非农之后，六月的行情怎么看?

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美国5月非农就业增长好于预期，失业率创新低，特朗普数据公布前暗示非农数据表现向好，数据公布后汇市波动有限；上周五西班牙首相拉霍伊在不信任投票中落败，社会党领导人Sanchez取而代之。欧元区短期政治风险有所缓解，六月份美元指数表现依然是关键。

①美国5月份的就业人数增长超过预期，工资上涨，失业率达到近50年来最低水平，表明强劲的劳动力市场将继续推动经济增长。美股道指涨超200点，标普涨超1%，纳指涨1.5%；汇市相对波动有限。

而特朗普却在非农数据公布前1小时发推特：“盼望今天早上8:30看到就业数据”。

②西班牙议会投票罢免拉霍伊，任命Sanchez担任首相。西班牙议会350个议席之中，有180席选择罢免拉霍伊。周六Quim Torra宣誓就职加泰罗尼亚自治政府主席，结束了马德里当局长达7个月的直接管制。他表示将会致力于推进加泰罗尼亚地区的独立，并与西班牙新首相桑切斯进行对话。

【解读】

上周五非农数据公布好于预期，同时不出意外的料对汇市影响有限。美国劳动力市场早已趋紧，除非薪资分项表现出乎意料，否则并不会引起市场较大反应，特别是汇市。

特朗普居然在数据公布前提前暗示就业数据表现或向好，一般情况下，美国总统和美联储是提前知道数据表现的，所以特朗普这个举动是有逾越禁止美国政府官员讨论数据这个规定的嫌疑，但是谁在乎呢。

时间来到了6月份。

回顾整个5月份，市场风险不确定性影响较多。欧元区政治风险和数据表现显示疲软带动欧元下滑，推动美元指数上涨，延续企稳于高位。最终美元指数的走强，导致热钱较多，负债较高的新兴市场承压，全球股市除美股外基本表现不尽如人意。

我们从最新的EPFR数据就可以清晰的看到了，近期全球资金延续流入美国股债市场，包括日本的股票基金，主要的流出点就是发达的欧洲市场、以及承压的新兴市场，在汇市的角度上来看，整体表现是符合的。

那么接下来的6月份我们整体应该怎么看待市场表现。

美元指数受弱势欧元影响升至95.00关口，但欧元区政治风险在接近6月份的时候已经出现了缓解现象，比如意大利正式组阁成功，西班牙首相虽然被罢免，但因为西班牙未出现过明显的疑欧倾向，所以未能引起市场较大反应，因此欧债危机的风险担忧未能出现更深一步的影响，而和货币政策挂钩的数据表现也不是短期之内就能体现出来的影响。

同时美元指数也接近了6月份的美联储利率决议时间。

一般情况下，我们不难理解在利率决议前美元指数维持于高位的表现，但利率决议后，关于年内能否延续加息的预期将会成为新一轮美元指数表现强弱的关键。

这里的意思就是说，目前需要耐心等待市场更进一步的基本面或数据影响才能对接下来的汇市走向作出定夺，特别美元指数会是关键，但可以肯定的是短期内，此前美强非美弱的局面会有一定的缓解。

站在非美国家角度，非美国家接下来的经济表现是否能够重新走强是关键，政治以及贸易风险都将可能会对此依然存在影响，与美国的货币政策能否再次同向将是能否反弹的关键。

而美国，除了货币政策影响，注意新兴市场的影响，5月份新兴市场的资金流向是导致市场波动主要因素，因此接下来新兴市场的表现将会是判断资金流向的关键，简单来说，就是要么企稳要么资金继续回流美国。

【风险提示】

投资有风险，作为投资者应该提前了解一切风险，独立做出谨慎的投资决定。

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