金融思维的妙用

今天想通过介绍一位宏观学大佬,借此介绍一种思维方式。这位大佬在其从事金融的三十年间跨越经济周期,穿越牛熊,傲视群雄。

他是全球最大对冲基金的创始人,也是宏观对冲策略做得最成功的基金管理人之一,和他齐名的还有大名鼎鼎的乔治索罗斯。

索罗斯大家都很熟悉了,但是他的理论非常抽象,且略微复杂。这是因为索罗斯的投资理论皆源于其「反身性」的哲学思想。而这位宏观大佬的理论紧密联系实际,可操作性完胜其他对手。

他就是雷·达里奥,英文名:Ray Dalio.

首先,这位天才的大佬是怎么走上创业路的呢?

达里奥在年轻的时候,也是一个热血青年。一次和上司外出喝酒,因为话不投机就动手揍了上司。还有更荒唐的事,有一次年会上,他付钱给一名外国舞娘,让她在众目睽睽下裸体表演,一众哗然。

类似的举动直接导致他被炒了鱿鱼。不过达里奥不是一般人啊,心想,反正老子无所畏惧,你们这些蠢货,老子早受够了。于是被炒了鱿鱼的达叔,就在一套两居室里成立了桥水公司。

那一年,达里奥26岁。

这里需要介绍一下达里奥的发迹史,因为这里面就包含了一个今天要重点介绍的思维方法。

当年他在公寓里创办了桥水公司之后,最早的客户并不是你现在看到的什么各种牛逼的机构投资人,而是麦当劳和一家鸡肉生产公司,没错,看起来和金融一点关系都没有的两家公司。但是达叔就是靠着这两个和「鸡」有关的公司挖到了第一桶金。

说是「鸡」成就了达里奥,一点也不过分。

这是一个站在无数只鸡身上成功的金融大佬的故事!

当年,麦当劳正准备推出新品「麦乐鸡」,但是有一个迫切需要解决的问题,即因为鸡肉价格在未来会上涨,这样的话,麦当劳要么涨价它的产品,要么牺牲自己利润率,无论哪个选择,看起来对公司都不是一个很好的选择。

于是麦当劳找到达里奥,你看看这问题咋整,怎么才能规避掉鸡肉价格上涨带给新产品的风险。

当时市场上还没有所谓的「鸡肉期货」这一说,所以想通过期货市场来对冲风险,自然也没办法实现。鸡肉供应商也不可能答应麦当劳,把鸡肉按照一个固定价格未来持续供应给它,因为鸡肉商会担心自己的成本会波动。

刚刚创业的达里奥,和麦当劳的人搞了一圈,又和鸡肉供应商的人搞了一圈,然后默默地在办公室分析了一个晚上,第二天就给两位客户爸爸提交了解决方案:

鸡肉的价格由小鸡价格(很便宜波动也较小)、玉米和豆粕价格组成。玉米和豆粕价格是鸡肉生产成本波动的主要影响因素。

通过在期货市场上把玉米和豆粕合成一个合成期货进行对冲,这样就能有效地对冲鸡肉供应商对成本价格波动的风险,进而就能给麦当劳提供一个固定的鸡肉供货价格。

简直完美!于是达里奥就这么顺利地搞定了两位客户爸爸,并且捞得了第一桶金。麦当劳藉此推出了新品「麦乐鸡」。你看,一个吃货眼里再普通不过的产品,后面也是充满了金融运作的!

金融思维无处不在!

这个例子就是要告诉大家达里奥思考问题核心的逻辑和方法:

任何回报的资金流都可以分拆成若干成分,通过首先检查各成分变化的驱动因素,就能更准确作出分析。

鸡肉的价格取决与玉米和豆粕的价格。

而债券的价格也可以分拆成实际收益率和通胀因素。

企业债券收益率又可以分拆成市场名义收益率加上信贷利差。

经济的周期波动可以拆分成:

①生产率的增长;

②短债务周期的扰动;

③长债务周期的扰动

如此等等。

我们需要与周期做朋友,而不是时间。

由此得出:我们日常生活中的方方面面都是具有相关性的。透过现象分析本质,结合各种因素,抽丝剥茧会发现许多意料之外、情理之中的结论。或许会给你带来大大的惊喜哦!

学知识金融知识,用金融思维武装头脑才是正经事!

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