连续十日突破万亿元！A股巨量成交额传递出哪些信号？
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周二，A股三大股指冲高回落。
早盘，主要股指全线高开，随后创业板指升势最快，开盘约10分钟后便上涨逾3%，重返2200点，盘中涨幅一度超过4%。但午后个股普遍回落，强势股走势分化，两市涨幅收窄。
截至收盘，上证指数收涨0.74%；深证成指收涨0.90%；创业板指收涨1.78%。沪深两市合计成交1.18万亿元，较前一交易日放量1466.74亿元，连续第十个交易日成交额突破1万亿元。
“新基建”概念持续火热
盘面上，以5G、云计算、国产软件等为代表的“新基建”板块轮番上涨，表现持续强势。
5G概念早盘迅速拉升，中贝通信、武汉凡谷等多股涨幅居前；云计算概念全天强势，科创板个股优刻得尾盘上封涨停，金山办公涨逾8%，带动奥飞数据、用友网络等跟涨。此外，农业板块午后异军突起，荃银高科收获涨停。
今年以来，科技股行情持续火爆，多家券商研究机构提出了“新基建”概念，即以5G为基础的信息化建设，兼具着科技与基建的双重属性。
广发证券认为，从爆发力、发展阶段、市场空间、竞争格局、确定性等五个维度看，在“新基建”领域的投资优先级可分为三档：第一档，5G网络建设、IT基础设施（IDC）；第二档，医疗信息化、云计算、各类IoT设备、信息安全、远程办公；第三档，金融信息化、政务信息化、工业互联网。
广发证券郭磊宏观团队表示，“新基建”的价值不仅在优化基建投资本身的结构，更重要的是，它对新兴制造业和服务业投资有带动作用，即有一部分贡献会统计在制造业投资中。
科技风格还能走多远？
中小创行情的持续火爆，使得不少投资者一方面不敢“追高上车”，另一方面又难免感叹“看估值就输了”。
部分市场人士认为，创业板走强背后，既有流动性宽松的原因，也有相关产业发展获得实质性推进的基本面因素。而市场趋势一旦形成，自有其延续性，创业板强势格局仍将继续演绎。
天风证券策略团队表示，短期看，如果逆周期政策全面发力，地产、基建投资加码，不排除蓝筹风格出现阶段性表现。但从中长期看，全球科技产业周期的确定性趋势，叠加“内部扩散化”的逻辑，会使大科技板块的景气度趋势更加确定。因此，长期风格趋势站在科技风格一边。
同时，也有券商提示需关注科技股行情的“扩散”特征。
国信证券策略团队认为，从2019年下半年科技股行情启动以来，从最初的PCB，到无线耳机、半导体、手游、云计算等，市场热点始终是在不断扩散的。这种扩散不仅仅是投资者在寻觅新的市场热点，其本质上也是科技创新带来的基本面变化在产业链上的扩散。
国信证券表示，科技股行情“扩散”的特征意味着可能会有更多的市场热点和投资机会出现。而且，从目前的市场估值状况看，行情的可持续性也多少取决于赚钱效应能否持续扩散。
私募机构：A股“底部”坚实
对于当前行情，接受上证报采访的多位私募人士分析认为，疫情对A股市场乃至对全球资本市场的不利影响已得到释放。特别是对A股而言，在巨额成交化解短期抛压后，市场的“底部”将更加坚实，A股中长期向好趋势明显。
东方港湾董事长但斌表示，疫情对全球资本市场的系统性影响以及得到释放，就A股市场而言，“底部”已变得更加坚实，为未来打下了更好的基础。
星石投资也表示，预计后续各国政府的政策储备会加快释放，而A股前期快速反弹后的回调也将抛压释放得比较充分。从成交额看，短期的调整恰恰为更多资金入市提供了机会。宏观经济和A股的长期向好趋势不改。
榕树投资总经理翟敬勇表示，当前的逆周期托底政策，稳定了投资者的信心，如果优质资产跟随市场下跌，则将是比较好的抄底机会。从另外一个角度看，疫情过后，各行业集中度会进一步提升，一些细分龙头公司有望脱颖而出。
主流险资：短期看好内需受益股
上证报记者对保险投资一线的最新调查显示，受访的多家京沪主流保险机构表示，因市场不确定因素仍存，全球范围内的风险资产可能会进入阶段性的低迷，A股年内将会出现较好的买点，他们将在调整中逐渐布局。
理由有五：一是，中国的总体疫情控制趋势仍然较好；二是，短期国内政策环境较好，3月甚至不排除开启全球性的宽松，流动性完全不必担忧；三是，A 股市场的估值优势，横向及纵向比较仍然具备较高吸引力；四是，政策逆周期调节带来的估值补偿；五是考虑疫情影响后，业绩增速在中期内仍将环比改善。
“在海外经济可能产生波动的情况下，内需为主的股票可能表现会持续向好。”在谈到具体看好的个股时，一家保险机构投资经理向记者表示，短期会重点关注内需为主的龙头股，如建筑建材、地产等行业，以及科技板块中的内需受益品种。另外，在政策推动下，他们预计5G建设和智能汽车相关板块表现也会不错。
另一家大型保险机构内部观点表示，对于A股，完全没有必要过分恐慌，海外市场变化短期对A股虽有情绪上的影响，但相对来说风险并不大。“需要提示投资者的是，这一轮因海外资本市场波动而导致的冲击，对中国资本市场的影响相对可控。一方面本身国内疫情趋势持续向好，另一方面A股参与者的情绪日趋缓解。”
上述机构分析表示，在此基础上，从目前来看，预计投资者的风险偏好或许仍将维持在高位。尤其代表前期市场热点和全年投资机会的科技类股票，并未出现资金流出。相关信息显示，科技类ETF份额在过去的一周几乎每天都是申购状态。
也有受访的大型保险机构投资经理表示，后续仍需持续关注国内复产进度。“从2月PMI数据可看出，疫情发生后短期的制造业生产难免受到了一些冲击。后面恢复情况，尤其是对一季度甚至上半年的企业盈利情况，是下阶段我们在做投资判断时，需要高度关注的。”
“总体来看，无论是从逆周期投资角度，还是相对吸引力角度，目前仍处相对低估值水平的A股，应该是全球资本市场中相对安全的避风港，理应更吸引避险资金流入。不过，具体还要看下一步海外市场的变化，预计接下来指数会在震荡中逐步向上运行。”上述保险机构投资经理分析道。
作者：汪友若 屈红燕 黄蕾编辑：孙放陈羽
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本期责任编辑：张晓光 邵子怡
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