马云、马化腾先后发声！阿里巴巴Q2财报来了，被“团灭”的优等生股价能否逆转？

来源：Wind金融终端 移动APP

被普遍称赞的优等生阿里巴巴、腾讯，由于股价的下挫，今年的日子过得尤其煎熬。

这两天，马云、马化腾相继发布公开信，引起市场的关注。

马化腾首谈腾讯架构调整

在腾讯全球合作伙伴大会召开前日，10月31日，马化腾准时发布了今年份的公开信。

在这封公开信里，马化腾第一次谈及一个月前腾讯的那次组织架构调整——腾讯宣布2012年以来组建的七大事业群重组为六大事业群，在保留原有的技术工程事业群（TEG）、微信事业群（WXG）、互动娱乐事业群（IEG）、企业发展事业群（CDG）基础上，整合成立了两个新的事业群：云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。

这两个新的事业群，承载着腾讯赋予的不同任务。这样的调整，也反映出马化腾对于移动互联网趋势的判断：

“我们两个新成立的BG，分别承担着消费互联网与产业互联网生态融合、社交与内容生态创新的重要探索。

我们认为，移动互联网的上半场已经接近尾声，下半场的序幕正在拉开。伴随数字化进程，移动互联网的主战场，正在从上半场的消费互联网，向下半场的产业互联网方向发展。”

产业互联网，是马化腾给出的“移动互联网下半场”发展方向，也是他一周前在知乎提问的重点。当时他问：“未来十年哪些基础科学突破会影响互联网科技产业？产业互联网和消费互联网融合创新，会带来哪些改变？”

马化腾在信中提及腾讯接下来的目标：为各行各业的传统企业、实体企业提供“数字接口”，帮助它们完成与互联网的融合。

马化腾认为，腾讯的优势在于可以为客户提供“多样化、系统化、安全可控的商业解决方案（BaaS, 即Business as a Service）”。他同时强调：“腾讯并不是要到各行各业的跑道上去赛跑争冠军，而是要立足做好‘助手’，帮助实体产业在各自的赛道上成长出更多的世界冠军。”

除此之外，他还表现出了腾讯对技术的看重。马化腾表示腾讯会“更加重视科技驱动力”，“正在不断引入各领域的优秀科学家”，还将成立腾讯技术委员会。

如今回看马化腾的那场知乎提问，比起“想得到答案”，倒更像是借提问传达出腾讯的态度与判断——重视基础科学，产业互联网是未来。为此，腾讯甘当“助手”。

马云：善于把握逆境，永远只为未来投入

此前，在10月30日的晚上，马云也发表了一篇公开信，这是马云最后一次以董事局主席身份致信股东。

马云表示，最近全球经济正在遇到困难，贸易、消费、股市、制造业一切开始变得不确定，中美贸易摩擦也进一步增加了市场的慌乱。这是阿里巴巴19年间第三次经历这样的全球性波折。

马云认为，这些波折、焦虑、摩擦背后隐藏着巨大的机会，问题是如何改变自己。阿里巴巴是一家善于把握逆境的公司。生意难做之时，正是兑现“让天下没有难做的生意”的使命之时。

9年前，阿里巴巴已经转型为一家技术公司，在大数据、云计算、人工智能、物联网进行全面布局和准备。马云在信中表示，未来阿里巴巴要赋能制造业，利用人工智能、区块链和物联网等技术帮助制造业变革，帮助千千万万的制造业企业应对未来的挑战。

“阿里巴巴从来不为看得见的机会布局，永远只为未来投入。正是因为这样，眼前暂时的风浪和波折，难以伤害我们，因为我们相信，只要为了解决问题而创新，只要创造了真正的价值，一定不缺市场、不缺利润。”马云写道。

腾讯股价下挫

马云和马化腾的公开信一发出，就引发市场的强烈关注。而对于腾讯和阿里巴巴这些优等生来说，由于近期股价的震动，又让这些公开信变得非同寻常。

数据显示，截至10月31日收盘，腾讯收267港元/股。此前，腾讯控股也由于中期财报业绩不及预期，引发股价持续下跌。6月7日起，腾讯股价在创下阶段性高点475.6港元之后便一路下挫，比之最高点，跌幅达到44%，市值蒸发约2.1万亿港元。

作为港股通标的的腾讯，由于股价大幅下挫，在三季度还被公募基金大幅减持，合计减持数量达到232万股。

（图片来源：中国基金报）

阿里股价刷新去年6月来新低

再来看看阿里巴巴。和美股市场上的其他中概股一样，进入2018年以后，中国互联网巨头阿里巴巴的股价也面临着来自投资者对贸易担忧的较大压力。

截至10月30日收盘，该股报收于136.33美元/股，较之年初的183.65美元累计下跌26%。近5个月时间，阿里巴巴市值蒸发1800亿美元，目前最新市值3506亿美元，约2.5万亿人民币。

