乐信发布2019年财报：收入106亿 还有一数据已超过很多城商行

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随着新消费平台战略提升，乐信的电商业务收入有一个大幅度的增长，达到38.29亿，同比增长了47.21%。而在此前几年，这一数据基本保持不变。新消费平台会是乐信未来的亮点吗？ 乐信今天发布了2019年财报，全年收入106.04亿人民币（下同），同比增长了39.58%。 净利润23亿，同比增长16%。 截止2019年底，乐信总资产192.36亿，同比增长了54.25%。
乐信全年促成的贷款金额达到1260亿，比2018年的661亿增长了90.6%。仅仅在第四季度就达到了448亿，比2018年第四季度的210亿增长了104%。

除了这些，乐信还有以下这些看点可以关注。
在贷余额赶超中等规模城商行
截止2019年底，乐信在贷余额为606亿，同比增了87%。
这是一个惊人的增长数据。

其竞争对手趣店2019年末在贷余额仅为226亿。
如果再看一些城商行的消费金融贷款数据，哈尔滨银行2018年消费金融贷款余额为696亿，南京银行2018年消费金融贷款余额为573亿。近年来在消费金融领域发展迅速的天津银行，2018年消费金融贷款余额为779亿，其2019年数据为917亿。

就这一数据看，乐信的体量已经等同于一个中等规模的城商行了。
备注：哈尔滨银行、南京银行、北京银行为2018年数据
2020年总贷款额目标为1700-1800亿
乐信超过90天的逾期率为1.56%，比2018年底的1.41%有一定程度上升，幅度约为10%。
“零售之王”招商银行2019年信用卡不良贷款率达到了1.35%，比2018年增长了20%。

招行行长田惠宇在昨天的网上业绩发布会上对此特别强调，从短期看，目前消费金融全行业风险整体上升，处于风险释放期，叠加新冠肺炎疫情影响，消费信贷类资产质量仍将面临压力。

考虑全行业都处于一个风险释放期，乐信的逾期升高，尚处于可以接受范围之内。

乐信创始人肖文杰称，受疫情管控措施影响，乐信位于武汉的一个运营中心延迟复工，公司贷后管理产能受限。 为此，乐信调整了获客策略及资产管理策略，确保资产质量稳定。 目前乐信业务已经恢复到正常水平的90%以上。 肖文杰透露，一季度，乐信平台促成借款金额将高于320亿，同比增幅将超60%。
乐信CFO曾岩也表示，尽管疫情对乐信2020年的业务会带来挑战，但是仍然会争取实现2020年的任务目标，这一目标为全年贷款总额达到1700亿-1800亿之间，比2019年提升35%-43%。 活跃用户数翻倍 获客成本降低
截止2019年底，乐信注册用户达到7330万，比2018年的3730万增长了96.5%。获信用户数达到1940万，比2018年的1050万增加了84%。

乐信2019年贷款活跃用户达到990万，比2018年的490万增加了101%。其中新活跃用户为660万，比2018年的230万增加了192%。

乐信的获客支出在2019年也有大幅度增长，市场营销费用达到15.39亿，比2018年的5.90亿增加了将近10亿。以新增活跃用户计算，2018年一个新增活跃用户成本为257元，而2019年为233元。随着乐信品牌知名度提高，获客成本也在趋于降低。
2019年第四季度乐信用户平均贷款期限为12个月，2018年第四季度这一数据为14.2个月。这也是目前消费金融行业普遍采取的措施这一，就是缩短贷款时间。 新消费平台会是未来的亮点吗？
乐信营业收入有两部分构成，一是与电商相关的在线直接销售与服务收入（Online direct sales and services income），二是金融服务收入（Financial services income），包括利息与金融服务收入（Interest and financial services income）、贷款撮合与服务收入（Loan facilitation and servicing fees）。
乐信的电商业务收入主要就是消费贷款业务，今年有一个大幅度的增长，达到38.29亿，同比增长了47.21%。而在此前几年，这一数据基本保持不变。2016年、2017年和2018年分别为27.76、25.67及26.01亿元。

新消费平台是乐信重点打造的业务，目的是将线上线下场景打通，线上主要是分期乐商城，线下与超市、便利店、娱乐休闲、餐饮美食等合作，接入乐信消费场景。
2019年的乐信的GMV达到81亿，比2018年增长了38.7%。

乐信新消费平台的另一核心品牌乐卡，正在实施“百千计划”，陆续接入上百家线上线下消费巨头、上千个商家、上万家门店。涵盖吃喝玩乐、衣食住行等各项服务与商品，囊括娱乐休闲、餐饮美食、酒店出行、运动健身等消费场景。目前，乐卡正陆续上线影视、游戏、体育等更多领域的更多权益，同时，乐卡已推出青春乐卡、优享乐卡、追剧乐卡等若干权益子卡，深度挖掘细分人群增量市场。

这一业务模式与目前招行正在推进的“饭票”、“影票”等类似，通过合作，将招行的业务覆盖到便民、旅游、快递、外卖、健康等高频生活场景。
未来这一业务贡献值得投资者更多期待。

利息与金融服务收入主要与乐信的桔子理财有关，由于受政策影响，乐信也开始收缩此部分业务，这部分贡献的收入在2019年大幅度下降，从2018年的29.2亿，下降到11.47亿，下降了60.72%。桔子理财应收账款余额也从64亿元减少到了44亿元。

贷款撮合与服务收入主要是与金融机构合作的助贷业务。在2019年大幅度增长，从2018年的20.76亿增长到了56.28亿，增长了171%。主要原因是乐信加大了与金融机构消费金融贷款合作力度。

也正是加大了与金融机构的合作，乐信的融资成本从2018年的8.98亿元人民币下降到2019年的5.09亿元人民币，降幅为43.3%。

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