巨亏1.33万亿！全球最大主权基金亏惨了，为何坚持不调仓？CEO这样说...

挪威全球养老基金今日表示，由于市场崩盘，该基金今年迄今已损失1.33万亿挪威克朗（约合1240亿美元）。 作为全球最大的主权财富基金，挪威全球养老基金的盈利一直保持稳定。今年2月底，该基金刚刚宣布，因去年股市回升，2019年的投资回报率为19.9％，赚了1.69万亿挪威克朗（合1800亿美元），收益赚创下历史纪录。 此前，该基金的CEO还表示坚持长期投资，没有计划因新冠肺炎引发的恐慌而调整其投资组合。 现在，出于支付福利费目的成立的主权财富基金出现巨额亏损，如果保持目前的亏损速度，挪威人民的高水准福利待遇也受到威胁。 挪威全球养老基金巨亏，此前称疫情之下不调仓 挪威全球养老基金英文名为GovernmentPension Fund Global，由挪威财政部监管，挪威央行投资管理部门（NBIM）进行运营。 目前，该基金市值约1万亿美元，大约是挪威GDP规模的两倍。 作为全球最大的主权财富基金，成立多年以来，该基金为挪威的社会福利做出了许多贡献。 从长期来看，挪威全球养老基金的投资收益并不高，但十分稳健。由于该基金采取相对被动和保守的投资策略，1998年至2019年，该基金的年化收益率为5.8%，而同期标普500指数的年化收益率为7%。 对于新冠肺炎疫情，挪威全球养老基金并未恐慌，该基金首席执行官Yngve Slyngstad表示，“我们的基金有30年历史，动荡面前安之若素。” 此外，该基金也没有计划通过调整其投资组合以应对冠状病毒蔓延引发的全球恐慌潮。该基金CEO于2月底表示，“当然，我们仍在密切关注市场波动，如今的波动确实很大。但这是一种我们很难分析的风险，因此通常不是我们在买卖股票方面采取行动的情况。” 挪威全球养老金的CEO在接受采访时也曾表示，“我们也只考虑长期投资。” 长期投资的策略使其在全球市场大跌的现在出现短期市值下跌，该基金今年迄今已损失1.33万亿挪威克朗，约合1240亿美元。 该基金大跌的主要原因是全球股市和美股科技股的大跌。 该基金所投标的中股票占比过多，这使得其市值受全球股市波动的影响较大。据悉，在2018年初，挪威全球养老基金计划将股票投资比重从现有的66.6%提升至70%水平，预计将增配近400亿美元的股票资产。 目前，挪威全球养老基金在全球拥有9,000多家公司的股份，占所有上市股份的1.5％。 此外，重仓科技股的投资决策更是让其损失惨重。据兴业证券研报数据，该基金超过半数的重仓个股来自于美国公司，行业配置上偏好科技板块。 据该基金于今年2月底发布的年报数据，该基金前五大重仓股为苹果、微软、Google、雀巢、亚马逊，其中前二十大重仓股中有两家中国科技公司上榜，分别是阿里巴巴、腾讯。其中，微软和阿里巴巴近两周跌幅均超过8%，苹果和谷歌均下跌近14%。 其实早在2018年，股票资产的下跌就曾经让该基金出现较大亏损。 在2018年，该基金自2011年以来首次出现亏损，当时亏损6.1%，净损失额为4850亿挪威克朗（约合570亿美元）。 据基金年报数据，当年该基金在股票资产的投资比重为66.3%，债券资产比重为30.7%，房地产资产比重为3%；同年该基金所持股票资产价格下跌9.5%，债券资产价格上涨0.6%，房地产资产价格上涨7.5%。 挪威人的优厚社会福利危险了？ 挪威全球养老基金基金前身为石油基金，2006年随着《挪威养老基金法》通过后更名为全球养老金。 挪威是一个高福利的国家，其每年用于社会福利的资金约占GDP的30%。