关于利润表的那些误区－20180111

这几天，每天都是晚上11点半以后才能洗刷睡觉。昨天实在太累了，就没有学习。

今天微信爬楼看了昨天、今天的学习内容，记录如下：

20180110学习内容：利润表的理解误区

在财报里，利润表的作用主要是赚钱。

利润表让我们知道：一家公司在一段时间内是赚钱还是亏钱！

三大报表作用

利润表也叫“损益表”。市场喜欢看，容易产生误区也容易造假，因此，我们要对关于利润表的一些概念要有所了解。

误区一：净利润就是现金

我们在外面的私活，看似有钱要入账，但碰到黑心朋友不按事先说好的付款，打折或拖欠不付，虽然看似有钱，在没有打进银行卡前都不能算在自己真正的收入上。

而利润表告诉我们的是：公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，它是预估的概念，净利润不等于现金。

误区二、营业收入高，公司就好

我们个人，月收入从2万提高到3万，可是支出也从1万提高到了2万，最后一算，我们的存款增加了吗？

当某公司营业收入不断创新高时，其财务状况不一定良好。收入高，不一定赚钱就多，同时还要看成本及费用。要多问几个问题——公司收入这么多，是不是真的能收到这么多钱？费用会不会同时提升了？

误区三、近年公司利润表好看就行。

这个误区最要不得。财报是企业的体检表，就像我们身体健康一样，不太可能一下子由好转不好，或者由不好转好。除非是发生了重大事件，一般不会出现青蛙变王子或者王子变青蛙的事情。

比如：（1）一家公司的毛利稳定下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳定下跌。

（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发与升级，新产品会带动新的市场。

但如果5年内，毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司内部产品研发出了问题，或是重要团队改变之外，还有一种原因是市场中出现了新的竞争者，改变了市场之前的游戏规则。例如出租车行业出现了滴滴。

MJ老师建议5年财报一起看，从利润表中可以看出公司是否具有这种特性，观察一个公司长期的趋势，才可以看出问题和机会。

误区四、只看公司单方面变化。

作为投资者，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。很多指标，不能单看公司单方面的变化，要关注行业对比

比如营业收入方面，不仅要看企业营业收入绝对值的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，才能证明企业仍然是行业中的强者。

现在大家都知道了，利润表是预估的概念。那么，一个公司有没有现金流入呢？这里有一个小方法：“获利含金量”指标

获利含金量 = 经营活动现金流量净额 / 净利润 = OCF / NI >100%

>100%代表有现金注入。如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

在此，关于“利润表”，给你以下几点小Tips：

1、营业收入高，不一定就是最好！

2、光看营收绝对值没有意义，要同行比较，调查数据背后的来源！

3、光看单一指标、单一报表没有意义，要三张报表结合起来立体的看！

4、利润表的关键是：判断一家公司是否具备长期稳定的获利能力！

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