盈利能力之经营安全边际率

今天是学习“不读财报就出局”第十七堂课。

一、概念

盈利能力的六个指标

经营安全边际率：指营业利润占毛利的比例。

它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，因此指标越大越好！

如果一家公司的安全边际率能达到70%，碰到市场不景气，公司的毛利率只要不下降超过70%，则公司仍可以小赚，或者是不赚不赔的状态。

反之，如果一家公司安全边际率只有10%，相当于，只要公司毛利下降超过10%，这个公司做的事情就不是一门好生意，即将开始亏钱。。。安全空间非常小

二、公式

经营安全边际率 公式

三、判断指标：

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

四、实例分析：

以“暴风集团”统计其五年安全边际率：

暴风集团 5年财报数据  

暴风集团在前几年的经营安全边际率就从来没有超过60%，说明暴风集团没有宽裕的获利空间，尤其在2016年出现负数，这可能是亏损的表现。

五、同行对比：

互联网企业经营安全边际率，相对来说盛天网络，顺网科技是比较高的，但是也没有超过60%，相反的乐视，暴风是负数，从这个角度看也是亏损的。

一家公司应该具备这样长期稳定的获利能力，才能抵抗景气波动、持续存活下来。

我们投资的时候，也要从财报中去寻找更多这种类型的公司，即“经营安全边际高、手上现金充足！”