挪威的福利保障体系也被称为“从摇篮到坟墓”的社会福利，教育、医疗甚至殡葬费用都由政府买单。高福利的支持下，公民幸福感也爆棚，近年来挪威常年被联合国列入“世界最幸福国家”之一。 挪威全球养老基金就是挪威社会福利支出的重要资金来源，这项基金最初成立时的目的，便是在挪威石油和天然气资源枯竭时支应国家福利开支。 挪威是北欧最大的产油国和全球排名前十的石油出口国。该支基金成立以前，挪威对原油收入的依赖也使得挪威经济极易受到油价波动的影响；当油价从1985年12月开始大幅下跌时，挪威的巨额贸易顺差突然变成了巨额赤字。 为了避免重蹈荷兰覆辙，1990年，有蓄水池作用的挪威全球养老基金成立。 该基金旨在通过石油资源收益实现资产的保值增值造福后代，此后，挪威从石油中赚取的钱都将被存入这只基金。 根据议会规定，每年可提取不超过基金总额的4%用于财政开支。考虑到资金体量等因素，该基金全部投资海外市场，避免引起国内经济出现较大波动。 这即保证基金市值的可持续增长，也避免了大量资金流入挪威国内造成经济过热。 此外，该基金还为挪威在油价低迷时期提供了经济支撑。2014年，国际油价开始大幅跳水，从每桶100多美元一路跌至2016年的每桶30美元左右，沙特阿拉伯、俄罗斯、委内瑞拉等产油大国都受到了很大影响。 挪威一直以来通过主权财富基金来克制经济对油气收入依赖过高，因而挪威国内经济在油价暴跌期间受到的影响相对较小。 2016年1月，挪威政府更是首度从该基金中动用近8亿美元来补贴石油营收损失，缓冲油价下跌对经济的冲击。 由于挪威的经济和民生十分重要，该基金的市值变化也倍受关注。 该基金的市值会在官网上实时披露，1996年5月31日，石油基金收到了来自挪威财政部约3亿美元的第一笔资金，2019年底，它的市值超过1万亿美元。 官网数据显示，目前挪威全球养老基金市值目前为9.9万亿克朗左右，约9332亿美元。（下图截于3月26日晚上七点半）

挪威目前人口数为529万人左右，分摊到每个挪威公民身上，每人大约可以拥有187万克朗，约为17万美元。 而在2019年5月，这个数字是人均19.5万美元。 该基金的市值下跌，也使人们对其经济“蓄水池”和社会福利保障的两大功能产生担忧。 布局中国多年，重仓阿里、腾讯 虽然面临短期市值下跌，但作为坚持长期投资的最大主权财富基金，挪威全球养老金的持仓同样值得关注。 只做海外投资的挪威全球养老金主要投资欧美市场，而近些年，其对中国市场的重视也逐渐提升。 目前，中国股票在挪威全球养老基金投资的所有新兴市场中占比最高。截至2019年底，基金持有包括A股和海外上市中国公司股票的总市值达2303亿人民币，在资产组合中的占比达4.3%，相较于2018年年底的3.6%明显提升。 从投资公司数量来看，挪威全球养老基金的持仓中，中国是第三大投资地。 自2003年以来，挪威全球养老基金便开始进军中国市场，在2004年，该基金的持仓名单中首次出现了12家中国公司。 2006年10月，该基金成为第二批QFII之一，并于2008年1月获得2亿美元的投资额度，至今已累计获得25亿美元总额，是我国第五大QFII机构。 挪威全球养老基金的CEO Yngve Slyngstad在2018年底曾表示，“未来必然会与其他全球主要基金一起增加在中国的投资，但这一过程可能会持续10年，而非在一两年内结束。” 据兴业证券研报数据，2008年至今，挪威全球养老基金总共对1560家中国企业进行过投资，其中有26家公司持仓时间超过10年，这26家公司基本都属于目前外资偏好的“核心资产”。
来源：中国基金报（ID：chinafundnews）