短线分析
恒生指数跌破了10天平均线第4日 (以9月27日收市价计算,平均升/跌约7-12日见短线高/低位),但之前突破向上及向下后跌只维持了数日便转势,计算周期容易出错,暗示原先在高位可能仍以横行为主,但近两日已经开始在50天平均线附近上落,大市正在尴尬位置徘徊,简单一点说法:可升,可跌,如只看平均线,机一半升一半跌。再以10日分析升跌韵律,5升5跌=[跌升升跌升,跌跌跌升升],升少跌多;如加以阴阳烛分析是5阳5阴=[阴阳阳阴阳,阴阴阴阳阳],阴阳烛的分布日子平均,但以9月28日出现大阴烛来分析,大市看法偏淡多一点。
恒指波幅指数(HVIX)维持在14.54%,跌市仍未能带动波幅指数上升,未来跌幅可能有限。现在仍然是在 20%以下,暗示未来中期大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择,未来一星期仍会有68%(一个标准偏差)机会波幅达±557点 (=27,642点x14.54%/(Ö52星期))。
中线分析
恒生指数五月的升浪及七月的升浪的升速相近,但九月的升幅便好像力度不足。恒生指数升穿50天平均线第57日(以9月27日收市价计算),如未来跌破50天线后连续3天后,第二周期的分析要作废。现在恒指跟50天线非常接近,跌破机会颇高,原因是前段上升的周期太长了。
港汇跌落7.8116,外资离港情况又再持续;而北水南下5天平均数由15.87亿人民币微升至18.72亿,属中性现象,暗示北水买盘只有一般的支持力并未见在底位积极买卖。
大市总成交维持在900亿至1,100亿之间,但蓝筹股成交额占总成交只有一天在37%高位,其他日子在32%的低成交徘徊(30%暗示大户已离场,40%暗示大户非常活跃),属利淡。而国企成份股占总成交有两天低至15.73%及16.11%水平以下 (18%暗示大户已离场,22%暗示大户非常活跃),同属利淡现象。而恒生小型成份股指数成交量占总成交有3日超过6.9%以上,暗示由9月1日开始散户买卖非常活跃 (44日平均=6.49%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增)。现散户已积极进场(6%以上),但大市已稍微向下,投资气氛已没有前段那么乐观,经过一轮市场过度兴奋后,稍稍调整也不为过。
大市整体沽空近日仍在中间位9.67%升到10.79%(44日平均数是9.97%),盈富基金沽空亦有一天有20%沽空量,暗示大户慢慢开始看淡买跌,但货量并不明显。
用过往5日数据来分析国企指数期货的[未平仓合约净数]在9月25日及27日分别减少了2,995张及2,030张,大户觉得11,000点附近是低位,所以减少淡仓。可是因下跌周期太短,所以此数据的现阶段的变化可信性减低。
再看期权分析,所有月份的恒指认购期权成交量都在5天平均数的42%,而国企认购期权成交量5天平均数却由的前39%都再回升至42%(44%以下是看淡,50%以上看好),看淡的仓位正在轻微减少中。如国企认购期权成交量的比例能持续转升,大市先有机会扭转跌势,大户步处仍偏淡。
创52周新高的股票数目由上星期的10天平均数的77%跌至59%,以全港股票上升比例10天平均数由50%跌至46%,暗示大市总体上升力量正被破坏,暗示市场调整机会增大中。
合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,可以看出只有四个指数已速度开始调整,而国指则在调整中较,但中小型股指数近日随成交增大而上升,这是不良的势头。
综合以上分析,因近日蓝筹成交正在减少中,而中小型股成交连续多天增加,是不良的现象,已经开始有型阴烛下跌,估计短期恒指跌破50天线机会不少,未来一星期估计有±557点波幅。投资者应以40%资金投入股市及60 %持有现金为上。如连续跌破50天线3日,便要再减持货量,再留意50天线能否提供支持(暂在27,531点)。
股票观察 :邮储银行 (1658)
原因 :OBV横行,股价在50天线下的低位
考虑买入价位 :$4. 50
考虑持货时间:44个交易日
目标沽出价位:$4.85
目标回报率:7.78%
考虑止损价位:$4.20
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势,道琼工业平均指数、道琼斯交通运输指数及纳斯达克100指数已回弹在50天线之上,但升浪好像已过高,投资者开始减少资金投入较安全。
作者简介:
龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师.香港券行董事,资深港美股分析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。