惨不忍睹！美股熔断，原油崩盘，疫情后又一黑天鹅现身，全球通缩时代到来？
◎智谷趋势（ID：zgtrend）|掘金大师
昨夜，美股狂泻1900点。我们又一次见证了历史。
在2020年，我们已经注定要见证很多历史，喜忧参半。
当地时间3月9日，美国遭遇“黑色星期一”。股市开盘即暴跌，标普500指数下跌7%，直接触发熔断机制，停止交易15分钟，避免进一步的恐慌性抛售。道指下跌1884.88点，跌幅7.29%；纳指跌588.18点，跌幅6.86%。
熔断，中国老股民一点都不陌生，现在居然在遥远的美国重现了。
熔断机制是指在股票市场交易时段中，当价格波动超过某个临界值时，对其暂停交易一段时间的保护机制。因为运行机制类似保险丝在电流过大时熔断，故而得名。
美国的熔断机制同样源于1987年的一个“黑色星期一”大股灾，之后纽交所便提出这个东西。
这是美股第二次触发熔断，上一次发生在1997年。
1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7%，创下1915年来最大跌幅，第一次触发熔断。2012年，熔断机制判断来源换成了标普500指数。而标普500指数的第一次单日暴跌7%，就在本周一。
一波未平，一波又起。世界经济本来就在放缓，而新冠疫情全球扩散之际，俄罗斯和沙特又开始原油血拼，一下子激发了市场的恐惧。
就在美股开市之前十几个小时，原油价格玩出一幕自由落体运动。布伦特原油期货开盘跌25%，随后跌幅超过31%，是海湾战争以来的最大油价跌幅。原油价格跌破30美元每桶，真正的油比水便宜。
美股暴跌其实是预料之中的。因为，在美股之前开盘的其它股市，没有一个不在暴跌。
欧洲股市开盘下跌超过7%。亚太股市收盘全线暴跌。日经225指数收盘跌逾千点，跌幅超过5%，创下2016年11月以来最大单日跌幅。韩国综合指数收跌4.19%，创2019年8月以来新低。A股跌3%，已经是表现最好的了。
全球最大市值的巨无霸公司沙特阿美直接跌破IPO发行价，一天时间蒸发了1700亿美元，超过了中石油的市值。
资金疯狂涌入债券市场。美国10年期国债收益率跌破0.5% ，刷新历史新低。
买不到美国国债，国债ETF也被买爆了。看到涨幅的时候我一度怀疑是不是系统宕机。
避险货币日元对美元汇率急剧走高，至1美元兑101区间，为2016年11月以来的最高水平。
然而，最危险的一个信号也在此时生成，当美股暴跌触发熔断机制时，黄金价格开始同步下跌。
这意味着，市场不仅担心经济衰退，还对各国提振经济的信心都没了。本来，低利率时代下，各国在提高通胀的时候就已经黔驴技穷了。可是现在，我们恐怕要迎来一个啥都不灵的通缩时代了。
美股触发熔断机制的导火索，是上周五彻底谈崩的OPEC+会议。
任凭沙特使出浑身解数，产油大国俄罗斯的态度就是一句话：减产是不可能减的，一桶都不会减。
战斗民族这个态度，直接惹恼了中东的王权国家。
沙特立即宣布将日产量从970万桶提升至1000万桶，甚至扬言要加到1200万桶。
本来世界经济不灵，原油需求就在减少，现在又碰上新冠疫情，工厂关闭、航班停运、交通中断，需求就更少了。沙特和俄罗斯这场价格战一打起来，原油供应远超过需求，这是要把价格摁在地上揍的节奏啊。
大家都知道沙特想干什么，石油战争嘛，沙特又不是第一次这样干了，但是大家没有办法。
这个躺在石油上的国家，除了油还有什么？在几十年的磨练中，早就把石油战争的套路玩熟了。
