一文看懂美股「崩盘」始末，疫情的蝴蝶效应第一个遭殃的是川普...?
文 | 雷斯林
From雷叔电影
微信号：normalbeauty
先看一个段子。
段子来自于美国总统特朗普，还没当上美国总统时的推特，当时他写道：
如果道琼斯指数（这里拼错了，应该是Dow Jones不是Dow Joans）单日下跌超过1000点，在任美国总统就应该被塞进一个巨型大炮，以最快的速度射向太阳。
别找任何借口！！！
幸好当时他拼错了，因为2015年从未想过自己能真的当选美国总统的特朗普可能不会料到，在他第一任总统任期快结束的某一天，道琼斯指数单日暴跌2000点。
事实上，昨天美股开盘没多久，大盘跌幅就达到惊人的7%，触发了美股的“熔断机制”，临时停盘15分钟。
——这是美股有这一机制以来，第二次触发熔断停盘机制，而第一次触发熔断机制在20年以前，可以说昨天我们所有人都见证了历史。
这是单日跌幅，已经创了纪录。
更让人恐慌的是，最近美股一直在跌，看下面的K线，在二月中旬，道琼斯指数到达高点，然后就一路狂泻不止。
2月28日的时候，有人做过一次统计，那一周美股的周跌幅，可以在历史上排到前十。
如果算上昨天的暴跌7%，这个跌幅排名还能往上升一升。
可以说，最近一个月，是购买美股者堪称噩梦的一个月。
1
为什么美股会在最近崩盘？
这个问题很复杂，很难一概而论。
但我整理了一些业内大咖的意见，普遍认为和以下几点有关。
一个是本来美股就在近十年的高点，美股已经持续十年的牛市。在这十年的牛市中，美股最大的那些公司，持续不断斥巨资回购股票有不小的功劳。
这是美股能持续这么多年牛市的原因，同时也是美股一大系统性风险。
回购股票，可以减少流通股，拉高公司的股价。
而如果上市公司股价上涨，现有投资者就不会抛售，也会吸引更多资金过来购买。
然后上市公司有钱了以后可以继续用新筹集到的钱，继续回购股票，拉高公司股价。
这样看起来，所有公司的股价都在涨，市值都在涨，似乎是件好事。
——对于苹果、谷歌这样经营状况良好的公司来说，大量回购股票可能确实是迅速增加公司市值的好事。但对于更多增长陷入停滞，甚至长期亏损的公司来说，这样通过不停回购股票刺激市场，只会是饮鸩止渴，最后会让股价高到一个该公司无法承担的地步。
知乎@Qingxun给出了两个数据。
一个是
2009年一季度到2018年一季度，标普500指数成份上市公司回购总金额达到了4.23万亿美元，大幅超过ETF和共同基金累计购买的1.64万亿美元。实际上， 2009年以来，美股最大的买家就是上市公司本身。
还有一个是
从2011年到2019年，美国上市公司的收入只增长了56%，EPS（美股盈利）却增长了367%。
可以看到，在美股的十年牛市中，这种用股民的钱炒高股价，再把股票卖给股民的做法贡献巨大。某高盛研究员一度认为这一做法贡献超过30%。
但这终究是一场泡沫。
它最大的问题在于，市场如果一直向好，那没问题，一直都有新的资金进来，填补那些经营状况不好的公司的漏洞。但市场一旦开始下跌，资金也会以几何倍数的速度撤离，也就会带来惊人的崩盘。
不只是美国。
像上市公司大量回购拉高股价这样的事情，普遍存在于全球各大股市中，只不过美股是其中做得最过分的一个市场。
这是长期存在于全球金融市场的一只巨大的灰犀牛，但大部分从业者都对其视而不见，继续助长这只灰犀牛越来越大，越来越近。（灰犀牛指大概率会出现且会影响巨大的危机）
但这只是金融市场的系统性风险，真的要引爆这一轮暴跌，还需要一根导火索——而这根导火索，从2月中旬开始暴跌的时间来推算，就是新冠疫情在全球爆发。
如果你有关注最近的CNN，会发现已经连续近一个月，它的BREAKING NEWS被新冠病毒实时疫情占满了。
看看这些新闻。
意大利感染人数剧增，死亡率成为全世界最高，封锁全国。
美国感染人数超过700并且依然在高速增长。
德国疫情爆发...