对于一只在2018年6月5日创下历史新高，股价曾达到211.70美元的股票来说，这是一个相当大的转折。

Q2财报来袭

值得一提的是，阿里巴巴将于美国东部时间2018年11月2日美国股市开盘前（北京时间11月2日晚）发布截至2018年9月30日的2019财年第二财季财报。

另外，公司管理层将于美国东部时间11月2日上午7点30分（北京时间11月2日晚上7点30分）召开财报电话会议。

2019财年第一季度，阿里巴巴总体营收为809.2亿元，同比增长61.2%，连续6个季度保持高速增长；不过，一季报显示，阿里巴巴营业利润和净利润同比双双下滑，分别下降54%和40%。这是近3年来阿里巴巴营业利润首次同比下降，也是1年来净利润首次同比下降。

对于二季度的财报预期，奥本海默分析师预计该公司二季度每股收益将为0.81美元，这一数值低于此前预期的1.03美元/ADR，另外，KeyCorp发布的二季度预期为，每股收益为0.89美元。与此同时，彭博认为阿里巴巴本季度的营收增速将在58%左右。

阿里巴巴CEO张勇在近日发布的《致股东信》中提到，过去一年阿里巴巴集团各业务均保持高速增长，创下新的记录。阿里核心电商GMV达到7600亿美元，集团收入同比增长58%，创IPO以来最高增速。

其中，天猫进一步扩大B2C的市场领导者地位，实物GMV与去年同期相比增长45%。包括Lazada和速卖通等国际商业零售业务整体收入同比增长94%；阿里云计算收入同比增长101%。

此前，在一季度的财报中，阿里巴巴核心商务收入为691.88亿元，占总收入的85.51%；与此同时，阿里云收入为46.98亿元，增速为93%，占总收入的5.8%。业内人士指出，云计算业务高速增长，正在成为阿里营收的主要贡献者，本季度季报中，云业务的增长仍然是市场关注的重点之一。

多家投行下调阿里目标价

近日，投资银行奥本海默(Oppenheimer)分析师海尔夫斯坦(J. Helfstein)下调了对阿里巴巴的业绩预期。海尔夫斯坦现预计，阿里巴巴2019财年第二季度每股摊薄收益0.81美元，低于之前预期的1.03美元。此外，海尔夫斯坦还预计，阿里巴巴2019财年第三季度每股摊薄收益将达到1.53美元，第四季度将达到1.04美元。

近期，已有多家投资银行下调了阿里巴巴的目标股价。麦格里(Macquarie)10月23日将阿里巴巴目标股价从250美元调低至225美元，继续维持其股票“跑赢大盘”评级。

10月15日，瑞银将阿里巴巴目标股价从295美元调低至220美元。10月12日，华尔街投行Stifel Nicolaus将阿里巴巴目标股价从220美元调低至202美元，给予其股票“买入”评级。

10月10日，富瑞(Jefferies)、KeyBanc资本市场和SunTrust Robinson Humphrey等投资银行业均下调了阿里巴巴目标股价。其中，KeyBanc资本市场分析师认为，受宏观经济的影响，阿里巴巴核心的电子商务和新零售业务营收将低于之前的预期。但KeyBanc仍看好阿里巴巴的长期增长前景，并认为阿里巴巴能够实现2019财年业绩预期。

优等生们被团灭

再来看看京东，从最高峰的市值730亿，到今天的330亿美元！今年以来京东累计下跌了400亿美元，市值下跌55%。

网易的处境也并不好。2017年底的最高点在377.64美元/股，截至10月30日收盘，该股股价在204.23美元/股。

美股中的FANG 在2017年也曾风光无限，是股价不断高涨的超级大牛股，但在10月也见证了“涨起来快，跌起来更快”市场震荡。

JMP Securities互联网及数字媒体高级分析师Ron Josey的分析称，市场情绪已经变了， 自从上周亚马逊和Alphabet公布不及预期的财报以来，投资者开始担心科技公司的成长性。“我认为这波抛售是在反映市场对这些公司未来会发布更多业绩增长放缓的财报。”

摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙（Andrew Slimmon）表示，进入第四季度，投资者大多持有同一类投资，尤其是大型科技股。“如果每个人都站在船的某一边，并突然意识到这点，所有人都会争先恐后地想要离开。”

优等生面临哪些挑战？

至于为何优等生们集体被抛弃，业内人士指出，首先是业绩不及预期。比如，阿里巴巴一季报显示，营业利润和净利润同比双双下滑，分别下降54%和40%。谷歌母公司Alphabet 和 亚马逊第三季财报意外不及预期，Facebook更是麻烦不断，机构对这些科技巨头的预期产生了悲观的看法。

其次是政策方面的不确定性。

英国财政大臣Philip Hammond表示，英国将在2020年4月推出针对科技巨头数字服务税，税率为2%，预计一年能收税4亿英镑。

华尔街日报报道称，多个国家都在研究向Facebook、Alphabet等科技巨头征收新税。欧盟、韩国、印度和至少另外七个亚太国家正在研究新税事宜。而墨西哥、智利和其他拉美国家也在考虑新的税收政策。