越挣钱越投入，越投入越挣钱，万一再投入而不挣钱了呢？

N年前，当智能手机暴涨时，当时的主导手机品牌诺基亚总裁不屑一顾地说“这样的手机怎么会有人用，随便从一米的地方摔下去，都体无完肤了”。

只是我们都没想到，大家并没有因为不耐摔而放弃了使用智能手机，反而催生了一个创造无数就业的也能与时俱进的行业：保护壳。

高中同学就是这样起家的，在东莞，不断生产出适应市场需求的手机保护壳，于是将赚到的利润，再购入设备，再增加产能，从十几个人做到鼎峰时期达到300人颇具规模的工厂。

奈何市场竞争激烈，保护壳的利润不断下滑，并且市场需求转换快，很容易某款畅销的保护壳，在上市几个月后，就变成积压。

而慢慢的，发现赚到的钱还不够维持正常运营，而前几年挣到的钱，却全投进去购入了设备，于是不得不裁员，保持到一定的体量，以确保正常运作。

那么将挣到的钱，投入到市场，促使企业成长，这涉及到一个指票：现金流量允当比率。

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上公式：

近五年经营活动现金流理/(资本支出+存货的增加+现金股利)

其定义是指企业正常经常活动现金流，能否支付公司发展成长的成本。

标准：>100% 为好，即经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，（无须看银行或者借款者的脸色。）

为什么需要计算五年？

因为我们认为，五年才能看出一个企业的发展潜力、成长比率及发展趋势，也非常体现领导团队的运营能力。

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仍以登海种业为例：

过年五年的经营活动的现金流量如下：

5年经营活动现金流

五年总量为：2,557,108,920.16

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资本支出，只需要计算5年内（购建－处置）的固定资产、无形资产、及其它长期固定资产，即可：

5年资产变动情况

两者累积后相减，可得出金额：514,059,698.59

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存货的增加：

存货变动情况

两者相减，可得到存货的增加额为：65,546,471.8

可以发现，种子多是应时之料，“存货”的概念不会周期太长，所以从存货中可以看到，几乎每年近似；

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现金股利，即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，从《现金流量表》中找到：

现金股利情况

加总算出来的金额为：640,907,553.73

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直接计算结果：25.57/(0.51+0.07+0.64)=209%

哇塞，你会不会发现这实在是一个让人惊喜的数据？且慢，我们还是扔到行业中去判断

行业数据

那么可以看到，在行业中平均的现金流量允当比率在171%，所以登海种业的209%算是中规中矩吧

《待续》