清楚“毛利率”和“营业利润率”之间的关系,需要引入另外一个指标——营业费用率。
营业费用率=毛利率-营业利润率
营业费用主要包括:推销费用、管理费用、研发费用、折旧费用、分期摊销费用。
如果以个人财务状况做类比,则大致可以对应为“衣、食、住、行、育、乐”。
“毛利率”和“营业利润率”都是越高越好,但是没有具体的判断标准,需要在各自的行业中进行横向对比。
而“营业费用率”则可用以下标准来判断一家公司在行业内的相对地位:
营业费用率公司地位举例
<10%具有相当的经济规模,很有可能是行业的前三甲。
<7%具备很大规模,而且在经营上的费用也相当节省
>20%
自有品牌,广告推销的费用非常贵耐克
尚未具有经济规模的公司,因为营业总收入(分母)小,所以结果高
所处行业蓬勃发展,但仍需持续投入
需要不断促销,回头客才会高的行业超市
餐饮业费用率一般都在33%以上,所以餐饮业的毛利率必须要在50以上,才能持续经营。餐饮
1、营业费用率<10%,代表这家公司在行业内已经具有相当的经济规模,很有可能是行业的前三甲
2、营业费用率<7%,代表这家公司不仅具备很大规模,而且在经营上的费用也相当节省。
3.营业费用率>20%,公司可能是以下几种:
A.自有品牌,广告推销的费用非常贵,比如耐克
B.尚未具有经济规模的公司,因为营业总收入(分母)小,所以结果高
C.所处行业蓬勃发展,但仍需持续投入
D.需要不断促销,回头客才会高的行业,比如超市
E.餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上,所以餐饮业的毛利率必须要在50以上,才能持续经营。
重点:如果一家公司毛利率、营业利润率都很差,甚至是负的话,一定是要避开,不能投资的!!!
三、经营安全边际率
“经营安全边际率”是指“营业利润率”占“毛利率”的比例。它反映的是一家公司对抗市场波动的能力。“经营安全边际率”越高,则代表公司抵御市场波动的能力越强,有长期获利能力。
经营安全边际率=营业利润率÷毛利率
这个指标>60%,则代表这家公司有比较宽裕的获利空间,即使面对突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手有较强的抵抗能力。
四、净利率
“净利率”也叫“税后净利率”,指的是一家公司税后能赚的钱占营业总收入的比率。
净利率=净利润÷营业总收入
其中,净利润=利润总额-所得税
从“净利率”这个指标可以看出一家公司税后是否真的赚钱,它当然越大越好!
五、每股收益(EPS)
EPS的全称是Earnings per share的缩写,即每股收益。
每股收益(EPS)=净利÷总股数
通过这个指标,可以知道一家公司经营所赚得的税后净利,如果换成股份,每一股能帮股东赚多少钱?这个指标当然是越高越好。
六、股东回报率(ROE)
股东回报率(ROE),又称“股东报酬率”或“净资产收益率”,指的是股东出的钱,相对可以获得多少利益,也就是净利占股东所出的钱的比例。这个比例当然是越高越好。
股东回报率=净利润÷平均所有者权益
其中,平均所有者权益=(期初资产总计+期末资产总计)÷2
股东回报率(ROE)的判断标准:
1、ROE>20%的公司,是非常优秀的公司。如果能常年保持这个标准,则就更加厉害了。要知道,巴菲特几十年的年平均收益率也就只有20%。
2、ROE<7%,就没有多大投资的必要了。
你可以自己按这几个指标来分析一下你看中的公司。毕竟买股票就是买公司嘛,看好这个 就是看好基本面。