不做韭菜的秘诀

快手拾财

《快手拾财》第#06#篇推送。

终生学习，持续理财。从理财小白成长为投资高手的进阶之路。

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很多刚入股市的新韭菜（包括曾经的我），经常会抱怨一个问题：

为什么我买的股票，总是一买就跌，一卖就涨！？

股是市场公认的好股，也是跌了才买进的，可为什么没有超跌反弹？说好的会涨呢？

针对这个问题，2017年的诺贝尔经济学奖获得者理查德·塞勒（Richard Thaler），行为经济学教授，提出了一个新的股票理论——超跌不反弹。

该观点的大概内容是：

当一个发展还不错的股票出现一个小的负面新闻，市场会将这个新闻放大很多倍，这时候股价就会出现连续暴跌。而此时，往往会有人补仓进场，股价出现反弹上升。于是就有了很经典的“超跌反弹“股票理论。

“超跌不反弹”，意思是短期超跌后出现明显反弹的股票往往还不是底部，后面的负面报道还会被继续放大，股价还会继续下跌，直到到达一个比较平稳的底部区间才会稳定。

根据这个理论原理，我找了几只美股中概股进行验证，发现，掌握这个技巧，对抄底超跌股票意义重大，它也能很好的让价值投资者，在面对股票持续下跌时做出合理决策。

最经典的，当属2016年4月的百度（BIDU）“魏则西事件”，该事件把百度搜索和百度推广推上风口浪尖。接着，百度股价出现大幅跌落。我截取了百度的日K图进行直观说明：

从这张图上我们可以看到，“魏则西”事件在2016年4月中旬被媒体爆出，5月该事件被放大，媒体矛头集体指向百度推广，随之百度股价一路下跌。但6月份的反弹并不是真正意义上的超跌反弹。

我们再来看一张周K图：

从这张图可以看出，整个2016年6月--2017年7月一年期间，百度股价基本都是在底部小幅震荡，直到2017年7月5日，李彦宏乘坐百度无人驾驶汽车参加AI大会。百度无人驾驶技术开始推广应用，其股价才开始真正意义上的上涨。

以此，我又分析了一下目前还处在跌势的，但被华尔街长期看好的一只股票——京东（JD）：

2017年第二季度财报显示，由于摊销费用和推广投资，导致京东在第一季度实现盈利不足3个月后重新亏损。再加上8月份京东与天天、百世两家快递公司产生矛盾，媒体肆意抹黑，于是从上图我们可以看到，在2017年8月中旬（Q2财报发布），京东股价一改稳步上涨趋势，开始下跌。连续暴跌后反弹不是底，10月份继续下跌趋势，目前已从8月最高位49.45刀/股，下跌至目前38.43刀/股，两个多月下跌幅度累计达22.29%。目前京东股价依然处在底部震荡期。

回看百度的股价走势，京东想要在这一波下跌行情中扭转乾坤，第三季度财报至关重要。

理查德·塞勒指出，“超跌不反弹”理论适用于未来有发展前景或市场长期看好的上市公司股票上。包括一些冷门股票，但其底部震荡周期会比热门股票时间更长。

比如宜人贷（YRD）在去年8月底，银监会发布《网络借贷管理办法》后至今的股票走势，与“超跌不反弹”理论相契合，有兴趣的朋友可以自己看下。

理查德·塞勒的这套股票理论，反应出外部消息对市场的影响。从他的分析来看，超跌股票的第一个价格凹点往往不是谷底，小幅反弹后还会迎来第二层下跌，一直下跌到一个合理区间后，在此区间反复震荡探底。

投资者在打算抄底时，最好是避免在超跌不是底的位置买入，应由市场决定，等待一个合理价值区间。买对不买贵。

在这里分享理查德·塞勒的“超跌不反弹”理论，目的是与大家共同学习，践行价值投资。

PS：本文所提到的股票均为讨论实例，无投资指导意义。

最后，祝大家投资愉快：）

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