人工智能，如何帮助人们投资理财？

人工智能，如何帮助人们投资理财？

2017年7月13-16日，2017财富管理传媒促进计划在昆山杜克大学举办首次公益培训班。该计划由南方周末发起，诺亚财富和以诺教育提供专业支持。来自监管层、财富管理业界以及传媒界的专家学者对财富管理领域传媒工作者进行了培训。南方周末精选部分授课内容，以飨读者。

2008年金融危机前，瑞银（UBS）拥有全世界最大的交易大厅，这个地方位于美国康涅狄克州斯坦福德城，有23个篮球场那么大，可容纳1400个交易员，每天有大量的财富在这里产生，有大量的人工交易需求。而到了2016年，人们陆续撤离了这个场所。

有两个原因，一是在经济危机后，整个经济形势、金融行业发生了变化；第二，大家所熟知的人工智能、云计算等等这些技术、科技力量的发展，使得计算机交易程序能够代替人工，去更加高效地执行一些独立的、繁琐性的工作，从而把人力从传统工作中节省出来去从事更多有创造性的工作。

在欧美国家，只要涉及人工的都非常贵，手续费是很高的，这是为什么它的门槛会高，为什么它的收费会很贵。显而易见，我们的年轻人是享受不了这种服务的，因此我们在人工智能应用上，要通过互联网、通过一些自动化的手段去降低这个门槛，为更多的普罗大众去提供这个服务，而且普罗大众是最需要这个服务的。

而在中国的财富管理行业，很多高净值的用户很容易得到帮助，可是对于长尾的用户（普通人）而言却是奢望。现在中国经济处在飞速发展阶段，越来越多的财富在产生，而且财富更多集中在80后、90后的年轻人手里。

我们观察，当今社会经历了三个阶段，第一个阶段是生产的自动化，比如说机器设备，能够在计算机控制下进行自动的信息处理和生产。

第二是经营的数字化，用计算机从事一些工作。譬如医院就医，医生开始用电脑输入你的信息，里面产生大量关于你的社会健康信息。有了这些信息，就可以对它进行挖掘和分析，然后让这些分析的经验、结论、结果，帮助自动化运营，不管是物理的流程还是企业的经营，真正达到数据和算法的驱动。

第三个就是我们未来所展望的阶段，就是服务智能化的阶段。我们与数据和媒介，将会更广泛地连接，我们的AI应用也会成为企业核心竞争力。它最关键的好处是，可以用大量的算法增强学习，神经网络能够真正模拟人脑去从事一些人可以做的、可以被代替的、没有那么需要创造性的工作，从而减轻我们人力的负担，解放部分劳动力。

金融理财也不例外，很多金融机构都已经开始设置这样的职能和部门，引进越来越多这样的人才，来注重这方面的发展。

在美国所谓的人工智能理财市场，被称为Robots adviser。Robots adviser不是一个实体，它在一个网站，你去登录，问它两个问题，同样用问卷的形式去回答一些问题，问完之后他假设你是真的。如果你信任它，向它提供自己的银行账户信息，它会分析验证你说的话是不是真的，然后分类。最后替代人评判出每个投资策略和投资组合，你把钱存进去就可以推动了，它会提醒你调仓之类的。

因为美国金融市场已经非常成熟了，Robots adviser遵循的资产管理理念非常简单，一个是长期持有，比如20年、30年。美国市场过去三十年的账户收益是非常可观的，就算跟着一个指数，你也有很可观的每年7%的回报率，累计30年后就能有很好的退休生活。

其次在资产配置上，跨大类资产配置都遵循着一定的规律，譬如年轻的时候股票多一点，债券少一点，因为股票收益较高同时风险也高。而随着你年龄慢慢增长，你承受风险越来越小，它会把这个股票的比例慢慢缩小，你的债券会越来越多。

中美投资市场的不同，对应了两种不同的人工智能投顾模式，一种是侧重于用户的洞察，我们更需要用AI技术对客户进行分析和识别，然后进行一些智能化产品匹配。模式二是侧重产品的改造，利用AI技术将产品优选和投资组合来进行改造，去发现更好的投资策略。

我们中国市场更侧重于模式一，美国的市场会更侧重模式二。这是因为，在中国市场上，我们做产品的优选和投资组合有很大的挑战，我们只能投资中国A股市场，我们投资的品类是有所限制的，导致我们不可能像美国那样做一个非常好、非常丰富、非常广度的大类资产配置。同时我们没有美国这样二三十年理财观念的教育，更多人有散户心理，很多人抱着买股票的心情去投资或者去买基金，大家追涨杀跌，没有长期持有的概念。

经过探索后我们感觉到，最大的挑战不在于产品的改造，能改造的空间很少，最大的挑战在于对我们客户的引导和教育，让他们树立起健康的理财观。在这个过程中，尽可能给用户提供一些他可以接受的理财方面的帮助。