三个贝壳：新三板挂牌公司并购重组不涉“借壳”行为

针对近期媒体报道称企业申请挂牌新三板存在“借壳”和排队的现象， 全国中小企业股份转让系统有限责任公司有关负责人今日表示，新三板挂牌 公司的并购重组行为并非“借壳”。对于可能涉及“借壳”的行为，全国

股 转公司在审查中保持与挂牌准入环节的一致性，避免出现监管套利。同时， 挂牌程序便捷高效，不存在排队现象。

所谓“借壳”，本质上是一种特殊的并购重组行为。从市场运行实际情况来看，截至2015年7月31日，新三板市场共有68家公司发生收购事项， 159家公司涉及重大资产重组事项，其中绝大部分属于挂牌公司的产业整合

行为，未出现收购(即控制权变更)与重组(即主营业务变更)行为的交叉，仅是 单纯的公司控制权变动或资产结构调整。少数挂牌企业出现的收购与重组行 为交叉的情形中，重组对手方与收购方无关联关系，或者置入资产体量很

小 。因此都不涉及所谓的“借壳”操作。

截至目前，新三板市场仅有2家公司在控制权发生变动的同时或控制权变 动后，购买置入了来自于收购方及其关联方的大额资产。对于这两家公司的 收购和重组行为，全国股转公司依据企业挂牌准入标准进行了审查。

全国股转公司表示，支持企业通过并购重组进行正常的行业、业务整合 ，中国证监会已经制定并发布《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市 公众公司重大资产重组管理办法》，全国股转公司也制定并发布了相关配

套 规则。针对可能涉及“借壳”的并购重组行为，全国股转公司在审查中将保 持与挂牌准入环节的一致性，避免出现监管套利;相关规则正在研究制定过程 中，将择机发布。

对于市场担心的企业申报出现排队的问题，全国股转公司有关负责人表 示，全国股份转让系统扩大至全国一年多来，市场发展迅速。截至今年7月 31日，全国股份转让系统挂牌公司数量已达到3052家，其中2015年度新增

挂牌公司1488家(另有276家已出具同意挂牌的函，正办理挂牌手续)。由于全 国股份转让系统不断优化挂牌审查工作机制，挂牌程序便捷高效，所以企业 挂牌没有障碍，也不存在排队现象。截至7月底，今年4月30日之前报送

的企 业已全部审查完毕，5至6月份申报的企业也将于8月份内全部完成审查。目 前，大部分项目均能在申报后2个月内完成审核工作。全国股转公司表示，将 进一步提高主办券商执业质量，加强事中事后监管，加大信息披露监

管力度 ，为进一步提高挂牌审查工作效率创造条件。电话：400-1616-397

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