法国总统表示疫情的爆发已经无可避免...
新冠疫苗依然遥遥无期...
可以看出，这次全球疫情，暂时还找不到什么解决的办法，而资本主义国家的股票市场，是一个有关未来的行业。如果对未来的预期不好，就会原原本本反应在股票指数上。
这也就成为了引爆美股暴跌的一根重要导火索。
2
石油价格暴跌带动美股第二轮暴跌
昨天国际原油价格暴跌，截至北京时间3月9日21点， 全球基准油价布伦特原油期货价格跌22.25%，报35.20美元/桶，创下三十年来油价跌幅记录 。
上一次油价像这样跌，还是1991年海湾战争，那会儿萨达姆还是个军事狂人。
197元一桶油是什么概念呢？
一桶油大概是160升，也就是320瓶农夫山泉矿泉水的体积。现在320瓶农夫山泉大概要卖400多块，而等体积的石油只要197元。
意思就是，现在的原油，比矿泉水还便宜。
和股市不知道为什么下跌不同，这次原油价格暴跌，是完全有计划有预谋的一次行动，而行动的始作俑者，就是世界能源巨头：沙特阿拉伯。
这件事要从头讲起。
在美国加入能源战争之前，世界上最主要的能源输出国主要有两个。
一个是以沙特、阿联酋等中东石油国为首的OPEC，中文名叫石油输出国组织，简单明了，他们就是靠卖石油起家的，并且至今为止，国家经济依然重度依赖石油出口。
可以说，石油就是这些国家的命根子，谁动了他们的命根子，他们就和谁拼命。
还有一个，是全世界最大的国家俄罗斯，俄罗斯拥有丰富的石油和天然气资源，事实上如果欧美国家不对俄罗斯进行经济制裁，让俄罗斯像中东国家一样敞开来向外卖油气，我们可能就不会对俄罗斯人，有“穷”的印象了。
就像如果现在全国只有两家商店卖大米，价格战就是A卖1元一斤，B就卖5毛一斤，然后A再降价到2毛5一斤，一直降价到亏损卖、赔本卖，直到对方承受不住，重新回到谈判桌上为止。
这是一种损人不利己的极端方式，但 最后终究会回到一个平衡中来 ——因为大家出来卖是为了赚钱的，不是为了赌气的。
OPEC和俄罗斯也一样。
在这么多年的相爱相杀中，他们达成了一些共识，即如果OPEC和俄罗斯都肆无忌惮的向外出口石油，那国际油价势必供过于求，造成油价大跌，这是所有能源输出国都不愿意看到的。
所以2016年的时候，俄罗斯加入opec+，和沙特为首的中东利益集团通过谈判，确定了石油减产计划，通过控制输出到全球市场的原油数量，来让油价稳步回升。
这样，这些石油输出国可以通过出口更少石油，赚到和以前一样的钱，开源节流，长期稳定发展。其实已经算达成一种平衡了。
然而这时候，美国出现了。
正如之前Trump在针对伊朗的演讲中所说，美国在进行页岩油革命后，大大增加了本土能源产量。
以前美国是世界最大的能源进口国。而现在，美国工业用油依然一年比一年高，但对外进口的石油却一年比一年低。
现在美国已经是世界第一大产油国，并且产量还在不断增长中，大有未来准备成为石油出口国的架势。
原来石油的大买家，现在不但越买越少，之后可能还会向外出口石油，而且美国可没参加过OPEC+会议，且绝大多数美国开采页岩油的，明面上都是私人资本公司，更不可能把它们拉入到谈判桌上来。
于是乎，在OPEC成员国以及俄罗斯减产维持油价的情况下，美国加大马力生产石油，趁机占了不少国际市场，同时也把油价再次拉低。
沙特管不了美国，但即使如此，作为OPEC国家第一大产油国，它依然希望其他OPEC国家以及俄罗斯，继续减产稳定油价。
一方面沙特和美国合作密切且国家富庶，另一方面沙特的沙特阿美石油公司准备上市，油价稳定有助于它IPO出一个比较好的市值。
这造成了许多opec成员国的强烈不满，认为这是沙特用自己的利益捆绑了整个组织的利益。比如卡塔尔就和沙特积怨已深，且因害怕OPEC被欧美列入操纵市场组织，于2019年退出OPEC组织。
