e投睿eToro：半导体逆差攀升 难留位置给国产

高盛日前发布了关于芯片需求可能减缓的报告，带动多家芯片制造商股票下挫。

全球半导体收入情况也表明近三年在加速增长，是继0809年经济危机复苏后行业营收的又一个小高峰，但在高盛看来这可能达到了顶点。

全球半导体收入情况 来源：WSTS

该公司分析师Mark Delaney表示在本年度最后一季度和明年一季度，产业可能会遭遇低需求和过剩供应之间产生的冲突。高盛随即下调了记忆芯片制造商Micron的评价，从买入到中性，Micron股价下挫4.3%，其他相关公司也有不同程度下挫。

而上周Morgan Stanley刚刚看衰芯片前景，Micron断崖式下跌17%，WesternDigital下滑8%。这个月对于芯片行业来说有点惨淡。

来源：e投睿eToro 数据截止时间：2018年9月14日

虽然未来一年对于芯片制造商来说将是艰难的，但是不代表这个行业进入衰退期。

现在的时代是云计算、5G、人工智能、大数据等等高新科技产业发展的红利期，这种信息网络的核心技术就是高通信芯片和器件，要不断地进行更新换代，技术商业化后芯片需求也会随之上升，还是可以期待的。

然而，这种行业福利我国的芯片制造商却没有办法享受，在技术上迟迟无法追上国外的供应商，国内也大量依赖进口。

这种紧迫感在中美两国的贸易争端加剧后被突显出来，当美方一些企业因为侵权问题被禁止在国内销售半导体产品的时候，国内的企业尴尬地发现很难找到本土的替代产品，产业尚且不能自给自足。

政府早在2014年左右就多次发布半导体行业相关政策进行宏观层面的支持，力求追上国外相关产业的强势企业，研发方面的投入也是逐年增加。根据McKinsey的一份报告，到2020年，研发投入将达到4040亿美元。

中国半导体行业研发投入情况来源：McKinsey

作为中国制造2025的一部分，政府计划在7年内把半导体的自给率从13%提升到70%，其中。在财政部最新一份文件《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》中直接减免了新投设集成电路企业前五年企业所得税，只要符合集成电路线宽、投资额、经营期等条件。

但是贸易逆差不见起色，还持续扩大。

我国集成电路近5年进出口情况来源：中国半导体协会

半导体产业作为技术要求极高的产业，跟产业内企业现状产生了比较大的冲突。我国的集成电路的企业数量多、体量过小，造成一个很不友好的竞争环境，企业淘汰更迭快，很少有企业能够在保存自己的情况下去进行持续投入和研发。

所以说，芯片的需求在不断增长，国内制造商能够受益之处是非常有限的。国内需求方对制造商有着天然的技术上不信任，宁愿去寻求进口。而在技术上，国内制造商比不上国外，靠价格转出口没有大量的需求。没有需求又靠低价竞争，谈不上盈利也无法支持技术的持续研发。

良性竞争应该是可以促进整个行业技术的更新发展的，如果是现在这种产业情况，垂直、纵向整合可能才是出路。芯片需求方向后整合制造商，或者制造商间整合变成规模更大的企业。

但是，这种方式仍需要政府的支持和引导。