昨天学了“财务结构”中的“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。今天接着学习另一个指标——“长期资金占不动产及设备比率”，也就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。

一、概念

根据资产的流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。

在资产负债表中，我们非常熟悉的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

二、公式

长期资金包括：资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

固定资产主要指的是不动产、厂房及设备，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

实际计算的时候：分子就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”；分母是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

下面以“伊利股份”为例，计算其2016年的“长期资金占不动产及设备比率”。

分子：在“资产负债表”找到伊利股份2016年的“所有者权益（或股东权益）合计”为232.36亿元；“非流动负债合计”为11.19亿元。

分母：在“资产负债表”里找到2016年“固定资产+在建工程+工程物资”分别为：131.37亿、13.44亿和0.52亿元。

因此，2016年其“长期资金占不动产及设备比率”为：（232.36+11.19）/（131.37+13.44+0.52）=167.6%，与财报说结果一致，计算完成！

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。对于任何一家稳健经营的上市公司，它都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要加以堤防！