沙特本身当然也会因为油价降低而利益受损，但是他们认为自己可以承受，因为沙特石油生产成本差不多是全球最低之列。
而其他像伊朗、伊拉克、委内瑞拉这样的产油国要么降价陪沙特发疯，要么减产以减少损失，但无论如何最后都是输掉市场份额、被吸血。
对俄罗斯而言，不是一定不能减产，而是一个取舍问题。
俄罗斯虽然也是能源大国，但是在市场份额上与OPEC和美国有一定差距，OPEC的策略简单粗暴，就是比谁能承受的价格更低、时间更长。
面对沙特的撒泼，俄罗斯也不含糊，说俄罗斯可以在25美元的油价坚持6到10年。
沙特伤敌一千的效果也算立竿见影。
3月9日，受原油价格暴跌影响，俄罗斯卢布汇率遭受重创。截至莫斯科时间15时，美元兑卢布汇率达到1:75.04，卢布较上一交易日贬值9.5%。欧元兑卢布汇率也达到1：86.65，较上一交易日贬值10%，双双创下三年多以来的新低。
然而，苍天绕过谁。中东土豪们虽然扬言增产，但谁都清楚，需求越来越少了。这种单纯的价格战，对提振需求没有一点用处。
油价暴跌反而会抑制通胀，让本就萎靡的需求愈发不振，引发市场更大的恐慌。同时，逼着各国央行继续降息，让负利率更快到来。
到那个时候，经济疲软，利率下行，资产价格由于丧失需求支撑而下跌，连避险都没必要了，因为需求都快没了。叫天天不灵，叫地地不灵。
这就是最可怕的结果，全球陷入通缩时代。
比疫情更长远的危机，在今晚正式敲响了警钟。
美股熔断、原油暴跌这两件十年不遇的大事同时发生，已经足以让人摸不着头脑。
然而，更诡异的事情发生了。
按理说，当市场极度恐慌时，一般会买入黄金这种公认的避险资产。例如，当中国疫情逐渐严重时，黄金价格一路上扬，不断创下历史新高。
但这一次市场遭遇股市、原油两大重创时，黄金却趴下了。一点儿动静都没有。就在美股刚刚开盘时，黄金价格跌幅甚至超过了20美元。
（3月9日晚美股开盘大跌时，黄金跟跌）
这并不是巧合。早在半个月前，黄金就已经上演了一出和美股齐齐下跌的好戏。当时正是中国疫情逐步得到控制，海外疫情遍地开花的时候。
（在2月24-28日当周，黄金跟随美股同步下跌；白色线为黄金走势，黄色线为标普500走势）
黄金作为避险资产还有一个非常大的特性，就是因价值稳定而能够抵抗通胀。然而，当原油价格跌破30美元一桶，变得比矿泉水还不值钱的时候，我们面临的就不再是商品涨价带来的通胀问题，而是该担心通缩了。
如果把各国经济运行比喻成人体在运动，那么通胀就是身体热了，在出汗。通缩，就是凉了。身体机能几乎停止了，难以唤起正常的运行节奏。
可悲的是，通缩的续集，却是全球各大央行更疯狂的大放水，以此来刺激经济。
此时，能够抵抗通胀的黄金，便不再是投资者手中的香饽饽。
这就是今年疫情发生后，黄金和美股联手给我们发出的重大警告。
彭博有一张图，已经很好反映出了现在全球央行的心思。2020年以来，多个地区重新开启了降息操作。
3月4日，美联储因为疫情蔓延，意外提前降息50基点。不仅降息幅度是过去的两倍，降息时间也比年前的市场预期要提前一个月。在2019年年末，美联储还声称，至少在今年一季度会保持利率不变。
就在3月美国降息同一天，澳大利亚和马来西亚央行纷纷降息25个基点，在美联储出手后，阿联酋央行、香港和澳门金管局也马上同步行动。剩下的G7国家也已经做好了承诺，准备采取政策应对经济放缓。
在面对疫情对经济的冲击，多国央行在美联储降息之前，就已经采取了财政政策来刺激经济。现在，市场开始担忧通缩的时候，再叠加疫情对全球消费需求的抑制，央行们开展宽松大竞赛的劲头就更足了。
