新三板企业申报IPO时证监会关注的问题

新三板企业申报IPO该注意什么，成为企业和集邮党们关注的重点。是直接申报，还是走贫困县的绿色通道；主办券商不给力，在挑选保荐券商的时候，要不要重新选择；在过会时候，证监会最关注什么问题。

一、迁址有风险，IPO时证监会关注这些

1、新三板企业申请IPO，证监会在审核时，一般都会关注公司在挂牌新三板期间的合规性，比如公司治理的健全，应履行的审议程序需要履行；信息披露的合规；是否受到过监管机关的监管措施甚至行政处罚；从申请挂牌开始的持续信息披露与IPO申报材料之间，是否存在重大差异等。再有就是三类股东（契约型基金、资管计划、信托计划股东）、因公开交易导致股东超过200人、国有做市商将部分股份划转社保等问题，也会被关注。此类问题股转公司也在和证监会沟通，但目前没有听到有明确的指导意见出台。

2、新三板有部分公司为了IPO，把地址迁移至贫困县，迁址涉及地方税源的流失，需要跟地方政府做好沟通工作。按照规定是要经营一个完整的会计年度，如果2017年迁址，2018年形成完整的会计年度，要2019年才能申报，走绿色通道，也花了好多时间。纳税达到2000万，其实是不容易的。不管高新技术企业15%的税率，还是普通的25%的税率，都意味着企业的净利润在一个多亿。原来的地方肯定是不愿意放的，这么好的企业。当然，也要到新的地方去做好当地的协调工作。

3、企业觉得主办券商不给力，选择在申报IPO时另选保荐券商，由于新三板企业需要持续履行信息披露义务，尤其是财务报告，在申报IPO时，如果保荐机构兼任督导券商，对企业在新三板的信息披露与IPO申报材料的信息披露保持一致较为方便。当然，如果督导券商、企业和保荐机构沟通良好，也不是太大的问题。IPO的时候以IPO为主，企业还是选择好的保荐机构。如果企业确定要更换，则在申报期开始的时候就更换较好。

二、在三板发展，造成的IPO障碍怎么解决

1、对于还没有挂牌的新三板企业，是先挂牌新三板再图谋IPO呢，先挂牌新三板，在一定的情形下有利于企业进行融资，后续新三板制度的利好政策出台后，也可能有助于企业的发展；但挂牌也要承担信息披露的义务，而且三类股东（契约型基金、资管计划、信托计划）、因公开交易导致股东超过200人、国有做市商将部分股份划转社保等问题，在目前政策不明朗的情况下，也可能会对IPO进程构成影响，企业需要权衡挂牌的利弊。

2、股东数量不超过200人是没有问题的，根据《非上市公众公司监管指引第4号—股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》，超过200人若经证监会核准，应该也是可以的。

3、对于挂牌新三板后，二级市场的交易异常情况需要进行核查。最好是尽早从做市转让变更为协议转让，国有做市商将部分股份划转社保是个问题。申报后就停牌了，因此在申报前就要做核查。

4、因为IPO的要求远高于新三板的挂牌及信披，有中介机构入场调查后发现，企业的真实情况与此前已经披露信息存在一定的出入，这个时候申报就会进退两难，你向证监会申报材料的时候，肯定是要如实的，保荐机构肯定不会为企业担这个风险。舆论的压力，股转公司也很难放过你，事实俱在，于法有据，你主动招认了。企业被股转公司处罚，从而构成IPO的障碍。

5、新三板一些公司收入利润规模已经比较大，在主板、中小板和创业板之间都满足条件，建议每一个企业在选择市场的时候，都要密切注意排队和发行的情况。交易所之间在优质企业上也有竞争的，之前都有明确的区分的，发行8000万股以上去上交所，5000万股以下去深交所，中间任选。现在没有严格区分，想去哪里都行，创业板也取消了行业的限制，现在基本上新股沪深交易所一半一半。

目前来看，创业板多一些，但是创业板也快发空了，排队是一个动态的过程。之前去上海的是占了便宜的，因为发的快，但是大家看到后也都去排队了，排队的人多了，可能也没那么快。

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