硅谷华人风险投资运营模式的启示

分享人：李强，丰元创投合伙人

图片从左至右：李强、沈洪海(谷歌安全专家)、Jimmy Lee（硅谷半导体上市公司）、朱会灿（谷歌图片搜索发明人之一）、吴军（谷歌中日韩亚洲语言搜索作者之一）、徐霄羽、Jack Smith（1995年创办Hotmail、2年后4亿美金被微软收购）

美国硅谷作为世界高新技术的产业核心，引领了创新产业的发展。同时在风险投资领域也具有世界上最近完美的风险投资机制，为加速科技成果转化起到举足轻重的作用。

纵观硅谷风险投资（VC）领域，其实百分之五十的投资机构都是亏本的，只有百分之二十的投资机构实现了投资翻倍。然而占百分之九十的投资失败企业培养了很多优秀的人才，就像好多树叶掉下，使所处的土壤愈加肥沃。这些优秀人才使新的企业不断涌现，形成一个快速迭代不断筛选的过程。比如谷歌、FACEBOOK在硅谷能够短短几年发展为成百上千亿市值的公司，就是因为有大量的人才积累。这是硅谷的创新力雄踞世界顶尖地位的成功秘诀。

硅谷成为创新源泉的一个很重要的因素是移民。硅谷主要大公司的创业或成功人士百分之五十都不是美国出生，而是第一代移民。比如雅虎的杨致远是台湾人，谷歌的谢尔盖·布林是俄国人，Tesla的Elon Musk是南非人等等，对多种文化的融合和宽容造就了创造力。丰元创投基金集合了硅谷高科技公司华人高管，我们平均在美国生活15年以上，是一家按照硅谷文化建立并取得迅猛发展的市场化投资机构。而我们投资的近一百个案子百分之五十是投给海外出生来硅谷创业的人，有香港、台湾、大陆、新加坡、印度、丹麦等很多国家的人。国内也是这样，深圳三十多年前还是个村庄，现在变成中国最具创新能力的城市。人们带着开放的思想从五湖四海到了一个新的地方，人与人之间的关系简单平等，这样创新能力非常强，这一点深圳很像硅谷。

美国政府和非盈利机构对硅谷的创新有很大推动作用，政府通常把具体要求交给商业公司来做。比如二战之后，美国在半导体行业的发展主要是由军工推动。而非营利组织对于硅谷的创新推动则是办了一些孵化器，许多孵化器并不能盈利，但是这些孵化的公司一旦成功了会带来很大的商业价值。还有一些如高等学校这样的机构也参与投资，比如斯坦福大学包括许多校友，组织了一个基金，这个基金不需要有专门的团队，不主动投资，而是与硅谷的职业投资人合作。丰元创投基金投的一些公司，经过斯坦福方面筛选，选择其中的几个追加了百分之十的投资。这样既避免利益冲突，也铲除了产生腐败的土壤。

美国一些成熟的大公司并不是每件事都自己做，而是通过并购的方式增加自己的创新力。有些初创公司的项目比较好，有专利有用户又与大公司的业务发展契合，这些大公司看准了就买下。比如谷歌想拓展业务领域，看到苹果做的苹果手机，就想打入手机市场，他们买了一个大约二三十个人的公司叫安卓，如今安卓系统在世界上占移动通讯的份额至少80%。如果谷歌不买当时那个小公司，今天在手机市场上谷歌就会彻底失败。谷歌还买了一个小公司叫YOUTUBE，美国现在的网上视频无论是付费模式还是商业模式，谷歌的YOUTUBE都是最好的。大公司通过购买小公司，让利于小公司，这是硅谷大家愿意投资，愿意创新很重要的原因。

近年来由于云计算的手机移动互联网app等新技术框架的出现，小公司有时只要几十万美元就可以做一个很有意思很受大家欢迎的产品，而一般的投资机构很难介入投资。因为这些公司早期很小，完全靠投资人的专业眼光和对行业的了解才能发现。近年来VC投资量越来越大，很多MBA或者学金融毕业投资者因为不如既懂技术又在公司创业过的人对这些小项目看的更准。因此最近几年VC投资越来越往前端走，投到公司早期且分散的项目，投资的资金量量越来越小。这个硅谷的新动向，对老牌的VC造成很大挑战，也为搞技术的后起之秀带来更多新的机会，对于全是技术出身的丰元创投基金非常有优势。一些项目一旦做到后期很好的时候，VC可能接过去大笔投资而且估值会很高。如果初创公司的估值在后期被其他人投的时候翻值很多倍，对于早期介入的投资人会有尽早的回报。