盘中刷新3年新高！创业板还能跟吗？个股分化明显，多数ETF份额下降…机构这样看

在沪指仍未收复春节后留下的跳空缺口之际，创业板指数周五继续大涨，盘中一度突破2100点大关，刷新3年多新高。

不过，周五尾盘创业板有所回落。此外，在近期创业板指数大涨的同时，创业板内部则分化明显，春节后下跌的创业板股票甚至略多于上涨股票。

创业板后市何去何从？

01 创业板盘中刷新3年多新高 一度突破2100点

周五创业板指继续大涨，早盘盘中一度突破2100点大关，再次刷新3年多新高，这也是该指数自2016年12月12日以来首次突破2100点。

具体来看，创业板市值前20的股票中，东方财富、同花顺等互联网券商概念股领涨，其中同花顺盘中触及涨停。迈瑞医疗、温氏股份、蓝思科技等创业板权重股也多数大涨，其中迈瑞医疗盘中涨幅一度超过6%。

结合A股市场各主要指数表现来看，今年农历春节以后沪指累计仍下跌2%，深证成指上涨2.19%，中小板指上涨2.48%，创业板指则累计大涨7.34%。

不过，从结构上看，创业板内部分化较为明显.，多数个股近期表现远远跑输指数。统计数据显示，今年农历春节后，上涨的创业板个股为320只，不到创业板个股总数的一半（注：在剔除2020年上市的创业板新股后，创业板个股总数为791只）。数据显示，这段时期创业板表现较好的个股中，大医药、TMT等受疫情冲击较小的行业个股涨幅居前。

02 对创业板看法已现分歧？不同的创业板ETF份额近期有升有降

值得注意的是，在创业板屡创阶段新高的同时，作为普通投资者参与创业板主渠道之一的创业板ETF基金份额，近期则是有所分化。

数据显示，作为当前市场规模最大的创业板指数基金之一，易方达创业板ETF近期份额在增长后呈现下滑之势。春节前，该基金份额一度高达98.4345亿份，但截至目前，已降至93.6945亿份。

相较之下，另一只规模较大的创业板ETF基金——华安创业板50ETF份额近期则仍在上升。数据显示，该基金份额经过近期的连续增长后，已从春节前的85.82亿份，增加至目前的99.73亿份，逼近100亿份。该基金主要追踪市值较大的创业板股票。

总的来看，当前市场上主要的几只追踪创业板的ETF份额近期有增有减，且份额下降的ETF多于份额上升的ETF。

03 创业板未来如何走？机构这样看

创业板最近总体异常强势，究竟如何看待这种走势？未来又如何表现？

莫尼塔研究的观点认为，创业板指近期的上涨可归结为以下因素：宏观层面央行降息释放流动性；产业景气度层面海外市场特斯拉创新高带领A股新能源车产业链爆发；投资者层面，一方面春节前夕很多科技主题基金发售，目前可能正处于建仓期，另一方面，机构投资者普遍认同疫情的冲击偏短期，存续的股票型基金大幅降低仓位的动力不强（尤其在上周一市场大跌之后），更多的是进行结构性调仓，创业板指则更加受益。长期来看，不论从创业板指盈利优势还是指数技术层面上来看，创业板指年度级别的相对优势大概率已经明确。

该机构认为，从创业板指相对于沪深300指数的比值上来看，一方面，目前该比值相较于2015年的历史高点还有50%的上涨空间；另一方面，考虑到比值的底部抬升（可能与沪深300指数估值中枢下降有关），该机构还同时计算了比值从底部的上涨幅度。上一轮创业板指行情中，比值从底部上涨了接近150%，本轮则从底部上涨了近30%；从股票型公募基金分行业、分板块的仓位情况来看，对创业板指还有较大的加仓空间。截至2019Q4，股票型公募基金对科技类行业持仓占比为17%（历史高点为35%），分行业来看，对传媒和电子行业的加仓空间更大。

中信建投的研究观点指出，由于创业板需在1月底之前强制披露年度报告预告，截止2020年2月6日，创业板共789家上市公司发布2019年度报告预告，基本已全部发布预告。经统计发现，创业板2019年年度商誉减值预计下限426亿，相对2018年下降18%，净利润预计下限660亿（剔除乐视网），相对2018年上涨50%，即使将商誉减值调整回利润后，净利润也达1086亿，相对调整后的2018年净利润上升13%，创业板业绩明显改善。