兖州煤业大跌原因找到了，三季报业绩差！

2018年三季报每股收益1.12元，净利润55.04亿元，同比去年增长15.07%。

增幅虽然比陕西煤业要高些，但却是不及预期。

兖州煤业10月27日发布的三季报，正好是个周六，非交易日。

但在周一就大幅下跌，A股尾盘跌停，H股下跌16%。

原因便是三季度业绩太差，只有11.6亿，无论是同比去年三季度的16.2亿，还是环比今年刚刚过去二季度的21.1亿，下降幅度太大。

如下图，为兖州煤业最近两年单季度收入和利润。

因此三季报出来后，股价大幅下跌也就在情理之中了。

分析兖州煤业的三季报，占公司业务50%的煤炭业务，无论产量还是销量，同比17年三季度都在增长。

其他业务，货运业务和煤化工业务也在增长，只是电力板块小幅下跌，如下图。

而同期的动力煤价格和去年差不多，但公司三季度利润却大幅下降，为什么呢？

下面分析一下。

下图是兖州煤业最近几年单季度利润表项目对比。

从表中两头我们可以看出，这两年来营业成本不仅没有增加，反而比16年时还降低了不少。

但是，三费却在一直增加，如表中的描黄部分，尤其是财务费用，增加最大，管理费用的增加也不少。

要知道，这是单季度。如果综合起来，兖州煤业16年财务费用是22.21亿，17年是36.66亿，今年前三季度，已经是32.67亿了。

按照上图的数据，第四季度财务费用更大，全年肯定大大超过去年。

管理费用同样如此，只不过没有财务费用金额大。

销售费用的增加，原因正当，兖煤澳洲合并联合煤炭后业务量上升，销售费用自然要增加。

但财务费用，公司说是利息支出大增，

而同期公司的负债率一直在降低，从16年9月份的65.26%降低到了现在的57.85%，这是为什么呢？

不得而知。

其次是所得税的大幅增加。

不过这点无可避免。

最后还有营业外支出3亿，公司也未声明是什么原因。

看来公司财报不透明啊。