当今中国资本市场对国际市场格外开放，机会与风险交加如何应对？

进入新常态以来，中国资本市场的全球化和国际化在逐步强化，就目前A股成功闯入MSCI来讲，这将迎来A股市场的万点行情，似乎有点晚，毕竟已经等了好些年，但好饭不怕晚，十年磨一剑。

笔者预计在2018年以后，A股市场的开放程度将会越来越大。这次中国加入MSCI给了两个预期，2018年的5月是第一步，而8月是第二步，这两个步骤要干嘛呢？

首先，国际市场希望外资在进入A股市场的额度上不要有太多限制；第二，A股市场的总市值也可能会随着外资流入的额度的放大而放大。所以A股市场的大牛市机会起始点会在2018年。从今年来看，是国资改革提速进行的一年，也是打基础的一年，但不一定是主流资金全面拉升的一年。过了今年也就是到2018年公布了2017年年报后，A股市场可能会迎来国资改革的主升浪。

在这个时间点和MSCI要求我国扩大外资进入额度，加大中国资本市场开放市值额度的时间周期刚好吻合。所以现在MSCI只是通过而已，只能对部分个股按照题材和概念进行炒作，而不能真正的用大资金去跟随。

因为A股成功闯入MSCI市场多少还是得到了利好的刺激，两地市场的成交额还不够突出，从这周大盘来看，当天上海成交额1670亿，深圳才2200亿。到这个节骨眼上反弹还能不能再创新高，是每个股民最为关心的话题，笔者觉得还是不要抱太大的预期，相反的担心第三季度，市场的利空消息多于利好。

那么问题来了：为何要等到2018年后，才可能让MSCI这个事件发酵，从而引发A股走向牛市的巅峰呢？

首先来看一下日本，在加入MSCI的前一年，外资的持股比例只有7%，加入之后外资的比例才逐步的提高。到了2000年的时候，外资的持股比例扩大了10%左右，而到2013年则达到了24%。而2013以后，中国台湾的加权指数与美国的标普500指数的相关性已经达到了20%以上，因此美国股市一震荡，台湾股市也会跟随波动，这就是资本市场全球化带来的影响。

再看韩国，在上个世纪90年代，刚刚进入MSCI的时候，外资的持股比例也比较小在10%左右，而到2004年的时候外资的持股比例居然高达40%，到现在为止外资的持股比例依旧在30%。所以，韩国市场同美国标普500指数的相关性达到了60%。从这个角度来讲，外资什么时候流进加入MSCI指数的资本市场，要看这个国家资本市场的开放程度。

目前，中国正在进行的国资改革轰轰烈烈，单纯依靠存量资金和国人的储蓄资金，来完成一次国资的修复行情确实是杯水车薪，给国家和居民储蓄的压力都比较大。外资真正进入A股的时间，应该是国资改革已经顺利完成，中国一些具有国资控股的上市公司已经基本完成了组织构架的调整和股东结构的调整，这种情况下逐步扩大我们吸引外资的额度，让外资来介入我们国家的战略性改革，这是一举两得达到双赢的效果。

都说中国有慢牛行情，而MSCI就是慢牛行情撕开的一个口子，逐步随着外资进入额度的加大，资本市场的底部空间被逐步抬高，从而引发慢牛行情的出现。

但实情不是慢牛行情相反是快牛，大家不要认为加入MSCI就全都是利好，这将导致A股留给散户的投资空间和成功概率会越来越小，因为引进的都是海外成熟的机构投资者，随着他们在A股市场份额的逐步扩大，将来是中资机构和海外机构的博弈，对于散户投资者而言，如果不具备极佳的交易能力和市场的投资眼光，未来的资本市场大家的生存空间很小，所以中国资本市场要开放了机会与风险并存，现在只有充分的把功课做足，才有可能抵御未来市场可能带来的风险。

如果你能在牛市到来之前，大胆的提前布局也可能会在2018-2019年成为超级大富翁，因为无论是日本、韩国还是台湾，他们在资本市场全球化中，成就了很多亿万富翁。但随着外资介入程度的加深一旦形成做空势力，也有很多成功的投资机构和个人损失惨重的历史教训。就如日本股市冲高回落，股市、楼市齐跌惨不忍睹。韩国、台湾以及香港因1997年的金融风暴带来的股市做空风险都是非常惨痛的。上世纪20年代，美国曾出现过一次国家资本市场的整体做空风险，险些让美国股市关门。如果这些你没体会到，那2015年下半年中证500的做空风险你应该已经领教过了。

所以加入MSCI开放资本市场，带来的不只是股市的上涨，在形成指数做空的过程中，资产价格的缩水速度是非常惊人的。

全球的机构投资者为何愿意做MSCI呢？因为他们一边去投资该国的股票，一边又去参与指数的做多与做空形成对冲，这样对他们的资金形成有效的保护。而中国的投资者，一直适应的是单边交易的市场，对于多空双向交易没有任何的体验，所以从现在开始建议大家不妨开一个外资账户，跟国际投资者少量资金先玩一下，一旦A股纳入MSCI的规模达到50%以上，你会发现自己已经做好了充分的准备。