国家外管局负责人采访思考与解析

原文：2月份，我国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，这些因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。往前看，随着我国经济增长动能进一步增强，跨境资金流出压力会有所缓解，但国际金融市场不确定性依然较大，外汇储备规模可能在波动中逐步趋于稳定。

解析：

①外汇储备持有美元、美元资产（美债）、非美元资产（如欧债）等。

②随着美元对非美元货币升值和美债加息，根据资产价格重估方法（债券价格=到期收益÷当前利率），美元资产计价“暂时性”贬值，非美元资产暂时性升值。

③因前期为保流动性需要对美元资产进行了减持，在外汇储备中占比减少（2012至2016年，我国外汇储备中美元资产平均占比下降到53%；欧元资产平均占比提升到26%；英镑资产平均占比提升到15%；日元资产配置大体稳定，平均占比为6%左右。），外汇储备折算为美元增加。

④因外汇储备折算为美元增加，辅之外汇管制措施成效，实现了在二月份贸易逆差的情况下，外汇储备过三万亿美元（2017年2月末中国外汇储备余额30051亿美元，前值29982亿美元，较上月末增加69亿美元，自2016年7月以来实现首次回升）。