基建复工复产，多地水泥熟料价格上涨
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经历了一季度产量和营收大幅下降的水泥行业，正在悄然复苏。
受益于施工需求的恢复，本周末长三角熟料价格将上调20元/吨。华东地区作为行业风向标，有望拉开水泥全面涨价的大幕。
“此次提价时点大超市场预期。上周龙头企业出货量进一步提升，预计4月份进一步复工且赶工期到来，水泥需求会继续攀升。”国泰君安鲍雁辛称。
熟料价格纷纷上涨
国泰君安研报显示，就跟踪的情况来看，前期西北等地水泥价格已经开始上调，华东、华南及西南区域水泥出货率恢复到八成至九成，个别企业出货已恢复正常，下游复工加速。
中国水泥网行情数据中心信息显示，近段时间青海、宁夏、贵州、云南、内蒙、河南等地区以及沿江熟料价格纷纷出现不同幅度上调。
全国各省份水泥价格周变动情况（2020.04.09） 来源：中国水泥网
从全国各省份水泥价格周变动情况来看，河南、青海、重庆、云南四省的水泥价格率先回暖，其中河南表现最为抢眼。
分析指出，河南受前期价格大幅下跌，近期需求回暖，加之错峰停窑等因素影响，水泥价格上涨幅度较大。
如豫北郑州、新乡等地水泥价格在3月底涨价50元/吨后，4月6日起主要厂家继续推涨水泥价格30-50元/吨。
据悉，河南4月起开始执行错峰停窑，要求郑州、许昌、平顶山地区自4月1号起停窑20天；黄河以北地区自4月6号起停窑10天；其他地区自4月6号开始停窑15天。
此外，中国水泥网显示，近期贵州铜仁地区工程施工逐渐正常，主要厂家需求销量明显回升。
4月初，区域内的西南、海螺等主要水泥厂商陆续通知上调水泥出厂价格10-20元/吨。其中，西南水泥对各品种水泥出厂价格上调20元/吨；海螺针对袋装上调10元/吨、散装上调20元/吨。
龙头企业值得关注
多家机构研报都看好水泥行业的恢复，并对龙头水泥企业给予推荐，其中包括国内水泥市场龙头海螺水泥、华东水泥龙头上峰水泥等。
国信证券4月9日发布的行业研究报告
“基本上华东地区水泥企业复工率达到了90%以上，但是销售目前大概恢复了七成至八成左右。从目前的爬坡上量的过程来看，如果市场需求和预期基本比较一致的话，应该还是总体比较稳定，而且逐渐随着市场高峰的到来和旺季的到来，水泥价格可能会有恢复性上涨。”上峰水泥副总经理瞿辉近期公开表示。
资料显示，上峰水泥水泥熟料年总产能1200万吨、水泥1000万吨。公司以浙江诸暨为起点，以华东市场为核心，在中国沿长江经济带的安徽铜陵、安庆怀宁、阜阳颍上、江苏泰州、浙江诸暨和台州等地建立了大型的水泥和熟料生产中心。
上峰水泥2019年业绩预告显示，公司预计全年盈利22.5亿元至23.5亿元，比上年同期增长53%至60%，原因之一即为“公司所在区域产品价格上升”。
此外，上峰水泥的房地产项目主要位于山东济宁微山、安徽铜陵和蚌埠怀远、浙江诸暨等城市，与公司水泥建材基地协同互补，是公司大建材产业链的延伸与发展。
海螺水泥作为国内水泥市场的龙头，近一个月获得8家机构给予 “买入”评级，其中东北证券给予公司的预计目标价最高，达75.50元。
海螺水泥2019年年报显示，2019年公司实现营业收入1570.30亿元，同比增长22.30%；实现净利润335.93亿元，同比增长12.67%。
海螺水泥近期股价走势 图片来源：东方财富
谈及整个水泥行业的发展，中国水泥网总经理江勋表示：“水泥行业常规有两个旺季，4-5月份和9-12月份，下半年需求和上半年需求通常为六四分。今年受到疫情的影响，需求延后，我们认为下半年的需求会有集中性和持续性。”
中金公司最新发布的报告称，全年来看，在逆周期调节政策的支撑下，预期公共卫生事件对水泥龙头的业绩影响有限，全年吨毛利仍有望维持高位。
“预计全年需求将依旧维持在23亿吨左右的水平、熟料15亿吨左右。水泥行业盈利能力仍将保持较高水平。”中国水泥协会陈柏林副秘书长在近期推动水泥行业有序复工复产及错峰生产工作视频座谈会上说。
编辑：邱江
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本期责任编辑：张晓光 邵子怡
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