外汇市场的共舞者

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共舞者

因为之前一直接触固定收益类的投资品种,就个人掌握的投资工具来讲还比较单一。

机缘巧合,2015年低开始了解外汇交易,一种根据汇率波动形成的差价合约式的交易方式,类似于股票市场的交易模式,本质上的不同是,外汇交易依据的是货币间汇率的变动。

汇率的变动是一个复杂的过程,就我个人而言,我习惯综合评估技术面、基本面、市场情绪三个方面来判断汇率波动的趋势。

交易市场中充满博弈,我所说的三个方面也仅是其中的一个维度,其实还有很多不同维度,比如今天要说的外汇市场的参与者。

这个很重要,就像两个人跳舞,如果你还不知道对方是谁,你一定不敢说我能跳好这场舞。

外汇市场的规模是庞大的,因为这个市场每天的交易量都是以万亿来计量的。而且外汇市场的参与者也有百万之巨,这些参与者每天不断的买进卖出,让这个市场具备了非常充足的流动性。

下面就来介绍一下这些参与者。

第一个重量级参与者是:中央银行

中央银行参与到外汇市场中来的主要目的是稳定本国经济,或者说是维护本国币值的稳定,所以,当币值不稳定时,央行就会对市场进行干预。

例如,当国家面临通货膨胀时,央行就必须站出来做点事情,比如,调高利率,让市场上多的资金回流回来;或者通过买入本国货币的方式来回收市场上资金;还可以调整银行的存款准备金率,让银行交更多的钱给央行。

无论中央银行实施以上方式中的哪种,都必然会引起该国货币价格的变动,以此来稳定货币的价值。

第二个重要参与者是:商业银行

商业银行是这个市场里最大的交易者,他们通过电子网络,组成银行间市场,相互进行货币买卖。而且他们之间的交易成本是极低的。

要知道商业银行的资金规模是非常大的,所以交易量也非常大,基本上占到了外汇市场交易总额的50%左右。比如像德意志银行,就是世界最大外汇交易银行。

商业银行在这个市场里面主要做两件事情,一个是为他们的客户提供各种各样的外汇服务,包括外汇远期即期、期权交易和国际货币转移。第二个是自营交易,主要就是通过交易获利。

商业的银行的客户包括:小型银行、企业、金融机构和高净值人群。

第三个重要参与者是:跨国公司

跨国公司其实是对汇率变化最为敏感的,因为汇率的变动将直接影响到他们的经营利润,所以跨国公司参与到这个市场的主要目的就像要通过外汇市场来对冲汇率变化的损失。对冲的方法中最典型的就是套期保值。

跨国公司的这种需要,使它们也成为了这个市场中积极的参与者,跨国公司在全球外汇交易中大约占到5%左右的比例。

第四个重要参与者是:机构交易者

机构交易者主要包括投资公司、保险公司、养老基金、捐赠基金、共同基金和对冲基金。这些机构大约占据了全球范围内所有外汇交易的30%左右。

像索罗斯的量子基金就是一个典型的机构交易者。他们参与到这个市场的主要目的有两个,一个是盈利,另外一个是利用外汇市场来对冲其他投资组合的风险。

第五个重要参与者是:零售外汇经纪商

零售外汇经纪商主要是通过把客户的订单转移到商业银行或者机构交易平台,这样通过经纪商,个人交易者就可以进入外汇市场。像嘉盛、福汇都是表较典型的外汇经纪商。

外汇经纪商的运作方式主要包括:STP、ECN、MM。监管方面,各国也都有相应的监管机构,美国是NFA、英国是FSA、澳洲是AISC等。

第六个重要参与者是:零售交易者

这个不用多解释,用中国股票市场的说法就是散户的意思。

这里说一个外汇市场的特点:比如,当金融危机发生时,在其他资产饱受经济危机冲击的时候,外汇投资者却可以根据分析进行反方向操作来规避风险。

外汇市场的交易者可以迅速买卖自己的投资品种,然后把更多的资金投入到安全边际更高的货币中去。所以,有时候危机事件却成为外汇市场最佳的获利机会。

最后,来给这6类参与者做一个简单的总结:

中央银行参与这个市场的目的主要是为了稳定本国经济。商业银行主要是促成他们的所服务金融机构、小型银行的外汇交易。跨国公司的主要目的是对冲汇率的波动。而机构交易者、外汇经纪商和零售交易者参与这个市场的主要目的就是盈利。

了解一个市场中的参与者就可以根据参与者的特点多维度的分析市场可能的走势,有利于自己做出更准确的外汇交易判断。

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