理财其实很简单|定投篇⑶

小书童讲理财

hello，小书童又回来了。通过前两篇的定投文章，想必大家定投这件事已经略知一二了。那么今天我们要着重讲下究竟该选择什么样的定投产品呢？

高波动率的定投基金

说到高波动率，可能小伙伴就会说我不喜欢波动，我就喜欢稳健上涨的步伐。但是基金定投为何要选择高波动率呢，下面我们用一张图来给大家详细的描述一下。

这张走势图，蓝线代表低波动走势，红色代表高波动走势。两条线经过上上下下之后，起点和终点最后持平。那么在收益相同的情况下，哪种持仓的体验更好呢？

显然是低波动率的走势。

举个例子分析，比如说在T4这个时点，与低波动产品相比，投资人要承受更大的损失，从而更容易产生压力和焦虑感。尤其是如果没有在T2点及时止盈，心中所确认的亏损要比实际的亏损更多，虽然曾经的盈利只是纸上富贵。

那感觉就是：昨天赚了5元钱，今天盈利被抹平了，但觉得自己并非盈亏持平，而是亏了5元。

因而高波动投资，是对长期持仓的极大考验，所以一般做一次性投资，人们更希望自己的投资品呈现稳健上涨的状态，而不是忽高忽低。

那为什么基金定投青睐高波动产品呢？

小书童发现，周围的很多的投资友人其实最初也并没有特别偏爱高波动的，但自从他们做了基金定投，却对高波动产品有了改观。他们跟小书童说，“讲真，没有什么比高波动更好的了。”

这是为什么呢？我们可以仔细分析一下下面的图表。

之所以有定投一说，隐含的前提是我们无法预测大盘和具体投资品种的未来走势，所以才会通过时间这个维度进行分散来摊低成本。

同样是高波动和低波动两个品种，在起始净值和最终净值一定的情况下，高波动品种更能平滑成本取得更好的收益。其实原理很简单，高波动的基金产品在价格低的时候可以买入更多的份额，从而更好的摊薄成本。从而在最终价格一致的前提下，提高收益。

当然，首要前提仍然是看好该指数的长期走势，只有定投的标的具有长期的成长性，高波动才能带来有效的利润。

坚持、坚持、在坚持

基金定投不同于买股票，也不像一次性买入基金，它需要一定时间才能获得可观的收入。

既然开始了定投，就要

原因很简单，可以用微笑曲线来解释。

第一个微笑曲线发生在2001年7月至2004年3月，期间，上证综指从2211点下跌至1741点，跌幅超过20%，定投收益率为10.85%。

第二个微笑曲线发生在2004年4月至2006年4月两年间，市场波澜不惊。上证综指从1768点下跌至1440点，跌幅18.08%，同期定投收益率为14.52%。

第三个微笑曲线发生在从2007年11月至2009年7月，上证综指从5914点跌至3412点，跌幅超过42%，而定投收益率则达到23.84%。

第四个微笑曲线发生在2009年8月至2015年5月，市场从最初的3400点开始震荡下跌，最惨时只有1900多点，但最后多年等待终于迎来大牛市，市场在2015年5月一度冲到5000点上方。期间上证综指涨幅33%，定投收益率85%。

可见，微笑曲线会迟到，但不太会缺席，留出3-5年的充裕时间，经历完整的微笑曲线，穿越“牛-熊-牛”周期，基金定投的收益就会很可观。

此外，正因为定投需要比较长的周期，小书童强烈建议用闲置资金来操作定投，这样才不会在行情持续下跌时因为资金压力而中途止投。

敢止盈

定投是不怕市场下跌的，定投只怕市场涨的时候，你定投的品种不涨，或者涨得少——为什么会出现这种情况呢？因为基金经理在不同的市场阶段有着自己的观点看法，所以不排除个人判断与市场走势背离的情况，最终造成跑不赢市场的结果。

波动频繁的指数很容易出现波段性的行情，当短期获得了目标收益之后，做赎回动作，等于是高位止盈；而频繁波动的指数必然会在后期下跌，整个过程没有中断的定投扣款会很快的直接反映出市场下跌造成的亏损——这个比之前智能定投所设定的上证180等标的指数靠谱多了，因为这个收益率是你产品标的指数的短期走势指引，但短期发生了超跌，自然也再会有后期的反弹。所以亏15%后的一次性申购，等于抄了一次自己的底。

故而开始定投前，给自己制定一个止盈计划就非常重要了，50%？100%？

小书童讲定投4

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