写作习得第199篇--市场利率的悄然变化

如果你有购买理财产品的习惯，会发现最近两个月的理财产品收益率大幅上升，类似余额宝活期理财（随时可取出）收益达到3.6%，30天理财4.36%，60天4.52%。也许有人纳闷，银行存贷款利息并没有上调，为什么理财利息大幅上涨？

因为中国的利息看似管制，实际上早就利率市场化了，我们在银行电子牌上看到的指导利率，并不是市场的真实利率。我的经验，观察市场利率有两种方法。

第一个是银行间拆借利率，俗称的Shibor

上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）Shibor是新的市场基准利率，Shibor对宏观管理、对于市场参与者了解市场流动性大小，都会提供很重要的指标，Shibor在金融市场的地位，为中国流动性大小提供一个很好的晴雨表和指标，因为最能衡量一个市场流动性的就是基准利率水平。
目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年

观察最近半年shibor变化趋势图，就能看到从去年10月份，市场利率开始走高，银行理财产品的收益率变化与之呼应。

第二个是10年期政府债券

政府信用相比企业和个人要高很多，所以利率较普通的企业债券和银行贷款要低，作为基础债券之一，能反映整个债券市场的资金价格，基本与市场利率走势一致。

也是从去年10月份，政府债券收益率触底反弹。

以上是宏观层面的数据，从实际生活中，能感受到变化吗？我有以下几点感受

1）正如文章开篇所说，理财产品的收益提高了，有现金的人会获得较高收益

2）贷款利息提高，比如房贷利息。去年，我能听到最低的房贷是83折，维持到9月份左右，之后开始一路走高，85折、9折等

3）人民币贬值。小伙伴一定被几个月前的人民币贬值惊到了把？看看人民币对美元的价格，也许能解释上面数据的变化，以及相关政策的出台。

中国的外汇储备从7月份出现明显下降，换来7到10月份汇率的相对稳定。之后人民币急速贬值，外汇储备同时大幅下降，说明外汇储备在大幅干预市场的情况下，仍然扼制不住美元的外流，当然，有国内低息的内因，也有美国加息的外因。新年伊始，先是看到人民币中间价触碰到7，再看到外汇储备首次降到3万亿以下，人民币的价格被生生拉回7以下。

什么时候老百姓全员开始蚂蚁搬家，把人民币兑换成美元，中国的外汇储备就不够用了。再说，去年新年伊始的低息政策，已经把全国一二三线城市房价炒翻了天，低迷的经济被注入一心强心剂，能勉强维持一到两年，所以能暂别低息政策。于是乎，印钱的闸门收拢，市场利率应声上涨，汇率压力得以部分缓解。当然，经济层面还不允许政府快速提升官方利率，毕竟债务包袱还在那，而且越滚越大，大到还款利率只能下调，不能上调的地步。中国将来的一段时间，处于经济低迷和外汇贬值的双重压力之下，时刻要看着美国的脸色。什么时候，美元指数上涨到120时，中国可能会面临真正的危机。回看历史，1985年，美元指数升到160，拉美低迷10年，2000年，美元指数升到120，日本低迷15年，东南亚低迷7年。

4）房地产市场。市场利率的反转和外汇压力，基本封死房地产价格继续飙升的空间，国内部分二线城市价格已经出现跳水的声音，北京除了学区房在跳涨外，价格平稳且交易量明显下滑，正常情况几个月后会出现量价齐跌。大胆预测短则半年，长则1年，全国的房地产市场将陷入全面低迷。

5）股票市场。市场利率的上涨，对股票市场，算不上利好，资金成本上升，吸引力降低，道理部分同房地产。而且，中国的股市最重要的一点，新韭菜的成长需要时间。

貌似，中国的经济前景不明朗，前有狼后有虎。然而不管财狼还是猛虎，自身强健才是根本。老百姓看经济，没那么复杂，观察周围的人工作是否卖力，是否多劳多得，政策环境是否宽松，政府人员是否干劲十足，大概能预测经济的转向。神奇的市场经济，老百姓创造财富的激情一旦被点燃，经济马上快马加鞭，比如中国，20世纪10年代后和80年代后；比如世界：1800年的英国，1974年的美国。老百姓在欲望和妒忌的驱动下，生来就有创富的动力，只要政府不出于各种目的和借口加以阻拦，经济何以不发展？