全球央行，将再次迫不得已，走向宽松的泥沼。而且，比预期的时间更早。
我们至今，都还在承受08年大放水带来的苦果，可新一轮的央行洪水，也许正滚滚而来。
08年金融危机至今已经过去了十二年，货币宽松的大环境，并没有彻底解决全球需求不足、增长乏力的问题。日本、欧洲、美国的通胀依然上不来，普通人都没钱也没动力买买买了，通胀自然就上不去了。
可以预计的是，新一轮的大宽松，会继续加重我们已经面临的问题。
第一，贫富差距拉大，社会仇富情绪增强。
中房美股，这两大泡沫谁先破？一直是民间讨论热烈的话题。货币持续宽松之下，催生了各类资产价格上涨。家底丰厚的，或者敢于冒险的，都随着房价、股市上涨拥有了大量财富。
而过去是普通人的，未来也很大概率只能继续成为资产平平的普通人。社会财富差距越来越大。所以，我们也看到，去年法国黄背心运动，逐渐在全球多个国家蔓延。美国、法国、德国、俄罗斯等等，都发生过因商品涨价、地铁涨价、社会福利减少而引发的罢工和骚乱。
第二，反全球化浪潮兴起。
全球化让世界各国重新进行产业分工和产业升级，中国、东南亚因为承接了欧美的制造业，成为了世界新的增长引擎。所以，我们看到这几年，大国之间的贸易摩擦不断增多。
疫情是个催化剂，也是一个放大镜。它照出了过去全球化分工里的弊端，例如美国95%的口罩都需要进口，例如武汉封城之后，美国大量的印度仿制药缺少原材料（需要从武汉进口）而无法生产。因次，美国也在考虑，要将一部分医疗物资的产业链，重新迁回美国。
这一次，可能是医疗物资，下一次会是哪个产业呢？在不久的将来，我们可能会看到产业链争夺战。
第三，欧洲的问题更严重了。
这一次，欧洲的疫情从意大利的经济中心开始爆发，然后四面开花。截至当地时间3月9日零时，意大利的确诊人数从2月封城时的219例，攀升至7424例，累计死亡366例，治愈622例。其中，仅3月8日一天，就有133位患者去世。
这些数字意味着，意大利的确诊人数已经超过了韩国，成为海外疫情最严重的国家。
即便意大利已经开始了大面积的封城，政府的应对也很努力，但医疗体系中地方行政和国家行政命令的不统一，民众的不配合，以及社区感染源头至今未摸清楚，恐怕会让意大利的情况更糟糕。
意大利的沦陷，甚至有可能直接点爆欧洲的经济问题。
据财经博主“付鹏的财经世界”引用的数据，意大利目前整体失业率高达11%，青年失业率更是高达31.5%。而意大利公共债务占GDP的比重为133%（高于90%的红线）。意大利的银行坏账率，也仅次于印度。
（各国银行坏账率；数据来源：彭博）
在本就伤痕累累的经济上，再叠加一个疫情的冲击，会进一步变为对意大利政府和欧盟的不满。已经经历了英国脱欧的欧盟，还能再经历一次意大利的冲击吗？
如果意大利在未来的一个多月时间里，不能控制好疫情的蔓延，欧洲将要解决的问题，可就不仅仅是新冠肺炎了。
对于世界政治经济而言，疫情更大的作用是把固有的问题、矛盾放大，或让其提前爆发出来。因此，从这个意义上说，疫情、石油战争都不是美股暴跌的直接原因，而是美国经济本身就存在结构性问题，现在被提前激发了。
也许我们可以在夏天等来新冠肺炎的疫苗，但没有哪一只疫苗能够解决政治或经济问题。
环顾全球，从调整空间来说，中国却成了相对而言拥有最多政策空间的经济体。“西边不亮东边亮”，这是去年就开始盛行的观点。现在看来，把中国称为全球资产避风港也不为过了。
这才是真正的命运共同体啊。
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