当然俄罗斯就不谈了，它已经完全不想减产石油了。
双方剑拔弩张，约定于本月6号这天在维也纳谈判，共商减产石油，维持油价的问题。
——谈判结果可想而知，破裂了，当天油价应声而跌9个点，已经达到2016年8月以来的最低点。
但这还没结束。
沙特眼见谈判破裂，减产没戏，想到了一招绝的。
“你俄罗斯不是依赖能源出口吗？
你俄罗斯不是人均GDP低，穷吗？
你俄罗斯不是在被经济制裁吗？”
“那我们沙特就比你卖得更便宜，产得更多，看谁耗得过谁。”
沙特周末宣布，大幅增加外销石油产量，可能达到单日1200万桶的历史破纪录水平。同时他们宣布，销往亚洲、欧洲、美国的石油，以近8折的价格出售，同样创下了近20年的折扣纪录。
于是油价再次暴跌20多个点，算上3月6号跌的，国际原油价格已经跌了超过30个点了。
这也就是为什么许多人说，这次油价暴跌，是沙特对俄罗斯的一次报复行为——这不只是报复行为，这已经接近在打价格战了。
高盛的分析师表示，照这样下去，油价回归20美元一桶的时代不是梦话，到时无论沙特还是俄罗斯，一定会陷入两败俱伤的状态，然后重新回到谈判桌上，共商减产降价的事情，就像是一种轮回周期。
但这次油价的暴跌，却让全球大量能源公司，尤其是美国的新兴能源公司赔得血本无归。
要知道能源行业是一个需要巨额前期投入的行业，几乎所有新从业者，都加了非常高的杠杆，欠着一屁股债——油价暴跌，对他们的打击是毁灭性的。
而能源行业的发展，同样也是美股最近暴涨的重要组成部分，所以这一轮油价下调，彻底引爆了美国股市中的系统性风险，造成美股崩盘。
3
油价暴跌，美股崩盘
美国会就此一蹶不振吗？
很多人把最近美股暴跌当成美国衰落乃至崩盘的标志，但这显然是不太可能的。
因为世界上绝大多数国际贸易，绝大多数国家之间，都还在用美元交易——只要这种状况一天不变，美国就一天不可能衰落。
学过历史的人应该知道，美国在二战后，凭借世界超过75%的黄金储备以及极其强大的军事实力，主导了布雷顿森林体系，当时确定了美元和黄金挂钩，而各国家货币和美元挂钩：
也就是说，当时各国必须对本国货币进行干预，以维持和美元的汇率，而所有大型国际结算，也都要用美元进行。
后来因为世界黄金储量太少，金本位的锚定策略，无法适应资本主义国家高速扩张的需要，布雷顿森林体系于1971年被尼克松政府宣告结束。但全球所有重要贸易全部用美元结算的习惯却保留了下来。
现在，无论你想买石油、粮食、军火还是其他刚需品，都需要用到美元。你去许多不发达的国家旅游，他们甚至不收本地货币只收美元。商品用美元标价，进出口贸易用美元结算，金融产品要用美元购买。
这就是所谓的“美元霸权”。
美元霸权为美国带来了巨大优势——因为只有美国能发行美元，但美元却是全世界通用的，所以美国完全可以不用过度担心财政赤字、经济危机，可以非常大胆的发展泡沫经济，反正最后泡沫破了，有全世界为美国兜底。
——美国历史上大大小小的经济危机，最后都是全球帮他们一起度过的，度过以后美国依然是全球最富有最牛逼的国家。而很多国家如果发生2008年美国次贷危机那样的大型经济危机，可能就缓不过来了。
所以只要美元霸权一天不破，美国就一天不可能衰落，因为他们总能把国内的金融风险转嫁到全世界头上。
在这次美股暴跌之前，美联储已经连续降息放水多次，解放出数以千亿计的美元，然而就在放水当天，美股也没有上涨，反而下降3个点——而这时，美联储的利息已经接近于0了，如果继续降息，美国将重回零利率时代，也就是你把钱放在银行，不会有任何利息。
如果下降到0利息，依然没能拯救美股，那美国会怎么做呢？
相信你们会有自己的答案。
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